Whalesbook
இந்திய தேசிய சொத்து மறுசீரமைப்பு நிறுவனம் (NARCL) மற்றும் அதன் செயல்பாட்டுப் பிரிவான IDRCL, இரண்டு முக்கிய வாராக்கடன் கணக்குகளை (NPA) - மெட்டெனெரே லிமிடெட் மற்றும் ஹீலியோஸ் போட்டோ வோல்டாயிக் - தீர்த்ததன் மூலம் தங்களது முதல் செயல்பாட்டு மைல்கல்லை எட்டியுள்ளன. இதன் மூலம், பல்வேறு வங்கிகளுக்கு ₹330 கோடி விநியோகிக்கப்பட்டுள்ளது. நேஷனல் கம்பெனி லா ட்ரிப்யூனல் (NCLT) ஒப்புதல் அளித்த திட்டங்களின்படி இந்த விநியோகம் செய்யப்பட்டுள்ளது. இது அரசு ஆதரவு பேட் பேங்க் முயற்சி மூலம் வங்கிகளுக்கு கிடைக்கும் முதல் வருமானம்.
இந்தத் தீர்வு, 15:85 திட்டத்தின் கீழ் வழங்கப்பட்ட செக்யூரிட்டி ரிசிப்டுகள் (SRs) மூலம் சாத்தியமானது. இதில், கையகப்படுத்தல் மதிப்பில் 15% ரொக்கமாகவும், மீதமுள்ளவை அரசு உத்தரவாதத்துடன் கூடிய SRs ஆகவும் வழங்கப்பட்டது. மெட்டெனெரே நிறுவனத்தைப் பொறுத்தவரை, சுமார் ₹251 கோடி வங்கிகளுக்கு விநியோகிக்கப்பட்டது. ஹீலியோஸ் தீர்வில் இருந்து ₹78 கோடி விநியோகிக்கப்பட்டது.
தீர்வுகளின் பின்னணியில் உள்ள உண்மைகள்
இந்த விநியோகங்கள் முன்னேற்றத்தைக் காட்டினாலும், அதன் அடிப்படையான பொருளாதாரம், மிகப்பெரிய மதிப்பு இழப்பை வெளிப்படுத்துகிறது. IDRCL, மெட்டெனெரேயின் மொத்தக் கடனான ₹4,879 கோடியை, வெறும் ₹257 கோடிக்கு வாங்கியுள்ளது. இது 95% பெரிய ஹேர்கட் ஆகும். இதைத் தொடர்ந்து வந்த ஒரிசா மெட்டாலிக்ஸ் நிறுவனத்தின் தீர்வு ₹295 கோடிக்கு அமைந்ததில், மொத்தக் கடனில் சுமார் 6% மட்டுமே மீட்கப்பட்டுள்ளது. இதேபோல், ஹீலியோஸ் போட்டோ வோல்டாயிக் நிறுவனத்தின் ₹2,058 கோடி கடன், ₹62 கோடிக்கு ( 97% ஹேர்கட்) NARCL ஆல் வாங்கப்பட்டது. இதன் மூலம் கிடைத்த மொத்த மீட்பு ₹92 கோடி மட்டுமே, இது ஆரம்ப கடனில் சுமார் 4.5% ஆகும்.
இந்த புள்ளிவிவரங்கள், தற்போதுள்ள 'தீர்வு' என்பது, கணிசமான தள்ளுபடியில் வாங்கப்பட்ட சொத்துக்களில் இருந்து பெயரளவிலான தொகையை மீட்பது என்பதைக் காட்டுகிறது. இது இந்தியாவின் பழைய வாராக்கடன் சுமையை சமாளிப்பதில் பேட் பேங்க் மாதிரியின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறன் மற்றும் செலவு-பயன் குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது.
சிக்கலான சொத்துக்களை கையாள்வது
NCLT, உச்ச நீதிமன்ற தடைகள் போன்ற சிக்கலான சட்டப்பூர்வ நடவடிக்கைகளை கையாள்வது IDRCLன் பணியாகும். மெட்டெனெரே மற்றும் ஹீலியோஸ் தீர்வை வெற்றிகரமாக முடிக்க, சிக்கலான சட்டப் பிரச்சினைகளை அவிழ்த்து, செலவுகளை கட்டுப்படுத்த முயன்றனர். இது, வாராக்கடன் சொத்துக்களை நிர்வகிப்பதில் IDRCL எதிர்கொள்ளும் செயல்பாட்டு சிக்கலை காட்டுகிறது.
மீட்புக்கான நீண்ட பயணம்
இந்திய வங்கித்துறையின் மொத்த NPA விகிதம், 2018 மார்ச்சில் 11.2% ஆக இருந்ததில் இருந்து, 2024 மார்ச் வரை 3.2% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இன்சால்வென்சி அண்ட் பேங்க்ரப்சி கோட் (IBC) மூலம் NPA தீர்வுகளில் சுமார் 36.6% மீட்கப்பட்டுள்ளது. இவற்றுடன் ஒப்பிடும்போது, NARCL/IDRCL இன் ஆரம்ப மீட்பு விகிதங்களான 4.5% முதல் 6% வரை குறைவாகத் தோன்றுகிறது. இது ஆரம்ப கட்டம்தான் என்றாலும், இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாடு.
எதிர்கொள்ளும் சவால்கள்
15% ரொக்கம் மற்றும் 85% SRs திட்டம், வங்கிகளுக்கு உடனடி பணப்புழக்கத்தை அளித்தாலும், தீர்வு ஐந்து ஆண்டுகளுக்குள் தோல்வியுற்றால் மீதமுள்ள தொகையை அரசு உத்தரவாதம் மூலம் ஈடுசெய்ய வேண்டியிருக்கும். இது அரசாங்கத்திற்கு நிதி ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
மேலும், இந்த மாதிரியில் ஒரு உள்ளார்ந்த முரண்பாடு இருப்பதாக நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். NPAக்களைத் தீர்க்கும் அதே வங்கிகளால் சொந்தமாக உள்ள NARCL-IDRCL, உத்தரவாதக் காலத்திற்குள் சொத்துக்களை விரைவாக விற்க ஊக்குவிக்கப்படலாம். நீண்டகால மீட்பு மதிப்பை மேம்படுத்துவதை விட இது முக்கியமாகலாம்.
வங்கித் துறையின் ஒட்டுமொத்த முன்னேற்றத்திற்கு, பேட் பேங்க் முயற்சி மட்டும் காரணம் அல்ல, வலுவான கார்ப்பரேட் பேலன்ஸ் ஷீட்கள், கடுமையான கடன் வழங்கும் நடைமுறைகள் மற்றும் சிறந்த இடர் மேலாண்மை ஆகியவையும் காரணமாகும்.
NARCL மற்றும் IDRCL, பழைய வாராக்கடன்களை நிர்வகிப்பதற்கான முக்கிய கருவிகளாக இருந்தாலும், அவற்றின் நீண்டகால வெற்றி, செயல்பாட்டுத் தடைகளைத் தாண்டி, மீட்பு செயல்முறைகளை மேம்படுத்துவதையும், சொத்துக்களில் இருந்து அதிகபட்ச மதிப்பை உறுதி செய்வதையும் சார்ந்துள்ளது.