Whalesbook
வணிகங்கள் கடன் உத்தரவாதங்களை தீவிரமாக நாடுகின்றன
இந்தியாவின் சிறு மற்றும் நடுத்தர வணிகங்களிடமிருந்து (MSME) அவசர கடன் உத்தரவாதத் திட்டத்தின் (Emergency Credit Line Guarantee Scheme) சமீபத்திய பதிப்பிற்கு அதிக விண்ணப்பங்கள் வருகின்றன.
உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலி தடங்கல்கள் மற்றும் அதிகரித்து வரும் எரிசக்தி செலவுகளிலிருந்து தங்கள் நிதியை பாதுகாக்க, உரிமையாளர்கள் முன்கூட்டியே கடன் வரம்புகளைப் பெறுவதை இந்த அதிகரிப்பு காட்டுகிறது. இது உடனடி பணப் பற்றாக்குறையால் அல்ல.
இந்த அரசு-ஆதரவு உத்தரவாதங்கள், தனியார் கடன் சந்தையில் காணப்படும் அதிக மூலதனச் செலவைத் தவிர்க்க வணிகங்களுக்கு உதவுகின்றன.
வங்கிகள் கடன் வெளியேற்றத்தில் அபாயத்தை நிர்வகிக்கின்றன
ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா, இந்தியன் வங்கி மற்றும் பேங்க் ஆஃப் பரோடா உள்ளிட்ட முக்கிய பொதுத்துறை வங்கிகள், அபாயத்தில் கவனம் செலுத்தி விண்ணப்பங்களின் வரவை நிர்வகிக்கின்றன.
அரசு ₹2.55 லட்சம் கோடி இலக்கை நிர்ணயித்துள்ள நிலையில், வங்கிகள் ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்ட அளவை விட உண்மையான பயன்பாடு குறைவாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கின்றன.
உதாரணமாக, SBI அதன் திறனில் 40% க்கும் குறைவான உண்மையான பணப் பட்டுவாடாவை எதிர்பார்க்கிறது. பெருந்தொற்றுக்குப் பிந்தைய கடன் சுழற்சியில் காணப்பட்ட சிக்கல்களைத் தடுக்க, வங்கிகள் வலுவான நிதி ஒழுக்கம் கொண்ட கடன் வாங்குபவர்களை கவனமாகத் தேர்ந்தெடுக்கின்றன.
அதிக மூலதனத் தேவைகளைக் கொண்ட விமானத் துறையின் சேர்க்கை, ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு அபாயத்தைச் சேர்க்கிறது.
நீண்டகால ஆதரவு மற்றும் உற்பத்தித்திறன் குறித்த கவலைகள்
தொடர்ச்சியான அரசு-மானியக் கடன்கள் தார்மீக ஆபத்தை உருவாக்கக்கூடும் என்றும், திறனற்ற வணிகங்கள் தோல்வியடைவதைத் தடுக்கக்கூடும் என்றும், ஒட்டுமொத்த உற்பத்தித்திறனைக் குறைக்கக்கூடும் என்றும் சில நிபுணர்கள் கவலைப்படுகின்றனர்.
கோவிட்-19 லாக்டவுனின் போது அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட திட்டத்தின் முந்தைய பதிப்புகளைப் போலல்லாமல், தற்போதைய திட்டம் தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றம் உள்ள சூழலில் செயல்படுகிறது.
இது வணிகரீதியாக சாத்தியமில்லாத வணிகங்களை அரசாங்கத்தின் தொடர்ச்சியான ஆதரவின்றி நிலைநிறுத்தக்கூடும் என்ற கவலைகளை எழுப்புகிறது.
உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருந்தால், இந்த உத்தரவாதங்களின் செலவு அரசாங்கத்தின் நிதிகளுக்குச் சுமையாகி, பிற ஊக்கத் தேர்வுகளைக் கட்டுப்படுத்தக்கூடும்.
உத்தரவாதமளிக்கப்பட்ட கடன்கள் பரந்த SME துறையில் உள்ள அடிப்படை கடன் தரப் பிரச்சனைகளை மறைக்கக்கூடும் என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் பொதுத்துறை வங்கிகளின் வாராக்கடன் விகிதங்களை (NPA ratios) உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றனர்.
அடுத்து என்ன கவனிக்க வேண்டும்?
வரவிருக்கும் மாதங்களில், திட்டத்தின் அறிவிப்பை மட்டும் பார்க்காமல், வணிகங்கள் எவ்வளவு விரைவாக நிதியை பயன்படுத்துகின்றன என்பதில் கவனம் செலுத்தப்படும்.
புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிந்தால், இந்தக் கடன் இடையகங்களுக்கான தேவை குறையக்கூடும் என்றும், வங்கிகளிடம் அதிக கடன்கள் இருக்கும் என்றும், ஆனால் வட்டி வருவாய் வளர்ச்சி மெதுவாக இருக்கும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் நம்புகின்றனர்.
இருப்பினும், விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்கள் தொடர்ந்தால், ECLGS 5.0 கடன் நிலப்பரப்பின் ஒரு நீடித்த பகுதியாக மாறக்கூடும், இது வணிக ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்வதில் அரசு-ஆதரவு கடன் வழங்குநர்களின் பங்கை வலுப்படுத்தும்.