India Retail Credit: ₹162 லட்சம் கோடி சந்தை! தங்கக் கடன்கள் மூலம் கடன் விரிவாக்கம்!

பாதுகாப்பான கடன்களை நோக்கி மாற்றம்

இந்தியாவின் ரீடெய்ல் கடன் சந்தை ₹162 லட்சம் கோடியாக விரிவடைந்திருப்பது, கடன் வாங்குபவர்களின் நடத்தையில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது. மொத்த சொத்து மேலாண்மை 16% ஆண்டுதோறும் உயர்ந்தாலும், அடமானம் (Collateralized) வைக்கப்பட்ட கடன்களுக்கு வாடிக்கையாளர்கள் முன்னுரிமை அளிப்பதாக புள்ளிவிவரங்கள் தெரிவிக்கின்றன. குறிப்பாக, தங்கக் கடன்களின் 103% வளர்ச்சி, நுகர்வோர் தங்கள் பணத் தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய, பாதுகாப்பற்ற தனிநபர் கடன்களை விட, தங்கத்தை அடகு வைத்து கடன் பெறுவதை அதிகமாக விரும்புவதைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. தங்கத்தின் விலை உயர்வும் இதற்கு ஒரு முக்கிய காரணம். இதனால், கடன் வழங்குபவர்கள் கடன்-மதிப்பு விகிதங்களை (Loan-to-Value Ratios) அதிகரிக்கவும், கடன் வாங்குபவர்கள் தங்களிடம் உள்ள தங்கத்தை பணமாக்கவும் தூண்டப்படுகிறார்கள்.

NBFC-களின் ஆதிக்கம் மற்றும் சந்தை குவிப்பு

வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs) இந்த வளர்ச்சிப் போக்கைப் பயன்படுத்தி, புதிய கடன் விநியோகத்தில் 97% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. குறிப்பாக, தங்கக் கடன் பிரிவில் இவர்களின் 213% வளர்ச்சி, பாரம்பரிய வங்கிகளிடமிருந்து சந்தைப் பங்கை கைப்பற்றுவதில் NBFC-கள் வெற்றி பெறுவதைக் காட்டுகிறது. பொதுத்துறை வங்கிகள் வீட்டு வசதி நிதியுதவி துறையில் 44% பங்கைக் கொண்டிருந்தாலும், NBFC-களின் விரைவான கடன் வழங்கும் மாதிரிகள், பாதுகாப்பான கடன் சந்தையில் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. வணிகக் கடன்களின் வளர்ச்சி வெறும் 3% ஆக தேக்கமடைந்துள்ள நிலையில், சிறு வணிக நிறுவனங்கள் பாரம்பரிய வணிகக் கடன்களுக்குப் பதிலாக, தனிநபர் தங்கக் கடன்களை நாடுகின்றன.

சாத்தியமான இடர்பாடுகள்: கட்டமைப்பு ரீதியான பாதிப்புகள்

வீட்டு வசதி மற்றும் சிறுநிதித் துறைகளில் கடன் திருப்பிச் செலுத்தாதவர்களின் எண்ணிக்கை குறைந்திருந்தாலும், நீண்டகால கட்டமைப்பு அபாயங்கள் மறைந்துள்ளன. தங்கத்தை முதன்மை அடமானமாக நம்பியிருப்பது, சந்தையில் அதன் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும். தங்கத்தின் விலை குறைந்தால், வேகமாக வளர்ந்து வரும் இந்தக் கடன் புத்தகங்களுக்கான அடமான மதிப்பு குறையக்கூடும், இது சொத்துக்களின் மதிப்பை பாதிக்கும். மேலும், NBFC-களின் அதிவேக வளர்ச்சி, போட்டியுடன் ஈடுகொடுக்க கடன் தர நிர்ணயத்தில் (Underwriting Standards) சில தளர்வுகளை ஏற்படுத்தக்கூடும். தற்போதைய பணப்புழக்க நெருக்கடி தீவிரமடைந்தால், வேகமாக உருவாக்கப்பட்ட இந்தக் கடன்கள், தற்போது உயர்ந்த தங்க விலையால் மறைக்கப்பட்டுள்ள வாராக்கடன்களாக (Non-Performing Assets) மாறக்கூடும்.

எதிர்காலப் போக்கு

2026 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதி வரை பாதுகாப்பான கடன் பெறும் போக்கு தொடரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சிறுநிதிப் பிரிவில் கடன் திருப்பிச் செலுத்தாதவர்களின் எண்ணிக்கை 2.3% இல் நிலைபெற்றிருப்பது நம்பிக்கையை அளித்தாலும், வணிகக் கடன்களின் தேக்கம், பரந்த பொருளாதாரப் பங்கேற்பு குடும்ப அளவிலான கடன் வாங்குதலைச் சார்ந்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. முன்னணி NBFC-களின் கடன்-மதிப்பு விகிதங்களை (Loan-to-Value Ratios) ஆய்வாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள், ஏனெனில் அடமானக் கடன்கள் மீதான எந்தவொரு ஒழுங்குமுறை மாற்றமும் அவர்களின் வளர்ச்சிப் பாதையில் உடனடி சுருக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.