இந்தியாவில் செயல்படும் சொத்து மறுகட்டமைப்பு நிறுவனங்கள் (ARCs) இந்த நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் (Q1 FY27) பாதுகாப்பு ரசீது (Security Receipt - SR) மீட்பில் **49%** வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. இதன் மூலம், **₹11,519 கோடி** திரும்பப் பெறப்பட்டுள்ளது. புதிய வெளியீடுகள் **₹5,348 கோடி** என்ற அளவில் மட்டுமே இருந்ததால், மொத்த சொத்து மேலாண்மையில் (AUM) சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது.
மொத்த சொத்து மேலாண்மையில் (AUM) தாக்கம்:
புதிய பாதுகாப்பு ரசீது வெளியீடுகள் மெதுவாக 22% வளர்ச்சி கண்டு ₹5,348 கோடியாக இருந்த நிலையில், மீட்பு 49% உயர்ந்து ₹11,519 கோடியை எட்டியது. இதனால், ARC துறையின் மொத்த சொத்து மேலாண்மை (AUM) சுருங்கியுள்ளது. ஜூன் 30, 2026 அன்று நிலுவையில் உள்ள SR-கள் ₹1,30,381 கோடியாக குறைந்துள்ளது. இது மார்ச் 2026 இறுதியில் ₹1,36,554 கோடியாக இருந்தது.
இந்தத் தரவுகள், வாராக்கடன்களை (bad loans) விரைவாக தீர்ப்பதன் மூலம் நிதித்துறை சீரடைந்து வருவதைக் காட்டுகிறது.
மீட்பு இயக்கிகளின் மாற்றம்:
நிறுவனங்கள் சார்ந்த வாராக்கடன் மீட்பு 23% அதிகரித்துள்ளது. சில்லறைப் பிரிவு 37% வளர்ச்சியுடன் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. இது, திவால் மற்றும் கடன் மீட்புச் சட்டம் (IBC) மூலமாகவோ அல்லது நேரடி பேச்சுவார்த்தைகள் மூலமாகவோ கடன் வசூலிப்பு மேம்பட்டுள்ளதைக் காட்டுகிறது.
வணிக மாதிரி மற்றும் எதிர்கால சவால்கள்:
வாராக்கடன்கள் விரைவாகத் தீர்க்கப்படுவது நிதித்துறைக்கு நல்ல செய்தி என்றாலும், ARC நிறுவனங்களுக்கு இது ஒரு சவாலாக உருவெடுத்துள்ளது. பொதுவாக, ARC நிறுவனங்கள் தங்கள் AUM அடிப்படையில் நிர்வாகக் கட்டணத்தைப் பெறுகின்றன. AUM குறையும்போது, அவர்களின் கட்டண வருமானம் பாதிக்கப்படலாம்.
இதைச் சமாளிக்க, பல நிறுவனங்கள் மீட்பு-தொடர்பான வருவாயில் (recovery-linked income) அதிக கவனம் செலுத்துகின்றன. அதாவது, வாராக்கடனில் இருந்து பணத்தை மீட்டெடுத்த பிறகு மட்டுமே கட்டணம் வசூலிக்கும் முறைக்கு மாறுகின்றனர்.
மேலும், வங்கிகளும் NBFC-களும் தங்கள் நிதிநிலையை மேம்படுத்துவதால், ARC-களுக்கு வழங்கப்படும் புதிய வாராக்கடன் சொத்துக்களின் (distressed assets) அளிப்பு குறையக்கூடும். விற்பனை செய்யும் வங்கிகளுக்கும், வாங்கும் ARC-களுக்கும் இடையே சொத்து மதிப்பீடு குறித்த கருத்து வேறுபாடுகள் ஒரு முக்கிய பிரச்சனையாக உள்ளது. குறைந்து வரும் AUM மற்றும் புதிய வாராக்கடன் சொத்துக்களின் குறைந்த அளிப்புக்கு மத்தியிலும் ARC-களால் லாபம் ஈட்ட முடியுமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்.