இந்தியாவில் STT உயர்வு: F&O டிரேடர்களுக்கு அடுத்த சிக்கல்! ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் அமல்!

இந்த வரி உயர்வு, Futures-க்கான STT-ஐ 0.05% ஆகவும், Options-க்கான STT-ஐ 0.15% ஆகவும் அதிகரிக்கும். இதன் முக்கிய நோக்கம், குறிப்பாக ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் அதிகமாக இருக்கும் ஊக வணிகத்தைக் குறைப்பதாகும்.

ஆனால், சந்தை இதை வேறொரு விதமாகப் பார்க்கிறது. traders வெறும் வர்த்தக அளவைக் குறைப்பதற்குப் பதிலாக, சிக்கலான Options வியூகங்களுக்கு மாறத் தொடங்கியுள்ளனர். Synthetic futures போன்ற உத்திகள் மூலம், Futures-க்கு நிகரான பலனை குறைந்த வரிச் செலவில் பெற முயல்கின்றனர். இந்தியாவின் STT விகிதங்கள், அமெரிக்கா, ஐரோப்பா போன்ற நாடுகளை விட அதிகமாக இருப்பதால், இது சர்வதேச அளவில் இந்திய சந்தையின் போட்டித்தன்மையை பாதிக்கக்கூடும்.

இருப்பினும், சந்தையின் அதிகப்படியான ஏற்ற இறக்கம் (Volatility) காரணமாக வர்த்தக அளவு குறையவில்லை. India VIX 25 என்ற அளவில் இருப்பது, சந்தையில் நிச்சயமற்ற தன்மை அதிகமாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. Nifty 50 போன்ற குறியீடுகளில் தினசரி 1.5% முதல் 2% வரை விலை மாற்றங்கள் ஏற்படுவது, Options-க்கான தேவையை (hedging மற்றும் speculation) அதிகரிக்கிறது. கடந்த பிப்ரவரியில், Premium turnover ₹1.28 கோடி கோடி-யைத் தாண்டியது, இது வர்த்தகத்தின் தீவிரத்தைக் காட்டுகிறது.

இந்த மாற்றம், பங்குத் தரகர்களுக்கு (Brokers) பெரும் சவாலாக அமைந்துள்ளது. Derivatives வர்த்தக அளவு மற்றும் கமிஷன்களை நம்பி வாழும் அவர்களுக்கு, Futures-லிருந்து Options-க்கு மாறும் போக்கு, ஒவ்வொரு வர்த்தகத்திற்கும் கிடைக்கும் கமிஷனைக் குறைக்கலாம். சிக்கலான Options உத்திகள், சிறப்பு ட்ரேடிங் பிளாட்ஃபார்ம்கள் தேவைப்படுவதால், சில ப்ரோக்கர்களின் வருவாய் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகலாம்.

அரசின் வரி வருவாய் உயரும் என்றாலும், சர்வதேச சந்தையில் இந்தியாவின் போட்டித்தன்மை குறைய வாய்ப்புள்ளது. அதிக வரி, ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்களை இந்த சந்தையிலிருந்து வெளியேற்றவும் கூடும், இது சந்தையின் ஆழத்தைப் பாதிக்கலாம். நீண்ட காலத்திற்கு இந்த அதிக STT விகிதங்கள் நிலைத்திருக்குமா என்பதும் கேள்வியே.

நிபுணர்களின் கருத்துப்படி, இந்த STT உயர்வு ஆரம்பத்தில் சில தற்காலிக மாற்றங்களை ஏற்படுத்தினாலும், சந்தை விரைவில் இதற்குப் பழகிவிடும். Volatility அதிகமாக இருப்பதால், Options அடிப்படையிலான வர்த்தக உத்திகள் தொடர்ந்து முக்கியத்துவம் பெறும். ப்ரோக்கர்கள் புதிய தொழில்நுட்பங்களில் முதலீடு செய்ய வேண்டியிருக்கும்.