இந்திய வங்கித் துறையில், கடந்த 3 மாதங்களாக நீடித்த பணப்புழக்க உபரி நிலை முடிவுக்கு வந்துள்ளது. தற்போது **₹19,971 கோடி** லிக்விடிட்டி பற்றாக்குறை ஏற்பட்டுள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக அட்வான்ஸ் வரிப் பணம் செலுத்தியதும், மக்களின் ரொக்கப் பணப் பயன்பாடு அதிகரித்ததும் பார்க்கப்படுகிறது. நிலைமையைச் சமாளிக்க இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) **₹1.41 லட்சம் கோடி** பணத்தை வங்கி அமைப்புக்குள் செலுத்தியுள்ளது.
என்ன நடந்தது?
கிட்டத்தட்ட 3 மாதங்களுக்குப் பிறகு, இந்திய வங்கி அமைப்பில் பணப்புழக்கப் பற்றாக்குறை (Liquidity Deficit) ஏற்பட்டுள்ளது. கடந்த திங்கள்கிழமை நிலவரப்படி, வங்கி லிக்விடிட்டி ₹19,971 கோடி அளவுக்குப் பற்றாக்குறையில் உள்ளது. மார்ச் 22 முதல் நீடித்து வந்த உபரி நிலை (Surplus) முடிவுக்கு வந்துள்ளது. லிக்விடிட்டி பற்றாக்குறை என்றால், வங்கிகள் கடன் கொடுக்க அல்லது அன்றாட செயல்பாடுகளுக்குப் பயன்படுத்தக் குறைவான ரொக்கம் இருப்பதாகும். இது சில சமயங்களில் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும்.
பற்றாக்குறைக்கான காரணங்கள்?
சந்தை நிபுணர்கள் இந்தப் பணப்புழக்க நெருக்கடிக்கு இரண்டு முக்கிய காரணங்களைக் கூறுகின்றனர். முதலாவதாக, காலாண்டு முடிவில் அதிக அட்வான்ஸ் வரிப் பணம் (Advance Tax Payments) செலுத்தப்பட்டுள்ளது. நிறுவனங்களும் தனிநபர்களும் தங்கள் வரிகளைச் செலுத்தும் போது, அந்தப் பணம் வங்கிக் கணக்குகளிலிருந்து அரசாங்கத்தின் கணக்கிற்குச் செல்கிறது. இது வங்கி அமைப்பிலிருந்து தற்காலிகமாக பணப்புழக்கத்தை வெளியேற்றுகிறது.
இரண்டாவதாக, 'நாணயக் கசிவு' (Currency Leakage) அதிகரித்துள்ளது. அதாவது, மக்கள் வங்கிக் கணக்குகளில் பணத்தை வைத்திருப்பதை விட, ரொக்கப் பணத்தை எடுத்து வைத்துக்கொள்கிறார்கள். மே மாத இறுதியில், புழக்கத்தில் உள்ள நாணயத்தின் அளவு ஆண்டுக்கு 12.1% அதிகரித்து, ₹43 லட்சம் கோடி என்ற எல்லையைக் கடந்துள்ளது. கிராமப்புறங்களில் தேவை அதிகரிப்பதும், அரசாங்கத்தின் ரொக்கப் பணப் பரிமாற்றத் திட்டங்களும் நுகர்வோர் மத்தியில் ரொக்கப் பணப் பயன்பாடு அதிகரிக்கக் காரணம் என்று கூறப்படுகிறது.
RBI எப்படிச் சமாளிக்கிறது?
பணப்புழக்கப் பற்றாக்குறையால் ஒரே இரவில் வட்டி விகிதங்கள் திடீரென உயராமல் தடுப்பதற்காக, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தலையிட்டுள்ளது. செவ்வாய்க்கிழமை, மத்திய வங்கி ₹1.41 லட்சம் கோடி பணத்தை, ஏழு நாள் மாறி வைப்பு விகித (Variable Rate Repo) ஏலம் மூலம் வங்கி அமைப்புக்குள் செலுத்தியுள்ளது.
இந்தக் கருவி, வங்கிகள் அரசாங்கப் பத்திரங்களை அடமானம் வைத்து RBI-யிடம் கடன் வாங்க அனுமதிக்கிறது. இந்த ஆதரவை வழங்குவதன் மூலம், மத்திய வங்கி குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள் அதன் கொள்கை வரம்பிற்குள் இருப்பதை உறுதி செய்கிறது. சந்தையில் ஏற்படும் தற்காலிக பணப்புழக்க ஏற்ற இறக்கங்களைச் சீர்செய்யும் ஒரு நிலையான நடவடிக்கை இது.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
பெரும்பாலான சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இந்தப் பற்றாக்குறையை ஒரு தற்காலிக நிலையாகவே பார்க்கின்றனர். அரசாங்கம் வரி மூலம் வசூலித்த பணத்தைச் செலவழிக்கத் தொடங்கும் போது, அந்தப் பணம் இறுதியில் வங்கி அமைப்புக்குத் திரும்பி, பணப்புழக்க நிலைகளை மீட்டெடுக்கும் என்பதே இதன் பின்னணியில் உள்ள தர்க்கம்.
கூடுதலாக, மூலதன வரவுகள் (Capital Inflows) மற்றும் மத்திய வங்கியிலிருந்து அரசாங்கத்திற்கு உபரிப் பரிமாற்றங்கள் போன்ற காரணிகள் வரவிருக்கும் மாதங்களில் பணப்புழக்கத்தை ஆதரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, அரசாங்கச் செலவினங்களின் வேகம் மற்றும் வரவிருக்கும் RBI பணப்புழக்கத் தரவு ஆகியவை முக்கியமாகக் கவனிக்கப்பட வேண்டியவை. இந்தப் பற்றாக்குறை நீண்ட காலத்திற்கு நீடித்தால், வங்கிகளுக்கான நிதிச் செலவுகள் அதிகரிக்கக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கலாம், ஆனால் இப்போதைக்கு, நிலைமை ஒழுங்குபடுத்தியால் (Regulator) கையாளப்படுகிறது.