இந்திய வங்கிகள் சுமார் **$127 பில்லியன்** மதிப்பிலான வெளிநாட்டு டெபாசிட்டுகளை திரட்டியுள்ளன. ஆனால், செலவைக் குறைக்க வட்டிப் பணத்திற்கு 'ஹெட்ஜிங்' (Hedging) செய்யாமல் இருப்பது எதிர்காலத்தில் பெரும் நிதிச் சுமையை ஏற்படுத்தலாம்.
ரிசர்வ் வங்கி (RBI) கடந்த 2026 ஜூன் மாதம் அறிமுகப்படுத்திய ஸ்பெஷல் ஸ்வாப் வசதி மூலம் இந்திய வங்கிகள் $127.23 பில்லியன் அளவுக்கு FCNR-B டெபாசிட்டுகளை ஈர்த்துள்ளன. இது அந்நிய செலாவணி கையிருப்பை அதிகரித்தாலும், இதில் உள்ள வட்டி செலுத்தும் பொறுப்புகளுக்கு போதிய பாதுகாப்பு (Hedging) இல்லாதது வங்கிகளுக்குப் பெரிய ரிஸ்க்காக மாறியுள்ளது.
ஹெட்ஜிங் செலவும் கரன்சி ரிஸ்க்கும்
டெபாசிட் தொகையின் அசல் (Principal) தொகைக்கு ரிசர்வ் வங்கி பாதுகாப்பு வழங்கினாலும், வட்டிப் பணத்திற்கு அந்த பாதுகாப்பு இல்லை. 3 முதல் 5 ஆண்டுகள் வரையிலான காலத்திற்கு இந்த வட்டிச் செலவை ஹெட்ஜிங் செய்ய ஆண்டிற்கு சுமார் 3% வரை பிரீமியம் செலுத்த வேண்டியுள்ளது. இந்தச் செலவைத் தவிர்க்க, பல வங்கிகள் 'ரூபாயின் மதிப்பு நிலையாக இருக்கும்' என்ற கணிப்பில் ஹெட்ஜிங் செய்யாமல் உள்ளனர்.
லாபத்தை பாதிக்கும் ரூபாயின் சரிவு
தற்காலிகமாக இந்தச் செலவைத் தவிர்ப்பது வங்கிகளின் மார்ஜினை (Margin) உயர்த்தினாலும், இது நீண்ட கால அடிப்படையில் ஆபத்தானது. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு அல்லது அமெரிக்க ஃபெடரல் வங்கியின் வட்டி விகித மாற்றங்களால் ரூபாய் மதிப்பு சரிந்தால், டாலரை அதிக விலைக்கு வாங்கி வட்டி கட்ட வேண்டிய கட்டாயம் வங்கிகளுக்கு ஏற்படும். இது வங்கிகளின் லாபத்தை பெருமளவில் பாதிக்கும்.
சிஸ்டமிக் ரிஸ்க் (Systemic Risk)
எதிர்காலத்தில் ரூபாயின் மதிப்பு குறையும் போது, பல வங்கிகள் ஒரே நேரத்தில் டாலர்களை வாங்க சந்தைக்கு வரும் நிலை ஏற்பட்டால், அது ரூபாயின் மதிப்பை மேலும் சரிக்கும். இது நாட்டின் பேலன்ஸ் ஆஃப் பேமெண்ட் (Balance of Payments) நிலையை பாதிக்கும் என சந்தை நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களை வைத்து, வங்கிகள் தங்கள் 'அன்ஹெட்ஜ்டு' (Unhedged) பொசிஷன்களை மாற்றிக்கொள்ள வேண்டிய அவசியம் ஏற்பட்டுள்ளது.