இந்தியாவில் டிஜிட்டல் கடன் சுழற்சி வேகம்! ஆனால், பசுமை நிதியில் புதிய தடைகள் - என்ன நடக்கிறது?

இந்தியாவில் டிஜிட்டல் கடன் வழங்கும் துறை மேலும் வளர்கிறது

இந்தியாவில் டிஜிட்டல் கடன் வழங்கும் துறையின் வளர்ச்சி அசுர வேகத்தில் தொடர்கிறது. கடன் பெறும் வாய்ப்புகள் விரிவடைந்து வருகின்றன. இதுவரையில், 11 கோடிக்கும் அதிகமான டிஜிட்டல் கடன்கள், சுமார் ₹2.9 லட்சம் கோடி மதிப்பில் வழங்கப்பட்டுள்ளன. இந்தியாவின் வலுவான டிஜிட்டல் கட்டமைப்புகளான ஆதார் eKYC, பரவலான UPI பயன்பாடு, மற்றும் ஸ்மார்ட்போன்களின் பெருக்கம் ஆகியவை கடன் வழங்கும் செலவுகளை குறைத்து இந்த வளர்ச்சிக்கு வழிவகுக்கின்றன. கடன் வழங்குபவர்கள், மாற்று தரவுகளை (Alternative Data) பயன்படுத்தி, முதல் முறை கடன் பெறுபவர்களுக்கும், இதுவரை கவனிக்கப்படாதவர்களுக்கும் கடன் வழங்குகின்றனர். புதிய பயனர்களில் 58% பேர் டிஜிட்டல் கடன் வாடிக்கையாளர்களாக உள்ளனர். கடன், கட்டணம், மற்றும் நியோபேங்கிங் (Neobanking) போன்ற ஃபின்டெக் (Fintech) பரிவர்த்தனைகள் மட்டும் ₹68 லட்சம் கோடி என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. டிஜிட்டல் NBFC-கள் மட்டும் 2025-26 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் ₹1.53 லட்சம் கோடி தனிநபர் கடன்களை (Personal Loans) வழங்கியுள்ளன. இது கடந்த ஆண்டை விட 53% அதிகம். அதே சமயம், 90 நாட்கள் தாமதமான கடன்கள் 1.9% ஆக குறைந்துள்ளது.

சிறிய டிஜிட்டல் கடன்களில் காணப்படும் அபாயங்கள்

ஆனால், இந்த விரிவாக்கத்துடன் அபாயங்களும் சேர்ந்து வருகின்றன. குறிப்பாக ₹10,000க்கும் குறைவான சிறிய டிஜிட்டல் கடன்களில் வாராக்கடன் (Defaults) அதிகமாக உள்ளது. ஜூன் 2025 நிலவரப்படி, ஃபின்டெக் கடன்களில் 90-180 நாட்கள் தாமதமானவை 4.8% ஆகவும், 180 நாட்களுக்கு மேல் தாமதமானவை 8.6% ஆகவும் உள்ளன. அடிக்கடி கடன் வாங்குபவர்களும், கடன்களை மீண்டும் ரொக்கமாக்குபவர்களும் (Rolling over loans) ஆரம்பக்கட்ட நிதி நெருக்கடியை சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். பாரம்பரிய வங்கிகளுடன் ஒப்பிடும்போது, டிஜிட்டல் கடன் வழங்குபவர்களின் சராசரி கடன் தொகை (சுமார் ₹15,493) மிகக் குறைவு. இந்த சிறிய கடன்களில் கவனம் செலுத்துவது, ஒட்டுமொத்த கடன் தரவு சிறப்பாக இருந்தாலும், அதிக ரிஸ்கை ஏற்படுத்தக்கூடும். ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது கண்காணிப்பையும் தீவிரப்படுத்தியுள்ளது. 2025-ஆம் ஆண்டுக்கான அதன் டிஜிட்டல் கடன் வழிகாட்டுதல்கள் (Digital Lending Guidelines) அதிக வெளிப்படைத்தன்மை, கடன் தொகையை நேரடியாக வாடிக்கையாளர் கணக்கிற்கு அனுப்புவது, மற்றும் முக்கிய தகவல் அறிக்கைகளை (Key Fact Statements - KFS) தரப்படுத்துவது போன்றவற்றை கட்டாயமாக்குகின்றன.

