Whalesbook
வருவாயை விட முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு
FY27 பட்ஜெட்டில் முன்மொழியப்பட்டுள்ள ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் (F&O) டிரேடிங்கிற்கான செக்யூரிட்டீஸ் பரிவர்த்தனை வரி (STT) உயர்வின் பின்னணியில் உள்ள காரணம், சில்லறை வர்த்தகர்கள் எதிர்கொள்ளும் ஊக அபாயங்களைக் கட்டுப்படுத்துவதாகும். நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன், இந்த நடவடிக்கை வருவாய் ஈட்டும் நோக்கம் கொண்டது அல்ல, மாறாக இந்த டெரிவேட்டிவ் சந்தைகளில் குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளைச் சந்திக்கும் பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்கும் ஒரு நடவடிக்கையாகும் என்று வலியுறுத்தினார். சீதாராமன், F&O பிரிவில் உள்ள அதிக அளவிலான ஊக பந்தயங்களைக் குறிப்பிட்டு, "சும்மா, எல்லோரும் சொல்வது போல், ஒரு சூதாட்டம் (satta) நடந்து கொண்டிருந்தது" என்றார். சிறு முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை இழப்பதைத் தடுக்க அரசாங்கத் தலையீடு கோரி நிதி அமைச்சகத்திற்கு பல அழைப்புகள் வந்துள்ளதாக அவர் குறிப்பிட்டார்.
F&O சந்தை இயக்கவியல் மற்றும் இழப்புகள்
ஆய்வுகளின்படி, F&O பிரிவில் வர்த்தகம் செய்யும் 90 சதவீதத்திற்கும் அதிகமான சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் இழப்பைச் சந்திக்கின்றனர். குறிப்பாக, தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் FY25 இல் ₹1,05,603 கோடி நிகர இழப்பைச் சந்தித்தனர். ஈக்விட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸில் பங்கேற்கும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கையும் குறைந்துள்ளது, இது FY25 இல் 1.06 கோடியில் இருந்து டிசம்பர் 30, 2025 அன்று சுமார் 75.43 லட்சமாக குறைந்துள்ளது. இந்த கண்டுபிடிப்புகளின் அடிப்படையில், இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) ஏற்கனவே வர்த்தக அளவுகளை நிர்வகிப்பதற்கும் சந்தை ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்வதற்கும் நடவடிக்கைகளைச் செயல்படுத்தியுள்ளது. இதில் வாராந்திர டெரிவேட்டிவ்களை பகுத்தறிவுக்குட்படுத்துதல், ஒப்பந்த அளவுகளை அதிகரித்தல், அதிக மார்ஜின் தேவைகளை செயல்படுத்துதல் மற்றும் தினசரி கண்காணிப்பை மேம்படுத்துதல் ஆகியவை அடங்கும்.
முன்மொழியப்பட்ட STT திருத்தங்கள்
FY27 பட்ஜெட்டில் STT விகிதங்களில் குறிப்பிடத்தக்க உயர்வுகள் முன்மொழியப்பட்டுள்ளன. ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்களுக்கான வரி 0.02 சதவீதத்திலிருந்து 0.05 சதவீதமாக உயர்த்தப்படும். ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்திற்கு, பிரீமியம் கொடுப்பனவுகளுக்கான STT தற்போதைய 0.1 சதவீதத்திலிருந்து 0.15 சதவீதமாக உயரும், மற்றும் ஆப்ஷன் செயலாக்கத்திற்கான STT 0.125 சதவீதத்திலிருந்து 0.15 சதவீதமாக உயர்த்தப்படும். டெரிவேட்டிவ் பங்கேற்புக்கான வரம்புகளை (thresholds) விதிப்பதற்குப் பதிலாக, STT உயர்வு, பரந்த பொது நலனைக் கருத்தில் கொண்டு, ஒரு கட்டுப்பாடாகவும் தடையாகவும் செயல்படும் என்று சீதாராமன் தெளிவுபடுத்தினார்.
அமெரிக்க வரி குறைப்புகள் ஏற்றுமதியை அதிகரிக்கும்
இணைந்து, சீதாராமன் சர்வதேச வர்த்தகத்தில் நேர்மறையான முன்னேற்றங்களை எடுத்துரைத்தார், அமெரிக்க நிர்வாகம் இந்தியப் பொருட்களுக்கான வரிகளைக் குறைத்த முடிவை வரவேற்றார். 50 சதவீதத்திலிருந்து 18 சதவீதமாகக் குறைக்கப்பட்டதை இந்தியாவுக்கு ஒரு "நல்ல சகுனம்" என்று அவர் விவரித்தார், மேலும் ஏற்றுமதியில் குறிப்பிடத்தக்க உயர்வைக் கணித்தார். இந்திய வர்த்தக தடைகளைக் குறைத்து, அதன் எண்ணெய் ஆதாரங்களை பல்வகைப்படுத்தும் பரிமாற்றத்தில் இந்த நடவடிக்கை வந்துள்ளது, மேலும் இது முன்னர் எஃகு, அலுமினியம், ஜவுளி, பொறியியல் பொருட்கள் மற்றும் விவசாயம் போன்ற துறைகளில் ஏற்பட்ட அழுத்தத்தை குறைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த தொழில்கள் முந்தைய கடுமையான அமெரிக்க வரிகளால் குறைந்த லாபம் மற்றும் நலிந்த போட்டித்தன்மையை எதிர்கொண்டன.