Whalesbook
சாதனையை மறைக்கும் கடன் நெருக்கடி
இந்திய வங்கித்துறை FY26-ல் ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபமாக (Consolidated Net Profit) ₹4 லட்சம் கோடியை தாண்டியிருப்பது ஒரு மிகப்பெரிய மைல்கல். ஆனால், இந்த இமாலய லாபத்தில் பெரும் பங்கு, அதாவது 50% க்கும் மேல், ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI), HDFC வங்கி, மற்றும் ICICI வங்கி போன்ற பெரிய வங்கிகளுக்கே சென்றுள்ளது. இது, சிறிய வங்கிகள் லாபம் ஈட்டுவதில் சிரமத்தை எதிர்கொள்வதைக் காட்டுகிறது.
இந்த லாப அதிகரிப்பு, கடன் பத்திர சந்தையில் (Government Bond Yields) ஏற்பட்ட 45-பேசிஸ் பாயிண்ட் ஏற்றத்தால் ஏற்பட்ட வர்த்தக இழப்புகள் இருந்தபோதிலும் வந்துள்ளது.
கடன் விரிவாக்கத்தில் தேக்கம்
வங்கி கணக்கு அறிக்கைகளை உன்னிப்பாக கவனித்தால், டெபாசிட் திரட்டுவதற்கும், கடன் வழங்குவதற்கும் இடையே ஒரு பெரிய இடைவெளி தெரிகிறது. பொதுத்துறை வங்கிகள் (Public Sector Banks) தனியார் வங்கிகளை விட 16% அதிக கடன்களை வழங்கினாலும், டெபாசிட் திரட்டுவதில் பின்தங்கியுள்ளன. இந்த பணப்புழக்க நெருக்கடி (Liquidity Mismatch) காரணமாக, வங்கிகள் டெபாசிட் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன. இது எதிர்காலங்களில் நிகர வட்டி வருவாயை (Net Interest Margins) பாதிக்கும்.
மேலும், ரூபாயின் மதிப்பை நிலைநிறுத்த, ரெகுலேட்டரிகள் விதித்த வரம்புகள் (Net Open Positions) வட்டி அல்லாத வருவாயையும் (Non-Interest Income) குறைத்துள்ளன.
எதிர்கால அபாயங்கள்
இந்த சாதனை லாபங்களுக்கு மத்தியில், வங்கிகளின் சொத்து-பொறுப்பு நிர்வாகத்தில் (Asset-Liability Mismatches) ஆபத்துகள் அதிகரித்துள்ளன. மத்திய கிழக்கு பதற்றங்கள் (West Asia Crisis) இறக்குமதி பணவீக்கத்தையும் (Imported Inflation) ஜிடிபி வளர்ச்சியையும் (GDP Growth) பாதிக்கலாம் என SBI தலைவர் எஸ்.சி. செட்டி கூறியுள்ளார்.
கடந்த ஆண்டுகளில் ஏற்பட்ட கடன் விரிவாக்கத்தை (Credit Boom) போல் அல்லாமல், FY27-ல் 13% முதல் 15% வரையிலான கடன் விரிவாக்கம் மட்டுமே எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது ஒரு பாதுகாப்பு நகர்வாக பார்க்கப்படுகிறது. பொருளாதார மந்தநிலை (Macroeconomic Slowdown) ஏற்பட்டால், வாடிக்கையாளர்கள் கடனை திரும்ப செலுத்தத் தவறினால், வாராக்கடன் (Non-Performing Assets) அதிகரிக்கும் ஆபத்து உள்ளது.
சந்தையின் பார்வை
தற்போது, வங்கித் துறை பங்குகள் அவற்றின் மதிப்பீட்டில் (Valuations) சிறிய தவறுக்கான வாய்ப்பைக் கூட அனுமதிக்காத அளவுக்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. எனவே, கடன் செலவுகள் (Credit Costs) அதிகரித்தால், முதலீட்டாளர்கள் சிக்கலை சந்திக்க நேரிடும்.
FY27-க்கான எதிர்பார்ப்புகள் மாற்றியமைக்கப்பட்டு வருகின்றன. அதிக வளர்ச்சி என்ற கதையாடலில் இருந்து, மூலதனத்தைப் பாதுகாப்பதில் (Capital Preservation) கவனம் திரும்பியுள்ளது. குறிப்பாக, வட்டி விகிதங்கள் உயர்வதால், சில்லறை கடன் தேவையும் (Retail Lending Demand) குறைய வாய்ப்புள்ளது. பணப்புழக்கம் சீரடையும் போது, பெரிய வங்கிகளுக்கும் சிறிய வங்கிகளுக்கும் இடையிலான வேறுபாடு அதிகரிக்கும். எனவே, சிறந்த CASA விகிதங்களைக் கொண்ட வங்கிகள் சிறப்பாக செயல்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வருங்காலத்தில், பணவீக்க சூழலில் வட்டி வருவாயை (Yield Spreads) நிர்வகிக்கும் வங்கிகளின் திறனே முக்கியமாக கவனிக்கப்படும்.