இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் ஒரு முரண்பாடு: முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையாக இருக்கும்போது, AMC-கள் தீம் அடிப்படையிலான நிதிகளுக்கு ஏன் முக்கியத்துவம் கொடுக்கின்றன?

இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையானது ஒரு விசித்திரமான சூழ்நிலையை எதிர்கொண்டுள்ளது, அங்கு சொத்து மேலாண்மை நிறுவனங்கள் (AMC-கள்) தொடர்ந்து பல தீம் அடிப்படையிலான மற்றும் செக்டோரல் ஃபண்டுகளை அறிமுகப்படுத்துகின்றன, இருப்பினும் இந்த புதிய சலுகைகளில் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. அக்டோபர் 2025 உடன் முடிவடைந்த ஆண்டிற்கான தீம் அடிப்படையிலான புதிய நிதி சலுகைகள் (NFOs) மூலம் திரட்டப்பட்ட மூலதனம் 52% சரிந்து, மொத்தம் ₹33,712 கோடியாக உள்ளது. மொத்த NFO வசூலில் இவற்றின் பங்கு 62% லிருந்து 42% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இதையும் மீறி, AMC-கள் கடந்த ஆண்டைப் போலவே, அதாவது 45 நிதிகளை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளன.

தொழில்நுட்ப வல்லுநர்கள் ஒழுங்குமுறை நுணுக்கங்களைச் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர்: லார்ஜ்-கேப் மற்றும் மிட்-கேப் பிரிவுகளில் ஒரு வகைக்கு ஒரு திட்டம் என்ற வரம்பு இருக்கும்போது, தீம் அடிப்படையிலான மற்றும் செக்டோரல் நிதிகளுக்கு அத்தகைய வரம்பு இல்லை, இது AMC-களுக்கு பல சலுகைகளை உருவாக்க அனுமதிக்கிறது. இது AMC-களுக்கு விநியோகஸ்தர்களுக்கு ஊக்கமளிக்கவும் சொத்துக்களைத் திரட்டவும் வாய்ப்புகளை வழங்குகிறது. வென்ச்சுராவின் ஜூசர் கபாஜிவாலா, சொத்து திரட்டலுக்கும் தெரிவுநிலையை பராமரிப்பதற்கும் இந்த அறிமுகங்கள் முக்கியமானவை என்று வலியுறுத்துகிறார்.

இந்த போக்கு NFO-க்களுக்கு மட்டும் உரியதல்ல; தற்போதுள்ள தீம் அடிப்படையிலான மற்றும் செக்டோரல் நிதிகளில் நிகரப் பாய்ச்சலும் 58% குறைந்து ₹58,317 கோடியாக உள்ளது. இதற்கு மாறாக, பாரம்பரிய பல்வகைப்பட்ட ஈக்விட்டி நிதிகளில் (லார்ஜ்-கேப், மிட்-கேப், ஸ்மால்-கேப்) பாய்ச்சல்கள் முறையே 80%, 70% மற்றும் 51% அதிகரித்துள்ளன. இதன் விளைவாக, மொத்த ஈக்விட்டிப் பாய்ச்சல்களில் தீம் அடிப்படையிலான நிதிகளின் பங்களிப்பு 40% லிருந்து 15% ஆகக் குறைந்துள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் செயல்திறன் கவலைகள் காரணமாக பாதுகாப்பான, பல்வகைப்பட்ட விருப்பங்களை நோக்கி நகர்கின்றனர். கடந்த ஆண்டில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட புதிய செயலில் உள்ள தீம் அடிப்படையிலான நிதிகளில் 60% க்கும் அதிகமானவை அவற்றின் தொடர்புடைய அளவுகோல்களைச் சிறப்பாகச் செயல்படவில்லை. நிதி ஆலோசகர்கள் சில்லறை முதலீட்டாளர்களை தீம் அடிப்படையிலான நிதி விளம்பரங்களில் எச்சரிக்கையாக இருக்க அறிவுறுத்துகிறார்கள், நீண்ட கால முதலீட்டிற்கு பல்வகைப்பட்ட திட்டங்களைப் பரிந்துரைக்கிறார்கள். மேலும், நிபுணத்துவம் வாய்ந்த முதலீட்டாளர்களுக்கு, இது 5-10% மட்டுமே ஒரு குறுகிய, தந்திரோபாய ஒதுக்கீடாக இருக்க வேண்டும், குறிப்பாக அந்த தீம் பிரபலமாக இல்லாதபோது.

தாக்கம்
இந்தச் செய்தி இந்தியப் பங்குச் சந்தையில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது, ஏனெனில் இது ஈக்விட்டி சந்தைகளில் முதலீட்டுப் பாய்ச்சல்களையும் சொத்து மேலாண்மை நிறுவனங்களின் செயல்திறனையும் பாதிக்கிறது.

மதிப்பீடு: 7/10