இந்திய சிறுநிதித் துறை: லாபம் கண்ட முன்னேற்றம்! கிராமப்புற கடனுக்கு என்னதான் தீர்வு?

இந்தியாவின் சிறுநிதித் துறை (Microfinance Sector) இப்போது ஒரு ஸ்திரமான நிலையை எட்டியுள்ளது. சில காலமாக இருந்த சரிவுக்குப் பிறகு, Q3FY26 முடிவுகள் ஒரு நல்ல மாற்றத்தைக் காட்டுகின்றன. பல நிறுவனங்கள் லாபம் மற்றும் வாராக்கடன் (NPA) தரவுகளில் முன்னேற்றம் கண்டிருந்தாலும், கிராமப்புறங்களில் உள்ள மக்களுக்கு நம்பகமான கடன் கிடைப்பது இன்னும் ஒரு பெரிய சவாலாகவே உள்ளது. இந்தத் துறையின் வளர்ச்சி, நிதி ஆதாரங்களில் உள்ள நிச்சயமற்ற தன்மையைச் சார்ந்தே உள்ளது. குறிப்பாக, பெரிய நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, பல NBFC-MFIs-களால் (Non-Banking Financial Companies - Microfinance Institutions) மூலதனச் சந்தைகளை அணுகுவது கடினமாக உள்ளது.

Muthoot Microfin நிறுவனம், கடந்த ஆண்டை ஒப்பிடுகையில் 1543.97% அதிகமாக, ₹624.4 கோடி லாபம் ஈட்டியுள்ளது. இது வாராக்கடன்களுக்கான ஒதுக்கீட்டைக் குறைத்ததாலும், செயல்பாட்டுத் திறனை மேம்படுத்தியதாலும் சாத்தியமானது. இதன் மொத்த வாராக்கடன் (Gross NPA) 4.40% ஆக உள்ளது. CreditAccess Grameen நிறுவனமும் வலுவான மீட்சியை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. அதன் Q3 FY26 லாபம் (PAT) 153.3% உயர்ந்து ₹252 கோடி எட்டியுள்ளது, அதே சமயம் வசூல் விகிதம் 99.71% ஆக உள்ளது. Bandhan Bank-ன் சிறுநிதிப் பிரிவிலும் வசூல் 99.7% அருகில் உள்ளது. இந்தக் கணக்கீடுகள், கடன் சுமை அதிகமாக இருந்தது மற்றும் 17% சரிவைக் கண்ட கடன் புத்தகத்தை கடந்து, துறை மீண்டு வருவதைக் காட்டுகின்றன.

சிறுநிதித் துறை, புதிய விதிமுறைகளுக்கும், மாறிவரும் வணிக உத்திகளுக்கும் ஏற்ப தன்னை மாற்றிக்கொண்டுள்ளது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) NBFC-MFI விதிமுறைகள், 2025 (நவம்பர் 28, 2025 முதல் அமல்) படி, நிறுவனங்களின் 60% சொத்துக்கள் சிறுநிதி கடன்களாக இருக்க வேண்டும், மேலும் 15% மூலதனப் போதுமை விகிதத்தையும் (Capital Adequacy Ratio) பராமரிக்க வேண்டும். இதன் மூலம், முக்கிய சிறுநிதித் தொழிலில் கவனம் செலுத்த ரிசர்வ் வங்கி வலியுறுத்தியுள்ளது. Bandhan Bank, ரிஸ்க்கைக் குறைக்க, பாதுகாக்கப்பட்ட கடன்களை (secured lending) டிசம்பர் 2025க்குள் 57% ஆக அதிகரிக்க திட்டமிட்டுள்ளது. CreditAccess Grameen, FY27க்குள் 20% AUM வளர்ச்சி மற்றும் வீட்டுக்கடன் வழங்கும் Aavas Financiers போன்ற நிறுவனங்களும் தங்கள் சேவைகளை விரிவுபடுத்துகின்றன. rural/semi-urban பகுதிகளைச் serving Aavas Financiers, டிசம்பர் 2025 நிலவரப்படி 1.19% GNPA மற்றும் 0.79% NNPA உடன் வலுவான சொத்துத் தரத்தைக் கொண்டுள்ளது. அரசு திட்டங்கள் மற்றும் கிராமப்புற தொழில்முனைவோரின் ஊக்குவிப்பால், சிறுநிதித் துறை சந்தை 2031-க்குள் USD 13.78 பில்லியன் ஆக, 10.20% CAGR-ல் வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், சொத்துத் தரம் மற்றும் லாபக் குறைபாடு போன்ற தொடரும் பிரச்சினைகள் காரணமாக ICRA, துறைக்கு 'Negative' Outlook-ஐ வழங்கியுள்ளது.

