இந்தியாவின் முக்கிய வளர்ச்சி நிதி நிறுவனங்களான NaBFID, Nabard, மற்றும் Sidbi ஆகியவை, வெளிநாட்டு நாணய கடன்கள் மூலம் குறைந்தபட்சம் $1.5 பில்லியன் திரட்ட திட்டமிட்டுள்ளன. ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) உதவி பெறும் ஹெட்ஜிங் திட்டத்தைப் பயன்படுத்தி, டாலர் பாண்டுகள் மூலம் கடன் பெறுவதை விட குறைவான வட்டியில் கடன் பெற இவை இலக்கு வைத்துள்ளன.
என்ன நடந்தது?
இந்தியாவின் முக்கிய வளர்ச்சி நிதி நிறுவனங்களான நேஷனல் பேங்க் ஃபார் அகிரிகல்சர் அண்ட் ரூரல் டெவலப்மென்ட் (Nabard), ஸ்மால் இண்டஸ்ட்ரீஸ் டெவலப்மென்ட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (Sidbi), மற்றும் நேஷனல் பேங்க் ஃபார் ஃபைனான்சிங் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் அண்ட் டெவலப்மென்ட் (NaBFID) ஆகியவை சர்வதேச சந்தையில் கடன் திரட்ட தயாராகி வருகின்றன. இவை அனைத்தும் சேர்ந்து குறைந்தபட்சம் $1.5 பில்லியன் வெளிநாட்டு நாணய கடனாக பெற திட்டமிட்டுள்ளன.
இந்த முயற்சியில் NaBFID முன்னணியில் உள்ளது. அந்நிறுவனம் நடப்பு நிதியாண்டில் $500 மில்லியன் முதல் $2 பில்லியன் வரை கடன் பெற பேச்சுவார்த்தையில் ஈடுபட்டுள்ளது. அதே சமயம், Nabard மற்றும் Sidbi அடுத்த 30 முதல் 40 நாட்களில் தங்கள் கடன் திரட்டும் முயற்சிகளை தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. டாலர் பாண்டுகளை வெளியிடுவது சிக்கலானதாகவும், அதிக நேரம் எடுக்கும் செயல்முறையாகவும் இருப்பதால், அதற்கு பதிலாக வங்கி கடன்களை நாடுகின்றன.
RBI ஹெட்ஜிங் திட்டத்தின் பங்கு
இந்த திட்டத்தின் முக்கிய அம்சம், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) ஊக்கத்தொகையாகும். அமெரிக்க டாலர் போன்ற வெளிநாட்டு நாணயங்களில் கடன் வாங்குவது, இந்திய நிறுவனங்களுக்கு நாணய அபாயத்தை (Currency Risk) ஏற்படுத்துகிறது. அதாவது, ரூபாயின் மதிப்பு டாலருக்கு எதிராக குறைந்தால், கடனை திருப்பிச் செலுத்தும் செலவு அதிகரிக்கும்.
இதை சமாளிக்க, RBI ஒரு சிறப்பு திட்டத்தை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இது வெளிநாட்டு வணிகக் கடன்களுக்கு (ECBs) மானியத்துடன் கூடிய ஹெட்ஜிங் வசதியை வழங்குகிறது. ஹெட்ஜிங் என்பது நாணய ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிரான ஒரு காப்பீடு போன்றது. இந்த செலவை RBI மானியம் வழங்குவதால், நிறுவனங்களுக்கான மொத்த கடன் செலவு குறைகிறது. NaBFID தனது கடன் செலவு 6.5% முதல் 7% வரை இருக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது, இது நிறுவனத்தின் நிதித் தேவைகளுக்கு கவர்ச்சிகரமானதாக உள்ளது.
வளர்ச்சி நிதிக்கு இது ஏன் முக்கியம்?
இந்த DFIs இந்திய பொருளாதாரத்தில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. Nabard கிராமப்புற வளர்ச்சிக்கும், Sidbi சிறு மற்றும் நடுத்தர தொழில்களுக்கும், NaBFID நீண்ட கால உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கும் நிதியளிக்கின்றன. இத்தகைய திட்டங்களுக்கு மிகப்பெரிய, நீண்ட கால மூலதனம் தேவைப்படுகிறது. வெளிநாட்டு சந்தைகளில் கடன் திரட்டுவதன் மூலம், உள்நாட்டு சந்தைகளில் கிடைக்கும் மூலதனத்தை விட பெரிய அளவிலான நிதியை அணுக முடிகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
நிதித்துறையை கண்காணிப்பவர்கள், இந்த கடன் ஒப்பந்தங்கள் எவ்வாறு செயல்படுத்தப்படுகின்றன என்பதைக் கவனிக்க வேண்டும். குறிப்பாக:
- நிறுவனங்கள் எந்த இறுதி வட்டியில் கடன் திரட்டுகின்றன என்பது, RBI மானியத்தின் செயல்திறனைக் காட்டும்.
- கடன் ஒப்பந்தங்கள் எப்போது இறுதி செய்யப்படுகின்றன என்பது, இந்திய DFI கடன்களுக்கு உலகளாவிய கடன் வழங்குபவர்களின் ஆர்வம் எந்த அளவில் உள்ளது என்பதைக் குறிக்கும்.
- இந்த நிதிகள் எவ்வாறு உள்கட்டமைப்பு மற்றும் கிராமப்புற வளர்ச்சிக்கு பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்பது குறித்த மேலாண்மை விளக்கங்கள், கடன் திருப்பிச் செலுத்துதலுக்கான பணப்புழக்கத்தை உறுதி செய்யும்.