இந்தியாவில் கோல்ட் லோன் துறை கடந்த நிதியாண்டில் (FY26) **45%** அபார வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. வங்கி கடன் வளர்ச்சியை விட இது மிக அதிகம். முறையாக செயல்படும் லெண்டர்கள் மார்க்கெட் ஷேரை பிடித்து வரும் அதே வேளையில், தங்கம் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு எச்சரிக்கையாகவும் உள்ளது.
இந்தியாவில் கோல்ட் லோன் துறை ஒரு அதிரடியான எழுச்சியைக் கண்டுள்ளது. கடந்த FY26 நிதியாண்டில் மட்டும் இத்துறை 45% வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது. இது ஒட்டுமொத்த வங்கித் துறையின் வளர்ச்சி விகிதமான 16.7%-ஐ விட 2.7 மடங்கு அதிகம். மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, கோல்ட் லோன் சந்தையின் மொத்த மதிப்பு ₹18.6 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்துள்ளது.
தங்க விலை உயர்வு மற்றும் சந்தை மாற்றம்
இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் தங்கத்தின் விலையில் ஏற்பட்ட 50% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி (CAGR) ஆகும். பிணையமாக வைக்கும் தங்கத்தின் மதிப்பு உயரும்போது, கடன் வாங்குபவர்கள் அதிக தொகையைப் பெற முடிகிறது. தற்போது இந்தச் சந்தையில் வங்கிகள் 75% பங்கையும், NBFC நிறுவனங்கள் 12% பங்கையும் வைத்துள்ளன. குறிப்பாக, முறைசாரா கடனாளர்களிடமிருந்து வாடிக்கையாளர்களைத் தங்கள் பக்கம் இழுப்பதில் NBFC நிறுவனங்கள் 210 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) சந்தைப் பங்கை அதிகரித்துள்ளன.
சில்லறை வணிகத்தில் புதிய மாற்றம்
முன்பு விவசாயம் சார்ந்த கடன் வழங்கும் துறையாக மட்டுமே இருந்த கோல்ட் லோன், இன்று சில்லறை வணிகத்தின் (Retail) முக்கிய அங்கமாக மாறியுள்ளது. FY24-ல் 15% ஆக இருந்த சில்லறை கோல்ட் லோன் பங்கு, இப்போது 33% ஆக அதிகரித்துள்ளது. இதனால் பல குடும்பங்களும் சிறு வணிகர்களும் தங்கள் தங்கத்தை உடனடி பணப்புழக்கத்திற்குப் பயன்படுத்தத் தொடங்கியுள்ளனர். இதற்காக வங்கிகளும் NBFC-களும் இணைந்து 'Co-lending' மாடல்களைத் தீவிரமாகப் பயன்படுத்தி வருகின்றன.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்
துறை வேகமாக வளர்ந்தாலும், லாப வரம்பில் (Margin) அழுத்தம் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. வைப்பு நிதி செலவுகள் உயரும் நிலையில், அதற்கு ஏற்ப வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தவில்லை என்றால் லாபம் பாதிக்கப்படலாம். மேலும், சர்வதேச சந்தையில் தங்கத்தின் விலை திடீரென சரிந்தால், அது LTV (Loan-to-Value) விகிதங்களைப் பாதிக்கும். இதனை சமாளிக்க பல பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் 80% LTV உச்சவரம்பைப் பேணி வருகின்றன. அன்செக்யூர்டு பர்சனல் லோன்களை விட கோல்ட் லோன் தரம் சிறப்பாக இருந்தாலும், எதிர்காலத்தில் லோன்-டு-டெபாசிட் விகிதங்களை நிறுவனங்கள் எப்படி கையாள்கின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிப்பது அவசியம்.