சமீபத்திய முன்னேற்றங்கள் இருந்தபோதிலும், சிறுநிதித் துறையின் நிதி ஆதாரங்கள் மீதான சார்பு ஒரு பெரிய பலவீனமாக உள்ளது. குறிப்பாக தொலைதூர கிராமப்புறங்களில் செயல்படும் சிறிய, பிராந்திய NBFC-MFIs, பெரிய நிறுவனங்களை விட நிதி திரட்டுவதில் அதிக சிரமங்களை எதிர்கொள்கின்றன. வங்கிகள் வழங்கும் NBFC கடன்களின் வரம்பு, சிறிய கடன் வழங்குபவர்களை அதிக செலவுடைய செக்யூரிட்டைசேஷன் மற்றும் கடன் பத்திரங்கள் போன்ற மாற்று வழிகளை நாட வைக்கிறது. இது செலவுகளை அதிகரிப்பதுடன், மறுநிதியளிப்பு (refinancing) அபாயங்களையும் உருவாக்குகிறது. Muthoot Microfin-ன் 320.2% கடன்-பங்கு விகிதம் (debt-to-equity ratio) பல நிறுவனங்களின் அதிகப்படியான கடன் சுமையைக் காட்டுகிறது. 2024 மத்தியில் இருந்து 2025 ஆரம்பம் வரை, MFI பங்குகள் அவற்றின் உச்ச விலையிலிருந்து 30-60% வரை சரிந்தன. கிராமப்புற கடன்-வைப்பு விகிதங்கள் (credit-deposit ratios) வரலாற்று ரீதியாக மாறி மாறி வந்துள்ளன, மேலும் முறைசாரா கடன் வழங்குபவர்களின் தொடர்ச்சியான இருப்பு, சீரான நிறுவனக் கடன் கிடைப்பதில் உள்ள நீடித்த சிக்கலைக் காட்டுகிறது. அரசாங்கத்தின் கடன் உத்தரவாதத் திட்டங்கள் (credit guarantee schemes) கடன் வழங்குபவர்களின் நம்பிக்கையை அதிகரிக்க உதவினாலும், அவை அனைத்து சிறிய நிறுவனங்களின் முழுமையான நிதித் தேவைகளையும் கடைசி மைல் வரை பூர்த்தி செய்ய போதுமானதாக இருக்காது.

பகுப்பாய்வாளர்கள், FY2026-ல் இந்தியாவின் சிறுநிதித் துறை 4% வளர்ச்சி அடையும் என்றும், FY2027-ல் மீட்சி அதிகரிக்கும் என்றும் கணிக்கின்றனர். ICRA, FY2026-ல் 10-15% வளர்ச்சியை எதிர்பார்த்தாலும், தொடரும் சொத்துத் தரம் பிரச்சினைகள் காரணமாக அதன் Negative Outlook-ஐ மாற்றவில்லை. CreditAccess Grameen, FY27க்குள் 20% AUM வளர்ச்சியை 4-4.5% ROA உடன் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. Aavas Financiers 17-18% கடன் வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. பரந்த NBFC துறை FY26-ல் 12-18% AUM வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது, ஆனால் சிறுநிதித் துறையின் மீட்பு சற்று தாமதமாக இருக்கும். நீண்டகால அடிப்படையில் கிராமப்புற கடன் அணுகலை உறுதி செய்ய, NBFC-MFIs-க்கான நிதி ஆதாரங்களை பலப்படுத்துவது, பொறுப்பான கடன் வழங்குதலை ஊக்குவிப்பது, மற்றும் உள்ளூர் கிராமப்புற தேவைகளுக்கு ஏற்ப தீர்வுகளை உருவாக்குவது அவசியம்.