Whalesbook
RBI விதிமுறைகள் தங்கக் கடனை உயர்த்தின!
தங்கக் கடன் விநியோகம் இந்த காலாண்டில் 115% உயர்ந்ததற்கு முக்கிய காரணம், நுகர்வோரின் தேவை மட்டுமல்ல, ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) தனிநபர் கடன்கள் மற்றும் கிரெடிட் கார்டுகள் மீதான கடுமையான விதிமுறைகளே.
பாதுகாப்பற்ற கடன்களுக்கு அதிக ரிஸ்க் வெயிட்டேஜ் (Risk Weightage) நிர்ணயித்ததன் மூலம், கடன் வழங்குநர்கள் மற்றும் கடன் வாங்குபவர்களை தங்கக் கடன் போன்ற பாதுகாப்பான கடன்களை நோக்கி RBI தள்ளியுள்ளது.
குறிப்பாக, Muthoot Finance மற்றும் Manappuram Finance போன்ற சிறப்பு கடன் நிறுவனங்கள், வங்கிகளால் ஈடுசெய்ய முடியாத திறமையான டிஜிட்டல் மதிப்பீட்டு கருவிகளை உருவாக்கி சிறப்பாக செயல்பட்டு வருகின்றன. இதனால், கடன் ரிஸ்க் தங்கத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட சொத்துக்களுக்கு மாற்றப்பட்டுள்ளது.
தங்க விலை ஏற்றமும் கடன் ஆபத்தும்
தங்கம் விலை ஏறும் போது, அதே அளவு தங்கத்திற்கு கடன் வழங்குநர்கள் அதிக பணம் வழங்க முடியும். இது ஒரு ஆபத்தான சுழற்சியை உருவாக்குகிறது.
கடன்-மதிப்பு (Loan-to-Value - LTV) விகிதங்கள் 85% என்ற உச்ச வரம்பை நெருங்கும் போது, கடன் வழங்குநர்களுக்கு பாதுகாப்பு குறைவாகவே இருக்கும்.
வரலாற்று ரீதியாக, தங்கத்தின் விலை திடீரென சரியும் போது, இந்த அதிக LTV கடன்கள் உடனடியாக அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகியுள்ளன. வங்கிகள் போலல்லாமல், தங்கக் கடன் வழங்குநர்கள் தங்கத்தின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அதிகமாக ஆளாகியுள்ளனர்.
தற்போதைய விலை உயர்வு நின்றால், கடன் ஏலங்கள் அதிகரிக்கும். இது கடன் வழங்குநர்களின் நற்பெயருக்கு சிக்கலை ஏற்படுத்தலாம்.
மேலும், சந்தைப் பங்கை பெற கடன் வழங்குநர்கள் வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதால், அதிக கடன் வளர்ச்சி குறைந்த நிகர வட்டி வரம்புகளுக்கு (Net Interest Margins) வழிவகுக்கும்.
மறைமுக ஆபத்துகள் மற்றும் செலவுகள்
விரைவான வளர்ச்சியின் போது கவனிக்கப்படாத தனித்துவமான ஆபத்துகள் தங்கக் கடன்களில் உள்ளன. உறுதிமொழியாக அளிக்கப்பட்ட தங்கத்தின் தரத்தை தவறாக குறிப்பிடுவது போன்ற மோசடிகளுக்கு இந்தத் துறையில் உள்ள நிறுவனங்கள் பாதிக்கப்படலாம்.
கடன் தொகை அதிகரிக்கும் போது, மேம்பட்ட பிணைய மோசடிகளுக்கான (Collateral Fraud) தூண்டுதல் அதிகரிக்கிறது.
வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs) டெபாசிட்களை ஏற்றுக்கொள்ளும் வங்கிகளை விட அதிக கடன் செலவுகளை எதிர்கொள்கின்றன. பொருளாதாரத்தில் பணப்புழக்க நெருக்கடி ஏற்பட்டால், இந்த NBFCகள் அதிக வட்டி செலவுகளை விலை உணர் வாடிக்கையாளர்களுக்கு கடத்துவதில் சிரமப்படலாம்.
மேலும், ஏல செயல்முறைகள் மற்றும் மதிப்பீட்டு நடைமுறைகளில் RBI-யின் அதிகரித்த கவனம், தற்போதைய ஒழுங்குமுறை நன்மைகள் விரைவில் பாதகங்களாக மாறக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது.
எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு ஒழுங்குமுறை கண்காணிப்பு
FY27 க்குள் தங்கக் கடன் சந்தை ₹18 லட்சம் கோடியை எட்டும் என்ற கணிப்புகள், தற்போதைய தங்க விலை போக்குகள் தொடரும் என்ற அனுமானத்தின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது.
ஆனால், இந்த கணிப்புகள் தங்க ஆதரவு கடன் வளர்ச்சியால் நிதி ஸ்திரத்தன்மை குறித்த கவலைகள் எழுந்தால், மத்திய வங்கி கடன்-மதிப்பு விகிதங்களில் வரம்புகளை விதிக்கக்கூடும் என்ற சாத்தியத்தை கணக்கில் கொள்ளவில்லை.
துறையின் லாபம் குறித்து ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி வலுவாக இருந்தாலும், நீண்ட கால லாபம் தங்க விலையை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களை நிர்வாகத்தின் கட்டுப்பாட்டிற்கு அப்பாற்பட்ட சந்தை மாற்றங்களுக்கு வெளிப்படுத்துகிறது.