Whalesbook
சந்தை ஏற்றத்தின் பின்னணி:
இன்று காலை வர்த்தகத்தில், இந்தியப் பங்குச் சந்தைகள் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றத்துடன் காணப்பட்டன. சென்செக்ஸ் 441.77 புள்ளிகள் உயர்ந்து 84,022.17 என்ற நிலையை எட்டியது. அதே சமயம், நிஃப்டி 50 129 புள்ளிகள் அதிகரித்து 25,822.70 இல் வர்த்தகமானது. இந்தச் சந்தை ஏற்றத்திற்கு மிக முக்கியக் காரணம், அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FII) தொடர்ச்சியான முதலீடுகள்தான். இதற்கு முன்பு விற்பனையாளர்களாக இருந்த FII-க்கள், வெள்ளிக்கிழமை அன்று மட்டும் சுமார் ₹1,950.77 கோடி மதிப்புள்ள இந்தியப் பங்குகளை வாங்கியுள்ளனர். இது உள்நாட்டுச் சந்தையின் மீதான முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை அதிகரித்துள்ளது என Geojit Investments-ன் தலைமை முதலீட்டு வியூக நிபுணர் வி.கே. விஜயகுமார் தெரிவித்துள்ளார். மேலும், ஆசியச் சந்தைகளின் நேர்மறையான போக்கும், ஜப்பான் போன்ற நாடுகளின் முதலீட்டு முன்னுரிமைகளில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்களும் இந்தியச் சந்தைக்குச் சாதகமாக அமைந்துள்ளன.
ஜப்பானின் முதலீட்டு நகர்வும், இந்தியாவின் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளும்:
ஜப்பானில் பிரதமர் சனா டகாய்சியின் "பொருளாதாரப் பாதுகாப்பு" (Economic Security) கொள்கைகள், உலகளாவிய முதலீடுகளை சீனாவிலிருந்து இந்தியா போன்ற நாடுகளுக்குத் திசை திருப்பக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் மூலம், இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் தொழில்நுட்பத் துறைகளில் பல பில்லியன் டாலர் நேரடி வெளிநாட்டு முதலீடு (FDI) வரக்கூடும். இது இந்தியாவின் 2027 நிதியாண்டிற்கான (FY27) 6.8% ஜிடிபி வளர்ச்சி கணிப்புக்கு வலு சேர்க்கும்.
வங்கித்துறைக்கு நல்ல செய்தி, IT துறைக்கு சவால்கள்:
இந்தச் சூழலில், வங்கித் துறை சிறப்பான லாபத்தைப் பெறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கடன் வளர்ச்சி (Credit Growth) சுமார் 15% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுவதால், நிறுவனங்களின் வருவாய் சிறப்பாக இருக்கும். உதாரணமாக, ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI) மற்றும் கோடாக் மஹிந்திரா வங்கி (Kotak Mahindra Bank) போன்ற வங்கிகள், நிஃப்டியின் தற்போதைய 24.5x P/E விகிதத்துடன் ஒப்பிடும்போது, முறையே 18x மற்றும் 22x P/E விகிதங்களில் வர்த்தகமாகின்றன, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல வாய்ப்பாக அமைகிறது. மறுபுறம், இந்தியத் தகவல் தொழில்நுட்பத் (IT) துறை சில சவால்களை எதிர்கொண்டுள்ளது. உலகளாவிய செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) முதலீடுகளில் ஏற்படும் சாத்தியமான தாக்கம், குறிப்பாக "ஆந்த்ரோபிக் அதிர்ச்சி" (Anthropic shock) போன்ற நிகழ்வுகள், IT நிறுவனங்களின் வருவாய் மற்றும் வளர்ச்சி கணிப்புகளில் நிலையற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தலாம். இன்ஃபோசிஸ் (Infosys) மற்றும் டாடா கன்சல்டன்சி சர்வீசஸ் (TCS) போன்ற நிறுவனங்கள் முறையே 35x மற்றும் 32x P/E விகிதங்களில் வர்த்தகமாகின்றன. இந்த உயர் மதிப்பீடுகள், புதிய தொழில்நுட்ப மாற்றங்களால் கேள்விக்குள்ளாக்கப்படலாம்.
அதிக மதிப்பீடுகள் கொண்ட பங்குகளின் நிலை:
அதே சமயம், ட்ரெண்ட் (Trent - ~60x P/E) மற்றும் பஜாஜ் ஃபைனான்ஸ் (Bajaj Finance - ~45x P/E) போன்ற நுகர்வோர் சார்ந்த (Consumer Discretionary) பங்குகள், அதிக மதிப்பீடுகளைக் கொண்டுள்ளன. பணவீக்கம் அல்லது உலகப் பொருளாதார மந்தநிலை காரணமாக நுகர்வோர் செலவினங்கள் குறைந்தால், இந்தப் பங்குகளும் பாதிக்கப்படலாம். HDFC வங்கி 20x P/E-யில் வர்த்தகமாகிறது. வெளிநாட்டு முதலீடுகள் தொடர்ந்தாலும், உலகப் பொருளாதார நிலைத்தன்மை மற்றும் உள்நாட்டுக் கொள்கைகளின் செயல்பாடு ஆகியவற்றைப் பொறுத்தே இதன் நீடித்த தன்மை அமையும்.