இந்திய மைக்ரோஃபைனான்ஸ்: கடன் வளர்ச்சி சூடுபிடிக்கிறது! ஆனால் வங்கிகள் வெளியேற்றம், சந்தையில் புதிய பிளவு!

கடந்த பதினோரு காலாண்டுகளாக கடன் புத்தகங்கள் சுருங்கிய நிலையில், இந்திய மைக்ரோஃபைனான்ஸ் துறை இப்போது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மீட்சியை கண்டுள்ளது. ஜனவரி முதல் மார்ச் வரையிலான காலாண்டில், துறையின் மொத்த கடன் போர்ட்ஃபோலியோ 5.3% வளர்ந்துள்ளது. டிசம்பர் 2025 இல் மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு குறைந்திருந்த துறையின் சந்தை அளவு, இப்போது மீண்டும் உயர்ந்துள்ளது. மார்ச் மாத இறுதியில் கடன் புத்தகம் ₹3.39 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்தது, இது முந்தைய காலாண்டில் இருந்த ₹3.22 லட்சம் கோடியிலிருந்து அதிகரித்துள்ளது. FY2025 இல் 13.9% சுருங்கியிருந்த கடன் புத்தகம், இப்போது மீண்டும் தழைத்தோங்கத் தொடங்கியுள்ளது.

Equifax India தரவுகளின்படி, கடன் தரத்திலும் கணிசமான முன்னேற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்துவதில் தாமதம் (30+ நாள் தாமதம்) 2.3% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இது கடந்த ஐந்து காலாண்டுகளிலேயே மிகக் குறைந்த அளவாகும். இது கடன் வாங்கியவர்கள் கடனை சிறப்பாக திருப்பிச் செலுத்துவதைக் காட்டுகிறது. இது, 2025 நிதியாண்டில் 6.2% ஆக உச்சத்தை தொட்டிருந்த நிலைக்கு முற்றிலும் மாறானது.

இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய உந்துசக்தியாக NBFC-MFIs மற்றும் தனியார் வங்கிகள் திகழ்கின்றன. NBFC-MFIs தங்கள் வணிகத்தை காலாண்டுக்கு 7.7% அதிகரித்து ₹1.42 லட்சம் கோடியாக உயர்த்தியுள்ளன, இதன் மூலம் 42% சந்தைப் பங்கைப் பிடித்துள்ளன. தனியார் வங்கிகள் அதைவிட வேகமாக, 8.8% வளர்ந்து ₹89,548 கோடியை எட்டியுள்ளன, சந்தையில் 26% பங்கைப் பெற்றுள்ளன. மாறாக, Small Finance Banks (SFBs) தங்கள் மைக்ரோஃபைனான்ஸ் முதலீடுகளைக் குறைத்து வருகின்றன. அவர்களின் மொத்த வணிகம் முந்தைய காலாண்டில் இருந்த ₹54,234 கோடியிலிருந்து ₹50,725 கோடியாக சரிந்துள்ளது. SFB-க்கள் கடன் அபாயத்தைக் (Credit Risk) கட்டுப்படுத்தவும், லாபத்தை அதிகரிக்கவும், பாதுகாப்பான கடன்களில் (Secured Loans) அதிக கவனம் செலுத்தி வருகின்றன. L&T Finance போன்ற பிற NBFC-க்களும் மிதமான போர்ட்ஃபோலியோ வளர்ச்சியைக் கண்டுள்ளன.

முன்பு சந்தித்த கடுமையான கடன் நெருக்கடிகள், சுருங்கிய கடன் புத்தகங்கள் மற்றும் பெரிய அளவிலான கடன் தள்ளுபடிகளுக்கு (Write-offs) பிறகு இந்த மீட்பு வந்துள்ளது. 2025 செப்டம்பர் மாதவாக்கில் கடன் செலவுகள் 15.5% ஆக உயர்ந்தன. ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிப்படுத்த உதவியது. மேலும், NBFC-MFIs-க்கான குறைந்தபட்ச சொத்துத் தேவையை 75% லிருந்து 60% ஆகக் குறைத்தது போன்ற ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகள் (Regulatory Measures) துறையின் மீட்சிக்கு துணைபுரிந்துள்ளன. ஜூலை 2022 மற்றும் ஜனவரி 2025 மாஸ்டர் டைரக்ஷன்ஸ் போன்ற விதிமுறைகள், வட்டி விகிதக் கொள்கைகள், ₹3 லட்சம் ஆண்டு வருமான வரம்பு, மாத வீட்டு வருமானத்தில் **50%**க்கு மிகாமல் திருப்பிச் செலுத்தும் நிலை போன்ற விதிகள் கடன் வாங்கியவர்களைப் பாதுகாப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன.

