10 ஆண்டு அரசு பாண்ட் ஈல்டு **7.40%** ஆக உயர்ந்ததாலும், RBI ரெப்போ ரேட்டை **5.50%** ஆக உயர்த்தியதாலும், நிறுவனங்கள் பாண்ட் மார்க்கெட்டை விட்டு வங்கிக் கடன்களை அதிகம் நாடுகின்றன. நவம்பர் 2025 முதல் புதிய கடன் விநியோகத்தில் **81%** பங்குகளை வங்கிகளே பிடித்துள்ளன.
அதிகரித்து வரும் வட்டி விகிதங்கள் காரணமாக, இந்திய நிறுவனங்கள் நிதி திரட்டுவதில் தங்களது உத்தியை மாற்றியுள்ளன. பாண்ட் மார்க்கெட் மூலம் கடன் பெறுவது விலை உயர்ந்ததாக மாறியுள்ளதால், பல நிறுவனங்கள் தற்போது வங்கிகளை நோக்கித் திரும்பியுள்ளன. அக்டோபர் 7, 2026 அன்று ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ரெப்போ ரேட்டை 5.50% ஆக உயர்த்தியதன் விளைவாக, பணப்புழக்கம் குறைந்து, அரசு பாண்ட் ஈல்டு 7.40% என்ற அளவை எட்டியுள்ளது.
வங்கிகளின் கையில் அதிகாரம்
நவம்பர் 2025 முதல் ஆகஸ்ட் 2026 வரையிலான காலக்கட்டத்தில், அனைத்து புதிய கடன் விநியோகங்களிலும் 81% வங்கிகள் மூலமே நடந்துள்ளன. இதன் விளைவாக, கார்ப்பரேட் கடன் புத்தகங்கள் (Corporate Loan Books) முந்தைய நவம்பரில் 11% ஆக இருந்த வளர்ச்சி, ஆகஸ்ட் 2026-ல் 22% ஆக அதிரடியாக அதிகரித்துள்ளது. இந்த மாற்றம் வங்கிகளுக்கு லாபகரமானதாக இருந்தாலும், நிறுவனங்களின் கடன் மேலாண்மை முறையில் பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
எந்தெந்த துறைகளில் தேவை அதிகம்?
மின்சாரம், கெமிக்கல்ஸ் மற்றும் வங்கி சாரா நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs) போன்றவற்றில் பணத்தேவை அதிகமாக இருப்பதால், இந்த நிறுவனங்கள் வங்கிக் கடன்களை அதிகம் நாடுகின்றன. மொத்த விற்பனை வர்த்தகத்திலும் (Wholesale Trade) இதேபோன்ற தேவை காணப்படுகிறது. நிலையற்ற பாண்ட் சந்தையை விட, வங்கிகள் எளிதான பணப்புழக்கத்தை வழங்குவதால் நிறுவனங்கள் இதை விரும்புகின்றன.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
இந்த சூழல் முதலீட்டாளர்களுக்கு இரு பக்கங்களைக் கொண்டது. வங்கிகளின் கடன் வளர்ச்சி சிறப்பாக இருந்தாலும், நிறுவனங்களின் லாப வரம்பு (Profit Margin) பாதிக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது. வட்டிச் சுமை அதிகரிப்பது, அந்த நிறுவனங்களின் எதிர்கால விரிவாக்கத் திட்டங்களை தாமதப்படுத்தலாம். நிபுணர்களின் கருத்துப்படி, மார்ச் 2027-க்குள் கடன் வளர்ச்சி 16% ஆக குறையலாம். எனவே, வங்கிகளின் சொத்து தரம் (Asset Quality) மற்றும் நிறுவனங்களின் வட்டிச் சுமை குறித்த அப்டேட்களை தொடர்ந்து கவனிப்பது அவசியம்.