இந்தியாவில் 182-நாள் மற்றும் 364-நாள் கால அளவுள்ள டிரஷரி பில்களின் (Treasury bills) ஈட்டுத்தொகை (yield) முறையே **6.29%** மற்றும் **6.49%** ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த **18 மாதங்களில்** இல்லாத உச்சமாகும்.
புதன்கிழமை நடந்த ஏலத்தின் போது, குறுகிய கால கடன் வட்டி விகிதங்கள் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளன. பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு உயர்த்த வாய்ப்புள்ளதாக சந்தை கருதுவதே இந்த மாற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம்.
சந்தையின் தற்போதைய நிலை:
தற்போதைய ரெப்போ ரேட் 5.50% ஆக உள்ள நிலையில், குறுகிய கால பத்திரங்களுக்கான வட்டி விகிதம் 79 முதல் 99 பேசிஸ் புள்ளிகள் வரை அதிகரித்துள்ளது. இது 2022 நவம்பர் மாதத்திற்குப் பிறகு காணப்படும் மிகப்பெரிய உயர்வாகும். இதனால், பாண்ட் மார்க்கெட்டில் உள்ள முதலீட்டாளர்கள் பெரும் சவால்களை எதிர்கொள்கின்றனர்.
பங்குச் சந்தை மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன பாதிப்பு?
- பாண்ட் விலை வீழ்ச்சி: அரசு பத்திரங்களின் வட்டி உயரும்போது, அதன் விலை குறையும். இது டெப்ட் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் (Debt Mutual Funds) முதலீடு செய்தவர்களுக்கு நஷ்டத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
- பங்குச் சந்தை அழுத்தம்: 'ரிஸ்க்-ஃப்ரீ' வருமானம் (அரசு பத்திரங்களில் கிடைப்பது) அதிகரிக்கும்போது, முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளில் இருந்து அதிக லாபத்தை எதிர்பார்ப்பார்கள். இது நிறுவனங்களின் மதிப்பீட்டில் (Valuation) அழுத்தத்தை உருவாக்கலாம்.
- கடன் சுமை: நிறுவனங்கள் வாங்கும் கடன்களுக்கான வட்டிச் செலவு அதிகரிக்கும் என்பதால், வரவிருக்கும் காலாண்டுகளில் கம்பெனிகளின் ப்ராஃபிட் மார்ஜின் குறைய வாய்ப்புள்ளது.
தற்போது சந்தையானது, அடுத்தகட்ட பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் ரிசர்வ் வங்கியின் 'கலிப்ரேட்டட் டைட்டனிங்' (calibrated tightening) கொள்கை மாற்றங்களைக் கூர்ந்து கவனித்து வருகிறது.