Whalesbook
கொள்கை மாற்றம்: பென்ஷன் துறைக்கு வழி திறப்பு
இந்திய பென்ஷன் துறையில் 100% அந்நிய நேரடி முதலீட்டை (FDI) அனுமதிக்க அரசு பரிசீலித்து வருகிறது. உலக முதலீடுகளை ஈர்ப்பதன் மூலமும், வெளிநாட்டு நிபுணத்துவத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமும் உள்நாட்டு நிதிச் சந்தைகளை வலுப்படுத்தும் நோக்கத்துடன் இந்த முயற்சி மேற்கொள்ளப்படுகிறது. இது, சமீபத்தில் இன்சூரன்ஸ் துறையில் எடுக்கப்பட்ட சீர்திருத்தங்களை ஒத்திருக்கிறது.
முதலீட்டை அதிகரித்தல்: FDI வரம்பில் மாற்றம்
தற்போது 49% ஆக உள்ள பென்ஷன் துறையின் FDI வரம்பை 100% ஆக உயர்த்துவது, சந்தைப் போட்டியில் பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்கு முன்னர், இன்சூரன்ஸ் துறையிலும் இதேபோல படிப்படியாக FDI வரம்பு 26% இல் இருந்து 74% ஆகவும், பின்னர் சமீபத்தில் 100% ஆகவும் அதிகரிக்கப்பட்டது. இந்த மாற்றம், நிதிச் சேவைகள் துறையில் அந்நிய முதலீட்டையும், மேம்பட்ட செயல்பாட்டு முறைகளையும் கவர்ந்துள்ளது. Nifty Financial Services குறியீடு கடந்த ஆண்டில் 1.72% வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. SBI Life போன்ற இன்சூரன்ஸ் பங்குகள், FDI தாராளமயமாக்கலுக்குப் பிறகு நல்ல ஏற்றம் கண்டன. எனினும், LIC, HDFC Life போன்ற பெரிய நிறுவனங்களுக்கு, வெளிநாட்டுப் போட்டியாளர்களின் வருகையால் அழுத்தம் ஏற்படலாம் என்றும் சில ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். இந்தியாவின் பென்ஷன் துறையில் நிர்வகிக்கப்படும் சொத்துக்களின் மதிப்பு (Assets Under Management) சுமார் ₹16.2 லட்சம் கோடி ($177 பில்லியன்) ஆக உள்ளது, இது வளர்ச்சிக்கு நல்ல வாய்ப்பைக் காட்டுகிறது.
பென்ஷன் டிரஸ்ட் சீரமைப்பு: PFRDA-யிலிருந்து பிரித்தல்
மேலும், பென்ஷன் ஃபண்ட் ரெகுலேட்டரி அண்ட் டெவலப்மென்ட் அத்தாரிட்டி (PFRDA) சட்டத்தின் கீழ் உள்ள தேசிய பென்ஷன் சிஸ்டம் (NPS) டிரஸ்ட்-ஐ PFRDA-யின் நேரடி மேற்பார்வையில் இருந்து பிரித்து, ஒரு தனி அமைப்பாக மாற்றவும் இந்த மசோதாவில் பரிந்துரைக்கப்பட்டுள்ளது. தற்போது PFRDA-யின் கீழ் செயல்படும் NPS டிரஸ்ட், சந்தாதாரர்களின் பென்ஷன் சொத்துக்களை நிர்வகித்து வருகிறது. இதை ஒரு தனி அறக்கட்டளை (charitable trust) அல்லது கம்பெனிகள் சட்டத்தின் கீழ் கொண்டு வந்து, சுயாதீனமான 15 பேர் கொண்ட குழுவின் மேற்பார்வையில் செயல்பட வைக்கும் யோசனை உள்ளது. இது NPS டிரஸ்ட் நிர்வாகத்தை மேம்படுத்தவும், முதலீட்டு உத்திகளைச் செம்மைப்படுத்தவும் உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உலகளவில், பென்ஷன் நிதிகள் வெளிநாட்டு முதலீடுகள் மூலம் அதிக வருவாய் ஈட்ட முயற்சிக்கின்றன. 2018 கணக்கெடுப்பின்படி, சராசரியாக 34% நிதி வெளிநாடுகளில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது.
வெளிநாட்டு நிறுவனங்களுக்கான சவால்கள் மற்றும் NPS டிரஸ்ட்
இருப்பினும், வெளிநாட்டு நிறுவனங்களுக்கு இந்தியாவில் செயல்பட சில கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் போட்டிச் சவால்கள் உள்ளன. PFRDA-யின் விதிமுறைகள், இந்திய கடன் மற்றும் ஈக்விட்டி நிதிகளை நிர்வகிப்பதில் முன்னனுபவம் தேவைப்படும். இது புதிய நிறுவனங்களுக்கு ஒரு தடையாக இருக்கலாம். தற்போதுள்ள பெரும்பாலான பென்ஷன் ஃபண்ட் மேலாளர்கள் கூட்டு முயற்சிகளாக (joint ventures) உள்ளன. மேலும், PFRDA-வில் இருந்து NPS டிரஸ்ட் பிரிவது, நிர்வாகத்தில் மாற்றங்களைக் கொண்டுவரும், இதன் நீண்டகால தாக்கங்கள் இன்னும் முழுமையாக மதிப்பிடப்படவில்லை. முழு FDI தாராளமயமாக்கலால், தற்போதுள்ள, குறிப்பாக அரசு சார்ந்த பென்ஷன் ஃபண்ட் மேலாளர்களின் வருவாய் குறைய வாய்ப்புள்ளது.
தொழில்துறையின் வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகள்
இந்த முழு FDI தாராளமயமாக்கல், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பை அதிகரிக்கும் என்று தொழில் வல்லுநர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள். இது புதிய பென்ஷன் தயாரிப்புகள் உருவாவதற்கும், பென்ஷன் ஃபண்ட் மேலாண்மை தரத்தை மேம்படுத்துவதற்கும் வழிவகுக்கும். இதனால், இந்திய பென்ஷன் துறை மேலும் வலுப்பெற்று, நிதிப் பாதுகாப்பை மேம்படுத்தும் என நம்பப்படுகிறது.