இந்திய வங்கித் துறையில் இருந்த பணப்புழக்கம் (Liquidity) அதிரடியாக குறைந்து, பற்றாக்குறை நிலையை எட்டியுள்ளது. வரி செலுத்துதல், RBI-ன் நடவடிக்கைகள் மற்றும் கடன் தேவை அதிகரிப்பால் அரசு பாண்ட் ஈல்டு **7.5%**-ஐ எட்டிப் பிடித்துள்ளது.
இந்திய வங்கித் துறையில் சில மாதங்களுக்கு முன்பு இருந்த அதீத பணப்புழக்கம், தற்போது பெரும் தட்டுப்பாடாக மாறியுள்ளது. முன்பு ₹10 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமாக இருந்த உபரி நிதி, தற்போது பற்றாக்குறையாக மாறியுள்ளது. பண சந்தையில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த திடீர் மாற்றம் பெரும் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது.
பணத்தட்டுப்பாட்டிற்கு என்ன காரணம்?
முக்கியமாக GST மற்றும் அட்வான்ஸ் டாக்ஸ் செலுத்துவதற்காக வங்கிகளிடமிருந்து பெரும் தொகைகள் வெளியேறியுள்ளன. அதே சமயம், சந்தை நிலையை கட்டுப்படுத்த RBI அரசு பத்திரங்களை விற்பனை செய்ததும் பணப்புழக்கத்தை குறைத்துள்ளது. அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு $645 பில்லியன் என்ற உச்சத்திலிருந்து $597 பில்லியன் ஆக சரிந்ததும் இதற்கு ஒரு காரணம். மேலும், சில்லறை மற்றும் கார்ப்பரேட் கடன் தேவை சுமார் ₹15 லட்சம் கோடி வரை அதிகரித்திருப்பதும், சமீபத்திய IPO-க்களில் பணம் முடங்கியிருப்பதும் இந்த நெருக்கடியை அதிகப்படுத்தியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன பாதிப்பு?
வங்கித் துறையில் நிதி பற்றாக்குறை இருக்கும்போது, டெபாசிட்டுகளை ஈர்க்க வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டிய கட்டாயத்திற்கு தள்ளப்படும். இது லோன் வட்டி விகிதங்களிலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம். குறிப்பாக, கடன் சார்ந்த மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் (Debt Mutual Funds) முதலீடு செய்திருப்பவர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும். பாண்ட் ஈல்டு 7.5%-ஐ தாண்டும்போது, பாண்டுகளின் விலை குறையும், இது போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பில் மாற்றத்தை உண்டாக்கலாம்.
அடுத்த கட்டம் என்ன?
பணப்புழக்கத்தை சரிசெய்ய RBI தற்போது 'Variable Rate Repo' ஏலங்கள் மூலம் சந்தையில் பணத்தை செலுத்தி வருகிறது. இனிவரும் நாட்களில் வங்கி டெபாசிட் வளர்ச்சி, RBI-ன் அடுத்தடுத்த நடவடிக்கைகள் மற்றும் கருவூல பில் (Treasury bill) ஏலங்களின் முடிவுகளைப் பொறுத்தே சந்தையின் அடுத்தகட்ட நகர்வுகள் அமையும்.