இந்திய திவால் சட்டம்: இழுபறி முடிவுகள் கடன் கொடுத்தவர்களுக்கு பெரும் நஷ்டம்!

இந்திய திவால் சட்டம்: ஒரு செயல்திறன் முரண்பாடு

இந்தியாவின் திவால் மற்றும் நொடிப்புச் சட்டம் (IBC) முன்னேறி வருவதாக கூறப்பட்டாலும், அதன் செயல்திறன் மோசமடைந்து வருகிறது. புதிய வழக்குகள் தாக்கல் செய்வது குறைந்தாலும், நீதிமன்ற செயல்முறைகள் வேகம் எடுக்கவில்லை. மாறாக, தீர்வுக்கான காலம் நீண்டு, சொத்துக்களின் மதிப்பு குறைந்து வருகிறது. இதனால், புதிய வழக்குகள் குறைவது நிறுவனங்கள் நலமாக இருப்பதைக் குறிக்கவில்லை, மாறாக சட்ட அமைப்பு தற்போதுள்ள பிரச்சனைகளைக் கையாள முடியாமல் திணறுவதையே காட்டுகிறது.

கடன் கொடுத்தவர்கள் பெரும் மதிப்பிழப்பை சந்திக்கின்றனர்

நஷ்டத்தில் இயங்கும் நிறுவனங்களில் இருந்து முதலீட்டாளர்கள் பெறும் வருவாய் மிகக் குறைவாக உள்ளது. சராசரியாக 70% இழப்பு ஏற்படுவதால், தற்போதைய அமைப்பு கேள்விக்குறியாகியுள்ளது. மற்ற நாடுகளில், விரைவான மறுசீரமைப்பு மூலம் நிறுவனங்கள் காப்பாற்றப்படுகின்றன. ஆனால், இந்தியாவில், இந்த செயல்முறை பெரும்பாலும் நிறுவனங்களை கலைப்பதில் (Liquidation) முடிவடைகிறது. நிறுவனங்கள் தோல்வியடைவதால் மட்டும் இந்த மாற்றம் ஏற்படவில்லை; மாறாக, மிக மெதுவான தீர்வு செயல்முறையின் நேரடி விளைவாகும். நீண்ட கால நிச்சயமற்ற தன்மை பணப்புழக்கத்தைக் குறைக்கிறது, சாத்தியமான வாங்குபவர்களைத் தடுக்கிறது, மேலும் நிறுவனங்களை மறுசீரமைப்பதற்குப் பதிலாக, கடன் கொடுத்தவர்கள் சொத்துக்களை உதிரி பாகங்களாக விற்க வேண்டிய கட்டாயத்திற்குத் தள்ளப்படுகின்றனர்.

அமைப்பு ரீதியான பலவீனங்கள் முன்னேற்றத்தைத் தடுக்கின்றன

'செயல்முறை சார்ந்த சிக்கல்கள்' (Procedural Bloat) ஒரு முக்கிய பிரச்சனை என்று விமர்சகர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். தீர்வுகளுக்கான 270 நாட்கள் காலக்கெடு பயனற்றதாக நிரூபிக்கப்பட்டுள்ளது, பெரும்பாலான வழக்குகள் அதைத் தாண்டிச் செல்கின்றன. காலக்கெடுவை பூர்த்தி செய்யத் தவறுவது ஒரு தற்காலிக பிரச்சனை மட்டுமல்ல; இது நீண்ட சட்டப் போராட்டங்களுக்கு வழிவகுக்கும் மற்றும் சரியான நேரத்தில் நடவடிக்கை எடுப்பதைத் தடுக்கும் ஒரு அடிப்படை குறைபாடாகும். 2026 ஆம் ஆண்டின் திருத்தச் சட்டம் இந்தப் பிரச்சனைகளை சரிசெய்யும் என்ற நம்பிக்கையும் குறைவாகவே உள்ளது. நீதிமன்ற வழக்குகளின் பெரும் பின்னடைவு மற்றும் கடுமையான கலைப்பு விதிகளை அமல்படுத்த உள்ளூர் தீர்ப்பாயங்கள் தயங்குவதால், முந்தைய சீர்திருத்தங்கள் தொடர்ந்து தோல்வியடைந்துள்ளன. தொழில்முறை, காலவரையறைக்குட்பட்ட வழக்கு மேலாண்மைக்கு மாறாமல், இந்த அமைப்பு வங்கிகளின் நிதியை தொடர்ந்து பாதிக்கும் மற்றும் திவால் சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதைத் தடுக்கும்.

ஒழுங்குமுறை தாக்கம் மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

எல்லை தாண்டிய மற்றும் குழும திவால்நிலையை உள்ளடக்கிய 2026 ஆம் ஆண்டு சட்டத்தின் வெற்றி முக்கியமானது. இருப்பினும், பழைய வழக்குகளின் பெரிய பின்னடைவு காரணமாக இந்த மாற்றங்கள் தாமதமாகலாம். முதலீட்டாளர்கள் மீட்பு விகிதங்களில் தொடர்ச்சியான ஏற்ற இறக்கங்களை எதிர்பார்க்க வேண்டும். தற்போதைய சட்டச் சூழலில், இந்த அமைப்பு நிறுவனங்களை மீட்டெடுப்பதை விட, முதலீடுகளை முடிவுக்குக் கொண்டுவருவதைப் பற்றியது என்பதை கடன் கொடுத்தவர்கள் ஏற்றுக்கொள்ள வேண்டும். சராசரி தீர்வு நேரம் 744 நாட்கள் என்பதிலிருந்து கணிசமாகக் குறையவில்லை என்றால், திவால்நிலையின் அதிக செலவு வங்கி இலாபங்களையும் மூலதனத்தையும் தொடர்ந்து பாதிக்கும்.