தங்கக் கடன் வளர்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?
தங்கத்தின் விலைதான் இந்த அதிரடி வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம். கடந்த 2023 தொடக்கத்திலிருந்தே தங்கத்தின் விலை இரு மடங்காக உயர்ந்துள்ளது. இதனால், அதே தங்கத்தை அடமானமாக வைத்து முன்பு வாங்கிய தொகையை விட, இப்போது 1.8 மடங்கு அதிகமாக கடன் வாங்க முடிகிறது. இதன் காரணமாக, மொத்த சில்லறை கடன் வழங்கும் மதிப்பில் (Origination Value) தங்கக் கடன்களின் பங்கு 39% ஆகவும், கடன் வாங்கியவர்களின் எண்ணிக்கையில் 36% ஆகவும் உயர்ந்துள்ளது. இது சில்லறை கடன் சந்தையில் மிகப்பெரிய பிரிவாக மாறியுள்ளது.
மற்ற கடன்களிலிருந்து இது எப்படி வேறுபடுகிறது?
மற்ற சில்லறை கடன்களான பர்சனல் லோன்கள் போலல்லாமல், தங்கக் கடன்களின் வளர்ச்சி நேரடியாக தங்கத்தின் விலையைச் சார்ந்துள்ளது. மேலும், இந்த வளர்ச்சி தென்னிந்தியாவில் மட்டும் இல்லாமல், ராஜஸ்தான், உத்தரபிரதேசம், மத்தியபிரதேசம் போன்ற வட இந்திய மாநிலங்களுக்கும் பரவியுள்ளது. கடன் வாங்குபவர்களில் பெரும்பாலானோர் 35 வயதுக்கு மேற்பட்டவர்கள், கிராமப்புற மற்றும் அரை-நகர்ப்புறங்களில் வசிப்பவர்கள். கடன் வழங்கும் நிறுவனங்கள் புதிய வாடிக்கையாளர்களை ஈர்ப்பதை விட, ஏற்கனவே உள்ள வாடிக்கையாளர்களுக்கே அதிக கடன் கொடுக்கின்றனர்.
இந்த வளர்ச்சியில் உள்ள ரிஸ்க்குகள் என்ன?
தற்போது கடன் மதிப்பு அதிகரித்திருப்பது தற்காலிகமாக நல்ல வளர்ச்சியைக் காட்டினாலும், தங்கத்தின் விலை குறைந்தால் நிலைமை தலைகீழாக மாறக்கூடும். விலை குறைந்தால், கடன் வாங்கியவர்கள் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்துவதில் சிரமத்தை எதிர்கொள்வார்கள். இதனால் கடன் வழங்குபவர்களுக்கும் (Lenders) ஆபத்து அதிகரிக்கும். குறிப்பாக, சொத்து மதிப்பை மட்டுமே நம்பி கடன் கொடுக்கும் இந்த முறை, நிலையான வளர்ச்சிக்கு சவாலாக அமையும். ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (RBI) இந்த நிலைமையை உன்னிப்பாக கவனித்து வருகிறது. மேலும், பேங்க் மற்றும் ஃபின்டெக் நிறுவனங்களிடமிருந்தும் போட்டி அதிகரித்து வருகிறது.
எதிர்காலப் போக்கு என்ன?
இனிவரும் காலங்களிலும் தங்கக் கடன்களின் வளர்ச்சி தங்கத்தின் விலையைச் சார்ந்தே இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தங்கத்தின் விலை தொடர்ந்து உயரும் பட்சத்தில் மட்டுமே இந்த வளர்ச்சி நீடிக்கும். விலை குறைந்தால், தற்போதைய கடன் விரிவாக்கம் பெரிய பிரச்சனையாக மாறக்கூடும். இதனால், கடன் வாங்குபவர்களின் பணப்புழக்கமும், கடன் வழங்குபவர்களின் சொத்து தரமும் பாதிக்கப்படலாம். இது போன்ற சொத்து விலை ஏற்றத்தால் ஏற்படும் கடன் வளர்ச்சி, எதிர்காலத்தில் நிதிச் சிக்கல்களுக்கு வழிவகுக்குமா என்பதைப் பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும்.