பசுமை நிதியில் ஆர்வம், நடைமுறை தடைகள்

மின்சார வாகனங்கள் (EV) மற்றும் சூரிய சக்தி (Solar Power) போன்ற பசுமை நிதிகளில் (Green Finance) வாடிக்கையாளர் ஆர்வம் அதிகரித்து வருகிறது. நிலைத்தன்மை (Sustainability) குறித்த விழிப்புணர்வு அதிகரிப்பு மற்றும் மின்சார வாகனப் பயன்பாடு, புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் போன்றவற்றின் விரிவாக்கம் இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். 2025 நிதியாண்டில் இந்தியாவில் EV விற்பனை 1.97 மில்லியன் யூனிட்களை தாண்டி, கடந்த ஆண்டை விட சுமார் 17% அதிகரித்துள்ளது. இது தொடர்பான கடன்களுக்கான தேவையை அதிகரித்துள்ளது. பசுமை வீட்டுக் கடன்கள் (Green Home Loans) மற்றும் சூரிய கூரை (Solar Rooftop) நிதிக்கும் ஆர்வம் காட்டப்படுகிறது. இருப்பினும், பசுமை நிதியை ஏற்றுக்கொள்வதில் தடைகள் உள்ளன. பச்சைப் பொருட்களுக்கு (Green Products) அதிக ஆரம்ப செலவுகள், சிறப்பு நிதிகள் குறித்த தகவல்கள் இல்லாமை, மற்றும் கணிக்க முடியாத வருமானம் ஆகியவை பட்ஜெட் போடுவதை கடினமாக்குகின்றன. பலர் வழக்கமான தனிநபர் கடன்களையே தேர்வு செய்கின்றனர், இது நீண்டகால இலக்குகளுக்கு அல்லது திருப்பிச் செலுத்தும் திறனுக்கு உகந்ததாக இருக்காது.

பசுமை நிதி சூழல் அமைப்பு சவால்கள்

இந்தியாவின் பரந்த பசுமை நிதி அமைப்புக்கு (Green Finance Ecosystem) சாத்தியம் இருந்தாலும், சீரற்ற விதிமுறைகள், பசுமை நிதிப் பொருட்களுக்கான புதிய சந்தை, மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் விழிப்புணர்வு குறைவு போன்ற பிரச்சனைகளால் அது கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது. நிலைத்தன்மை வாய்ந்த திட்டங்களுக்கான அதிக ஆரம்ப மூலதன செலவுகளும் (High initial capital costs) ஒரு காரணமாகும். 'கிரீன் வாஷிங்' (Greenwashing - சுற்றுச்சூழல் பற்றிய தவறான தகவல்களை வழங்குதல்) குறித்த அச்சங்களும், தரப்படுத்தப்பட்ட அளவீடுகள் இல்லாததும் முதலீட்டாளர்களை மேலும் தயங்க வைக்கின்றன. அரசாங்க ஆதரவும், தனியார் துறையின் ஈடுபாடும் இந்தியாவின் குறைந்த கார்பன் பொருளாதாரத்திற்கு (Low-carbon economy) நிதியை கொண்டுவர முக்கியம்.

