மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சொத்துக்கள் வளர்ச்சி குறைவு - SIP மூலம் முதலீட்டாளர் ஆர்வம் குறையவில்லை!

சந்தை சவால்களும் SIP ஆதரவும்

FY26ல் இந்தியப் பங்குச் சந்தை கடுமையான சவால்களைச் சந்தித்தது. சென்செக்ஸ் சுமார் 7% சரிந்தது, நிஃப்டி 5% வீழ்ச்சி கண்டது. மிட்-கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் குறியீடுகளும் பின்னடைவைச் சந்தித்தன. அதிக மதிப்பீடுகள் (Valuations), வருவாய் குறைவு, மற்றும் ஈரான்-இஸ்ரேல் மோதல் போன்ற புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் சந்தை வளர்ச்சியை பாதித்தன.

வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) FY26ல் மட்டும் சுமார் ₹1.6 லட்சம் கோடியை இந்தியப் பங்குகளில் இருந்து வெளியே எடுத்தனர். இது சந்தை சரிவை மேலும் மோசமாக்கியது. குறிப்பாக மார்ச் 2026ல் சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி 2020க்குப் பிறகு மிக மோசமான மாதாந்திர வீழ்ச்சியை சந்தித்தன. இந்தப் பின்னடைவில், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள், முக்கியமாக மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள், ₹8.5 லட்சம் கோடி முதலீடு செய்து சந்தைக்கு வலுவான ஆதரவை அளித்தனர்.

ஒட்டுமொத்த AUM வளர்ச்சி குறைந்தாலும், SIP பங்களிப்புகள் 20.7% உயர்ந்து ₹3.5 லட்சம் கோடியை எட்டியது. இது ஒழுக்கமான, நீண்டகால முதலீட்டின் முக்கியத்துவத்தைக் காட்டுகிறது.

விதிமுறைகள், மதிப்பீடுகள் மற்றும் அபாயங்கள்

FY25ல் AUM 23.11% வளர்ந்து ₹65.74 லட்சம் கோடியாக இருந்தது. FY26ல் பெரிய நிறுவனப் பங்குகளில் (Large-cap) AUM ஏறக்குறைய தேக்க நிலையில் இருந்தது. இருப்பினும், மிட்-கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் ஃபண்டுகள் சுமார் 13% வளர்ச்சி கண்டன. செக்டோரல் ஃபண்டுகளும் முதலீட்டாளர்களைக் கவர்ந்தன.

ஏப்ரல் 2026 முதல், செபி (SEBI) புதிய விதிமுறைகளை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இது செலவு வெளிப்படைத்தன்மையை (Expense Disclosure) அதிகரிக்கும் மற்றும் தேவையற்ற ஃபண்ட் தயாரிப்புகளைக் குறைக்கும். சந்தை மதிப்பீடுகள் தற்போது 'நியாயமானவை அல்லது கவர்ச்சிகரமானவை' என்று பார்க்கப்படுகின்றன. நிஃப்டி மதிப்பீடுகள் கோவிட் காலத்திற்கு முந்தைய சராசரியை நெருங்குகின்றன. ஜெஃபரீஸ் (Jefferies) போன்ற நிறுவனங்கள் இந்தியாவை வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் ஒரு 'மதிப்புப் பங்கு' (Value Play) எனப் பரிந்துரைத்துள்ளன.

மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் கச்சா எண்ணெய் விலைகளையும், இந்திய ரூபாயையும் பாதிக்கக்கூடும். இது இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) அதிகரிக்கலாம் மற்றும் பணவீக்கத்தை உயர்த்தலாம்.

கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, FII முதலீடுகளில் திடீர் சரிவு போன்றவை முக்கிய அபாயங்களாக உள்ளன. FII வெளியேற்றம் தொடர்ந்தால், சந்தையில் உள்நாட்டு முதலீடுகளின் தாக்கம் அதிகமாக இருக்கும்.

FY27க்கான பார்வை

FY27ல், உலகளாவிய காரணங்களால் ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், இந்தியாவின் வலுவான உள்நாட்டு அடிப்படைகள் (Fundamentals) மற்றும் நீண்டகால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் காரணமாக, சந்தை மிதமான வளர்ச்சிப் பாதையில் செல்லும் என ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். BFSI, கேப்பிடல் கூட்ஸ், உள்கட்டமைப்பு போன்ற துறைகள் சிறப்பாக செயல்பட வாய்ப்புள்ளது.