இந்திய வங்கிகளின் Q3 வருவாய்: ரெக்கார்டு LDR-க்கு மத்தியில் டெபாசிட் பற்றாக்குறை முதலீட்டாளர்களை எச்சரிக்கிறது

Q3FY26 (அக்டோபர்-டிசம்பர் 2025) காலாண்டின் ஆரம்பகட்ட போக்குகள் இந்தியாவின் வங்கித் துறையில் கலவையான செயல்திறனைக் காட்டுகின்றன. கடன் வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு சுமார் 12% ஆக இருந்தபோதிலும், வைப்பு வளர்ச்சி 9.4% ஆக பின்தங்கியுள்ளது. இந்த வேறுபாடு கடன்-வைப்பு விகிதத்தை (LDR) 81.74% என்ற எப்போதுமில்லாத உச்சத்திற்குத் தள்ளியுள்ளது, இது இருப்புநிலைக் குறிப்பு பணப்புழக்கத்தின் (balance sheet liquidity) மீதான சந்தையின் உணர்திறனை அதிகரிக்கிறது.
HDFC வங்கியின் பங்கு சுமார் 5% சரிந்தது, நிறுவனம் 12% கடன் வளர்ச்சி மற்றும் 11.5% வைப்பு வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்த போதிலும். இந்த சரிவு அதன் LDR 99%ஐ நெருங்கியதைக் காரணம் காட்டியது, இது வெறும் முக்கிய வளர்ச்சி இலக்கங்களை விட வைப்பு திரட்டுதலில் முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்க்கிறது. "UBS-ன் இந்தியா ஃபைனான்சியல்ஸ் ஆய்வாளர் விஷால் கோயல் கூறுகையில், \"அடுத்த சில ஆண்டுகளுக்கு எந்தவொரு கடன் வளர்ச்சியையும் தக்கவைக்க, இந்தத் துறைக்கு வைப்பு வளர்ச்சி அவசியம்\" என்றார்.
பொதுத்துறை வங்கிகள் (PSBs) வலுவான செயல்திறனைக் காட்டின, அவற்றின் கடன் வளர்ச்சி 12.5% ஐத் தாண்டியது, இது பல தனியார் துறை வங்கிகளை விட அதிகமாகும். சிறிய வங்கிப் பிரிவில், தங்கக் கடன்கள் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சி இயந்திரமாக மாறியுள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, CSB வங்கி மற்றும் தனலட்சுமி வங்கி தங்கக் கடன்களில் 40% க்கும் அதிகமான வளர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளன, இது அவற்றின் கடன் விரிவாக்கத்திற்கு கணிசமாக பங்களிக்கிறது.
பெரிய தனியார் வங்கிகளில், ஆக்சிஸ் வங்கி மற்றும் கோடக் மஹிந்திரா வங்கி வலுவான முடிவுகளை வழங்கின. இதற்கு மாறாக, இன்டஸ்இண்ட் வங்கி கடன் மற்றும் வைப்பு இரண்டிலும் பலவீனமான வளர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளது. AU ஸ்மால் ஃபைனான்ஸ் வங்கி அதன் வளர்ச்சி வேகத்தைத் தொடர்ந்தது, அதே சமயம் RBL வங்கியின் முடிவுகள், சுமாராக இருந்தாலும், சந்தை எதிர்பார்ப்புகளைப் பூர்த்தி செய்யத் தவறியது, அதன் பங்கு விலையை பாதித்தது.
வங்கி லாபத்தன்மைக்கு ஆதரவளிக்கும் இரண்டு முக்கிய கொள்கை மேம்பாடுகள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. ரொக்க இருப்பு விகிதத்தில் (CRR) 100 அடிப்படைப் புள்ளி குறைப்பு, இது இந்தக் காலாண்டில் இருந்து நடைமுறைக்கு வருகிறது, மற்றும் ரெப்போ விகிதத்தில் 25 அடிப்படைப் புள்ளி குறைப்பு, Q3FY26 முதல் நிகர வட்டி வரம்புகளை (NIMs) நிலைப்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சிறந்த வைப்பு விலை நிர்ணயம் (deposit pricing) மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பு விரிவாக்கம் NIMs-க்கு உதவும் என தரகு நிறுவனங்கள் எதிர்பார்க்கின்றன.
இருப்பினும், ஆக்சிஸ் வங்கி மற்றும் பஞ்சாப் நேஷனல் வங்கி போன்ற வங்கிகளுக்கு சில லாப வரம்பு அழுத்தம் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இவை ஏற்கனவே தங்கள் NIM வழிகாட்டுதல்களைக் குறைத்துள்ளன. இருப்பினும், HDFC வங்கி மற்றும் ICICI வங்கி NIM மேம்பாடுகளைப் பதிவு செய்யும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
ஆரம்பகட்ட தரவுகள் சொத்துத் தரத்தில் (asset quality) முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகின்றன, இதில் ஆரம்பகட்ட தாமதங்கள் (early-stage delinquencies) சிறந்த செயல்திறனைக் கொண்டுள்ளன. இந்த போக்கு, குறிப்பாக IDFC ஃபர்ஸ்ட் வங்கி, AU ஸ்மால் ஃபைனான்ஸ் வங்கி மற்றும் RBL வங்கி போன்ற நடுத்தர வங்கிகளுக்கு, அடுத்தடுத்த கடன் செலவுகளைக் குறைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த நிறுவனங்கள் பாதுகாப்பற்ற கடன்களில் (unsecured loans) முந்தைய முதலீடுகள் காரணமாக இன்னும் ஆய்வில் உள்ளன.
மொத்தத்தில், IndusInd வங்கி மற்றும் Bandhan வங்கி தவிர, வங்கித் துறையில் லாபத்தில் மிதமான முன்னேற்றம் காணப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. IDFC ஃபர்ஸ்ட் வங்கி மற்றும் Yes வங்கி, குறைந்த அடிப்படையின் (low base) காரணமாக, 50% வரை குறிப்பிடத்தக்க ஆண்டுக்கு ஆண்டு லாப வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யலாம். HDFC வங்கி மற்றும் ஆக்சிஸ் வங்கி போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள் மிதமான ஒற்றை இலக்கத்திலிருந்து உயர் டீன் சதவிகிதத்தில் லாப வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யும்.
கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய பங்குகள்: HDFC வங்கியின் LDR கருத்துக்கள், RBL வங்கி, பெடரல் வங்கி, மற்றும் Yes வங்கி (சமீபத்திய முதலீடுகளுக்குப் பிறகு), IndusInd வங்கி (அதன் சொத்து மீதான வருவாய் பாதைக்கு), மற்றும் AU ஸ்மால் ஃபைனான்ஸ் வங்கி மற்றும் ஆக்சிஸ் வங்கி (தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி வேகத்திற்காக) ஆகியவை அடங்கும். இறுதியில், சந்தை மதிப்பீடுகள், அடுத்த காலாண்டுகளில் வங்கிகள் வைப்புகள், லாப வரம்புகள் மற்றும் சொத்துத் தரத்தை எவ்வளவு திறம்பட நிர்வகிக்கின்றன என்பதைப் பொறுத்தது.