Mufin Green Finance: போக்குகளுக்கு மத்தியில் மதிப்பீடு

இந்த சுறுசுறுப்பான துறைகளில் செயல்படும் Mufin Green Finance, ஒரு கலவையான நிதி சுயவிவரத்தைக் கொண்டுள்ளது. 2026 ஏப்ரல் தொடக்கத்தில், அதன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹1,780 கோடியாக இருந்தது. நிறுவனத்தின் விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E Ratio) மிக அதிகமாக உள்ளது, தோராயமாக 71.70 முதல் 110.44 வரை உள்ளது. இது Bajaj Finserv (15.58) மற்றும் IIFL Finance (14.48) போன்ற போட்டியாளர்களை விட மிக அதிகம். இது, முதலீட்டாளர்கள் வலுவான எதிர்கால வளர்ச்சியை எதிர்பார்ப்பதைக் காட்டுகிறது. கடந்த ஆண்டில் Mufin Green Finance-ன் வருவாய் 3.6% மட்டுமே வளர்ந்துள்ளது. இது ஒட்டுமொத்த நிதித் துறையின் 13.4% வளர்ச்சியுடன் ஒப்பிடும்போது பின்தங்கியுள்ளது. புதிய விதிமுறைகள் டிஜிட்டல் கடன் மற்றும் பசுமை நிதி இரண்டையும் கணிசமாக பாதிக்கும். டிஜிட்டல் கடன் வழங்குபவர்களுக்கு, RBI-யின் 2025-ஆம் ஆண்டுக்கான ஒருங்கிணைந்த வழிகாட்டுதல்கள் மற்றும் 2026-ன் ஆரம்பக்கட்ட புதுப்பிப்புகள், NBFC-களுக்கான Default Loss Guarantees (DLG) போன்றவற்றை அனுமதிப்பது, கடன் வளர்ச்சி மற்றும் வாடிக்கையாளர் பாதுகாப்பு, ரிஸ்க் மேலாண்மை ஆகியவற்றுக்கு இடையே ஒரு சமநிலையை ஏற்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன. இருப்பினும், இணக்க விதிகளை (Compliance rules) பூர்த்தி செய்வது ஒரு பெரிய பணியாகவே உள்ளது. 2026-ல் மேலும் அதிக கண்காணிப்பு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பசுமை நிதியைப் பொறுத்தவரை, அரசாங்கக் கொள்கை முக்கியமானது என்றாலும், சந்தை உட்கட்டமைப்பு பிரச்சனைகளை சரிசெய்வதும், முதலீட்டாளர் அறிவை மேம்படுத்துவதும் வளர்ச்சிக்கு மிக அவசியம்.

இந்தியாவின் ஃபின்டெக் துறைக்கான பார்வை

இந்திய ஃபின்டெக் சந்தை தொடர்ந்து வளர்ச்சியடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. டிஜிட்டல் பொது உள்கட்டமைப்பு மற்றும் நிதி உள்ளடக்கம் (Financial Inclusion) முயற்சிகளால், 2030-க்குள் இதன் சந்தை மதிப்பு பல நூறு பில்லியன்களை எட்டக்கூடும். டிஜிட்டல் கடன், ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களுக்கு ஏற்பவும், அபாயங்களை நிர்வகிக்கும் வகையிலும் விரிவடையும். இது பெரிய கடன் தொகைகள் மற்றும் பாதுகாப்பான தயாரிப்புகளுக்கு மாறக்கூடும். பசுமை நிதி, அரசாங்கக் கொள்கைகள் மற்றும் ESG (Environmental, Social, and Governance) மீதான உலகளாவிய கவனம் ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன், நிலையான வளர்ச்சியை சந்திக்கும். இது சந்தை தடைகளை கடப்பதையும், முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை வளர்ப்பதையும் சார்ந்துள்ளது. Mufin Green Finance போன்ற நிறுவனங்கள், விரைவான வளர்ச்சியுடன் கவனமான ரிஸ்க் மேலாண்மையையும் சமநிலைப்படுத்தி, முதலீட்டாளர் ஆதரவைத் தக்கவைக்க மாறும் விதிமுறைகளுக்கு ஏற்ப செயல்பட வேண்டும்.