RBI ரெப்போ ரேட்டை **5.5%** ஆக உயர்த்தியதை தொடர்ந்து, இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் ஜூலை முதல் **$4.5 பில்லியன்** மதிப்பிலான அரசு பத்திரங்களை விற்பனை செய்துள்ளன. வட்டி விகித மாற்றங்களால் ஏற்படும் நஷ்டத்தைத் தவிர்க்க, ஃபண்டுகள் குறுகிய கால கார்பரேட் கடன் பத்திரங்களுக்கு மாறி வருகின்றன.
பாண்ட் மார்க்கெட்டில் நடப்பது என்ன?
ரிசர்வ் வங்கி (RBI) கடந்த அக்டோபர் 7, 2026 அன்று ரெப்போ ரேட்டை 25 பேசிஸ் பாயிண்ட் உயர்த்தி 5.5% ஆக நிர்ணயித்தது. இதனால் நீண்ட கால அரசு பத்திரங்களின் விலை கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. பொதுவாக வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, பாண்ட் விலை குறையும். இதை உணர்ந்த ஃபண்ட் மேனேஜர்கள், தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள நீண்ட கால கடன் பத்திரங்களை விற்றுவிட்டு, நஷ்டத்தைத் தவிர்க்க முன்னெச்சரிக்கை நடவடிக்கைகளை எடுத்து வருகின்றனர்.
ஈல்ட் (Yield) அதிகரிப்பு
இந்த கொள்கை மாற்றத்தால், 10 ஆண்டு கால அரசு பத்திரங்களின் ஈல்ட் (Yield) சுமார் 7.25% என்ற நிலையை எட்டியுள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களின் நீண்ட கால கடன் பத்திர ஃபண்டுகளின் மதிப்பில் அழுத்தத்தை உருவாக்கியுள்ளது.
குறுகிய காலத்திற்கு மாறிய ஃபண்டுகள்
இப்போது மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்கள், 1 முதல் 3 ஆண்டுகள் காலாவதி கொண்ட உயர்ரக கார்பரேட் கடன் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யத் தொடங்கியுள்ளன. இது 'டியூரேஷன் ரிஸ்க்' (Duration Risk) எனப்படும் வட்டி விகித மாற்றங்களால் ஏற்படும் அபாயத்தைக் குறைக்க உதவும் ஒரு தற்காப்பு உத்தியாகும்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன பாதிப்பு?
நீங்கள் டெப்ட் ஃபண்டுகளில் (Debt Funds) முதலீடு செய்திருந்தால், வரப்போகும் நாட்களில் கூடுதல் வாலட்டிலிட்டி (Volatility) இருக்க வாய்ப்புள்ளது. குறிப்பாக நீண்ட கால கடன் பத்திரங்களை வைத்திருக்கும் ஃபண்டுகள் அழுத்தத்தைச் சந்திக்கும். பணவீக்கம் தொடர்ந்து அதிகமாக இருந்தால், வட்டி விகிதங்கள் மேலும் உயரலாம். இதனால், முதலீட்டாளர்கள் லாபத்தைத் துரத்துவதை விட, மூலதனத்தைப் பாதுகாப்பதில் (Capital Preservation) கவனம் செலுத்துவது அவசியமாகிறது.