அடுத்த வாரம் தொடங்கவிருக்கும் Q2 Earnings-ல் இந்திய வங்கிகளின் லாபம் உயரும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், அதிக டெபாசிட் செலவுகளால் Net Interest Margins (NIM) அழுத்தத்திற்குள்ளாகும் என்ற கவலை முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் எழுந்துள்ளது.
இந்திய வங்கித் துறை தனது 2026-27 நிதியாண்டின் இரண்டாம் காலாண்டு முடிவுகளை வெளியிட தயாராகி வருகிறது. அக்டோபர் 12-ம் தேதியுடன் தொடங்கும் இந்த வாரத்தில், HDFC Bank, ICICI Bank மற்றும் Axis Bank போன்ற முன்னணி வங்கிகளின் செயல்பாடுகளை சந்தை உன்னிப்பாக கவனித்து வருகிறது.
லாப வளர்ச்சி vs மார்ஜின் அழுத்தம்
நிபுணர்களின் கணிப்புப்படி, வங்கிகளின் நிகர லாபம் (Net Profit) ஆண்டுக்கு ஆண்டு 19.6% முதல் 25.4% வரை உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கடன் வளர்ச்சி (Credit Growth) சுமார் 18% முதல் 19% வரை வலுவாக இருப்பது இதற்கு முக்கிய காரணம். இருப்பினும், வங்கியின் லாபத்தை நிர்ணயிக்கும் முக்கிய காரணியான NIM (Net Interest Margin), அதாவது வங்கி பெறும் வட்டிக்கும் வழங்கும் வட்டிக்கும் இடைப்பட்ட வித்தியாசம், இந்த முறை 1 முதல் 32 பேசிஸ் புள்ளிகள் வரை குறையக்கூடும்.
இந்த அழுத்தத்திற்கு முக்கிய காரணம் Foreign Currency Non-Resident, அதாவது FCNR(B) டெபாசிட்டுகள் ஆகும். ஆகஸ்ட் இறுதியில் சுமார் $132.9 பில்லியன் அளவிற்கு உயர்ந்த இந்த டெபாசிட்டுகளுக்கு வங்கிகள் அதிக வட்டி வழங்க வேண்டியிருந்தது. இந்த சிறப்பு ஸ்வாப் விண்டோ ஆகஸ்ட் 31-ல் மூடப்பட்ட நிலையில், அதன் தாக்கம் தற்போதைய மார்ஜினில் எதிரொலிக்கிறது.
இரண்டாம் பாதி (H2) எப்படி இருக்கும்?
இந்த மார்ஜின் அழுத்தம் தற்காலிகமானது என்றே நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். வங்கிகள் திரட்டிய இந்த கூடுதல் நிதியை (Liquidity) இனி கார்ப்பரேட் மற்றும் சில்லறை கடன்களுக்கு (Retail Loans) வழங்கும்போது, வருமானம் அதிகரிக்கும். மேலும், பணவீக்கம் 5.2% ஆக இருக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ள சூழலில், CASA (Current and Savings Account) விகிதம் அதிகமாக உள்ள வங்கிகள் இந்த நிதி நெருக்கடியில் இருந்து தப்பிக்கும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
ரிசல்ட் வெளியாகும் போது, வங்கி நிர்வாகங்கள் சொல்லும் எதிர்கால கணிப்புகளே (Management Commentary) மிக முக்கியம். குறிப்பாக, மார்ஜின் எப்போது பழைய நிலைக்குத் திரும்பும் மற்றும் குறைந்த செலவில் டெபாசிட்டுகளைத் திரட்டும் திறன் (CASA growth) எப்படி இருக்கும் என்பதுதான் இந்த ரிசல்ட் சீசனில் பங்குகளின் போக்கை நிர்ணயிக்கும்.