Whalesbook
வெளிநாட்டு முதலீடுகளில் புதிய பாதை
இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் மூலம் வெளிநாட்டு பங்குகள் மற்றும் ETF-களில் முதலீடு செய்வதற்கான ஒட்டுமொத்த வரம்பு $7 பில்லியன் என்பதை எட்டிவிட்டது. இதனால், ICICI Prudential AMC தனது Nasdaq 100 Index Fund போன்ற முக்கிய ஃபண்டுகளில் புதிய முதலீடுகளை தற்காலிகமாக நிறுத்தியுள்ளது. மற்ற Asset Management Companies (AMC) கூட தங்களுக்கு ஒதுக்கப்பட்ட $1 பில்லியன் வரம்பை அடைந்தால் இதேபோன்ற நடவடிக்கைகளை எடுக்க வாய்ப்புள்ளது. அந்நிய செலாவணி வெளியேற்றத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் இந்த விதிமுறையால், முதலீட்டாளர்கள் மாற்று வழிகளை நாடத் தொடங்கியுள்ளனர்.
தனிநபர் வெளிநாட்டு பணப் பரிமாற்றத் திட்டமான LRS (Liberalised Remittance Scheme) மூலம் ஒரு நிதியாண்டில் $250,000 வரை வெளிநாட்டிற்கு அனுப்பலாம். மேலும், GIFT சிட்டி போன்ற கட்டமைப்புகள் வழியாகவும் முதலீட்டாளர்கள் இப்போது நேரடியாக வெளிநாட்டு பங்குகள், ETF-கள் மற்றும் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யத் தொடங்கியுள்ளனர். இது மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வரம்புகளைத் தாண்டி, சர்வதேச சந்தைகளை அணுக புதிய வழிகளைத் திறந்துவிட்டுள்ளது. இருப்பினும், இந்த புதிய வழிகளில் நாணய மாற்று, வரி இணக்கம் போன்ற கூடுதல் சவால்களும் உள்ளன.
NSE-யின் உள்கட்டமைப்பு விரிவாக்கம்
இன்னொரு பக்கம், இந்திய பங்குச் சந்தையான NSE (National Stock Exchange) தனது colocation வசதிகளை தீவிரமாக விரிவுபடுத்தி வருகிறது. அதிவேக வர்த்தகத்திற்காக (High-Frequency Trading) உள்கட்டமைப்பை வலுப்படுத்தும் நோக்கில், அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளில் 4,000க்கும் மேற்பட்ட racks-ஐ அமைக்க திட்டமிட்டுள்ளது. இதற்காக சுமார் ₹520-550 கோடி முதலீடு செய்யப்படுகிறது. தரகு நிறுவனங்கள் (Brokers) மற்றும் புரோப்ரைட்டரி டிரேடிங் ஃபர்ம்ஸ் (Proprietary Trading Firms) மத்தியில் நிலவும் நிலையான தேவையை பூர்த்தி செய்யும் வகையில் இந்த விரிவாக்கம் அமைந்துள்ளது.
சமீபத்தில், செய்திக் கட்டணங்களில் (Message Charges) செய்யப்பட்ட தள்ளுபடி, சந்தையின் பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) அதிகரிக்கவும், வர்த்தக அளவை உயர்த்தவும் உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. NSE-யின் தற்போதைய சந்தைப் பங்கு 90%-க்கும் மேல் உள்ளது. மேலும், 2025 நிதியாண்டில் NSE-யின் நிகர லாபம் (Net Profit) ₹12,188 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது இந்த உள்கட்டமைப்பு முதலீடுகளுக்கு வலு சேர்க்கிறது.
சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் - வளர்ச்சிக்கும் சவால்களுக்கும் இடையே
இந்தியாவில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கை வேகமாக அதிகரித்து, தற்போது சுமார் 11 கோடியை எட்டியுள்ளது. இது ஒரு நல்ல அறிகுறியாகப் பார்க்கப்பட்டாலும், சந்தை சரிவின்போது இதன் நிலைத்தன்மை குறித்து கேள்விகள் எழுந்துள்ளன. பல இளம் முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பாக ஆபத்தான டெரிவேட்டிவ்ஸ் (Derivatives) கருவிகளில் அதிக ஈடுபாடு காட்டுவது கவலை அளிக்கிறது. உலகளவில் பங்கு டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகத்தில் இந்தியாவின் பங்கு சுமார் 60% ஆகும். மேலும், முறையான அங்கீகாரம் இன்றி பங்கு பரிந்துரைகளை வழங்கும் 'finfluencers'-களும் (Financial Influencers), புதிய மற்றும் அனுபவமில்லாத முதலீட்டாளர்களை தவறான பாதையில் இட்டுச்செல்லும் அபாயம் உள்ளது. இது அவர்களை கடனில் சிக்க வைக்கும் வாய்ப்புள்ளது. இந்த பரவலான முதலீட்டாளர் கூட்டத்தின் நிலைத்தன்மை, சந்தை திருத்தங்களை (Market Corrections) எப்படி எதிர்கொள்கிறது என்பதைப் பொறுத்தே அமையும்.