Fintech முன்னேற்றங்கள், இந்தியாவில் மைக்ரோஃபைனான்ஸ் வாடிக்கையாளர்களை அணுகுவதிலும், சேவைகளின் செயல்திறனை அதிகரிப்பதிலும் முக்கியப் பங்காற்றுகின்றன. டிஜிட்டல் கடன் வழங்கும் தளங்களும் (Digital Lending Platforms) கட்டண வாயில்களும் (Payment Gateways) பாரம்பரிய MFI சேவைகளுக்கு துணையாக உள்ளன. இருப்பினும், டிஜிட்டல் மாற்றங்கள், குறிப்பாக சிறிய MFIs-க்கு சவால்களை ஏற்படுத்துகின்றன. பெரிய நிறுவனங்களுடனான போட்டி மற்றும் டிஜிட்டல் எழுத்தறிவின்மை தடைகள் இதில் அடங்கும். பல கடன் வழங்கும் செயலிகளின் (Lending Apps) எழுச்சி, மைக்ரோ-லெண்டிங் நிறுவனங்கள் அதிகப்படியான கடன் வழங்குவதைத் (Over-lending) தடுக்க செயல்பாடுகளை கவனமாக நிர்வகிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன.

மைக்ரோஃபைனான்ஸ் துறையின் பாதை, வளர்ச்சி மற்றும் நெருக்கடிகளின் சுழற்சிகளைக் கண்டுள்ளது. 2010 ஆண்டின் ஆந்திரா நெருக்கடிக்குப் பிறகு, சீர்திருத்தங்கள் NBFC-MFI வகையை உருவாக்கியதுடன், வட்டி விகிதங்களுக்கு கடுமையான கட்டுப்பாடுகளையும் கொண்டு வந்தது. இன்று, NBFC-MFIs மற்றும் தனியார் வங்கிகள் விரிவடையும் அதே வேளையில், SFB-க்களின் பின்வாங்கல் மைக்ரோஃபைனான்ஸ் பிரிவின் லாபம் மற்றும் அபாயத்தை மறுபரிசீலனை செய்வதைக் காட்டுகிறது. SFB-க்கள் தங்கள் கடந்தகால நிதி உள்ளடக்கம் (Financial Inclusion) பங்கை விட்டு விலகி, கடன் அபாயத்தைக் கட்டுப்படுத்த பாதுகாப்பான கடன் வழங்குதலில் அதிக கவனம் செலுத்துகின்றன. இந்த பிளவு, மைக்ரோஃபைனான்ஸ் சூழலில் ஒரு சீரமைப்பைக் குறிக்கிறது, சில நிறுவனங்கள் விரைவான வளர்ச்சியை விட நிலைத்தன்மைக்கும் அபாயக் குறைப்பிற்கும் முன்னுரிமை அளிக்கின்றன.

Small Finance Banks வேண்டுமென்றே மைக்ரோஃபைனான்ஸ் முதலீடுகளைக் குறைப்பது போன்ற தெளிவான வியூக வேறுபாடு (Strategic Divergence) ஒரு முக்கிய அபாயமாக உள்ளது. இது அபாயம் மற்றும் வருமானம் குறித்த மறுபரிசீலனையைக் காட்டுகிறது, SFB-க்கள் கடன் அபாயத்தைக் கையாள அதிக வருவாய் தரும் பாதுகாப்பான கடன்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றன. இது இந்த வங்கிகளுக்கு பாதுகாப்பற்ற மைக்ரோ-கடன்களுக்கான நீண்ட கால வாய்ப்புகளை குறைவாக ஆக்கக்கூடும். கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்தும் விகிதங்கள் குறைந்தாலும், கடன் வாங்கியவர்கள் பல கடன்களால் அதிக சுமையில் (Over-indebtedness) சிக்குவதற்கான ஆபத்து ஒரு கவலையாகவே உள்ளது. Fintech மற்றும் பிற கடன் செயலிகளிலிருந்து வரும் கடுமையான போட்டி இந்த அபாயத்தை அதிகரிக்கிறது. FY2026 இல் மைக்ரோஃபைனான்ஸ் துறைக்கு 4% மிதமான வளர்ச்சியை ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். இந்தத் துறை வலிமையைக் காட்டினாலும், SFB-க்களின் வியூக மாற்றங்கள் மற்றும் தொடர்ச்சியான போட்டி, எதிர்காலத்தில் ஒரு மாறும் மற்றும் பிளவுபட்ட சந்தையைக் குறிக்கிறது.