மாநிலங்களின் கடன் செலவு அதிகரிப்பு: வட்டி விகிதங்கள் உயர்வு!

மாநிலங்களின் கடன் வாங்கும் செலவுகள் அதிகரிப்பு

இந்தியாவின் ஆறு மாநிலங்கள், மாநில வளர்ச்சி கடன்கள் (State Development Loans) மூலம் மொத்தமாக ₹20,100 கோடி நிதியைத் திரட்டியுள்ளன. இந்த ஏலங்களில், சராசரி வட்டி விகிதம் 7.6% முதல் 7.9% வரை பதிவாகியுள்ளது. மாநில அரசுகளின் கடன் வாங்கும் செலவு அதிகரிப்பு, மத்திய அரசின் பத்திரங்களின் (Central Government Bonds) வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்திருப்பதோடு ஒத்துப்போகிறது. குறிப்பாக, 10 ஆண்டு கால பெஞ்ச்மார்க் பத்திர வட்டி **7.1%**ஐத் தாண்டியிருப்பது குறிப்பிடத்தக்கது. இந்த கடன்கள் ஆறு மாதங்கள் முதல் முப்பது ஆண்டுகள் வரையிலான பல்வேறு முதிர்வு காலங்களில் வழங்கப்பட்டுள்ளன.

மாநில கடன் சந்தையின் நிலவரம்

அதிகரித்துள்ள இந்த வட்டி விகிதங்கள், பரந்த சந்தை நிலைமைகள் மற்றும் நீண்ட கால அரசு கடன்களின் மீது முதலீட்டாளர்கள் காட்டும் எச்சரிக்கை மனப்பான்மையை பிரதிபலிக்கின்றன. மகாராஷ்டிரா மற்றும் ராஜஸ்தான் மாநிலங்கள் முக்கிய கடன் வாங்குபவர்களாக இருந்தாலும், அவர்களின் ஒட்டுமொத்த கடன் அளவு குறிப்பிடத்தக்க நிதித் தேவைகளைக் காட்டுகிறது. மகாராஷ்டிரா மட்டும் ₹4,000 கோடியை எட்டு, 18 மற்றும் 28 ஆண்டு கால பத்திரங்கள் மூலம் திரட்டியது. இவற்றின் வட்டி விகிதம் 7.8% மற்றும் 7.9% ஆக இருந்தது. ராஜஸ்தானும் இதே போன்ற தொகையை வாங்கியுள்ளது, இது முக்கிய மாநிலங்களின் கணிசமான நிதித் தேவைகளை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.

கடன் சுமை குறித்த கவலைகள் அதிகரிப்பு

கடன் செலவு அதிகரிப்பது மாநிலங்களின் நிதிநிலைக்கு ஒரு கவலையாக உள்ளது. அதிக வட்டி விகிதங்கள், மாநிலங்களுக்கு கடன் கொடுக்க முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருவாயை எதிர்பார்ப்பதைக் குறிக்கிறது. இது ஒருவேளை, நிதி நெருக்கடிகள் அல்லது இடர் மதிப்பீட்டில் (Risk Re-pricing) ஏற்பட்ட மாற்றங்கள் காரணமாக இருக்கலாம். இதனால் மாநிலங்களின் பட்ஜெட் பாதிக்கப்பட்டு, பொது சேவைகள் மற்றும் உள்கட்டமைப்புக்கான நிதி, கடன் திருப்பிச் செலுத்துதலுக்குத் திருப்பிவிடப்படலாம். மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் கட்டுப்படுத்தும் நடவடிக்கைகளை எடுக்கும்போது, மாநிலங்கள் சந்தை சக்திகளை எதிர்கொள்ள வேண்டியுள்ளது. இதனால், உலகளவில் பணவீக்கம் மற்றும் அரசு கடன் குறித்த கவலைகள் அதிகரித்து வரும் சூழலில், வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மாநிலங்கள் எளிதில் பாதிக்கப்படக்கூடியவையாக உள்ளன.

மாநில நிதிகளின் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

அடுத்த சில காலாண்டுகளில் மாநிலங்கள் அதிக வட்டிச் செலவுகளை எதிர்கொள்ள நேரிடும். இதனால், மாநிலங்கள் தங்கள் நிதி உத்திகளைச் சரிசெய்யவோ, செலவுகளைக் குறைக்கவோ அல்லது வருவாயை அதிகரிக்கவோ வேண்டியிருக்கும். இந்த அதிகரித்த கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் சுமையை நிர்வகிப்பது, அவற்றின் நீண்ட கால நிதி ஆரோக்கியத்திற்கும், வளர்ச்சித் திட்டங்களுக்கான நிதியளிக்கும் திறனுக்கும் முக்கியமாக இருக்கும்.