Citi ரிப்போர்ட்: டிஜிட்டல் வர்த்தக நிதியில் இந்தியா முதலிடம்!

உலக அளவில் சப்ளை செயின் ஃபைனான்ஸை (Supply Chain Finance) டிஜிட்டல் மயமாக்குவதில் இந்தியாவும் பிரேசிலும் முன்னிலை வகிக்கின்றன. 'China Plus One' உத்தி மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி ஸ்திரத்தன்மையை வலியுறுத்தும் நிறுவனங்களுக்கு, இந்திய உற்பத்தியாளர்கள் தங்கள் அதிகப்படியான ஒர்கிங் கேப்பிடல் தேவைகளை நிர்வகிக்க இது உதவுகிறது.

என்ன நடந்தது?

உலகளாவிய நிதிச் சேவை நிறுவனமான Citi, சப்ளை செயின் ஃபைனான்ஸை (Supply Chain Finance) டிஜிட்டல் மயமாக்குவதில் இந்தியாவும் பிரேசிலும் முன்னணியில் இருப்பதாகக் கூறியுள்ளது.

Citi-யின் குளோபல் ஹெட் ஆஃப் டிரேட் அண்ட் வொர்க்கிங் கேப்பிடல் சொல்யூஷன்ஸ், அடோனிரோ செஸ்டாரி (Adoniro Cestari) கூறுகையில், நிறுவனங்கள் பாரம்பரிய 'ஜஸ்ட்-இன்-டைம்' (just-in-time) இன்வென்டரி முறைகளில் இருந்து, அதிக பாதுகாப்பான 'ஜஸ்ட்-இன்-கேஸ்' (just-in-case) அமைப்புகளுக்கு மாறி வருகின்றன. இந்த மாற்றத்தால், விநியோகச் சங்கிலியில் ஏற்படும் தடங்கல்களிலிருந்து தங்களைக் காத்துக் கொள்ள நிறுவனங்கள் அதிக சரக்குகளை (inventories) வைத்திருக்க வேண்டியுள்ளது. இதனால், ஒர்கிங் கேப்பிடல் (working capital) தேவையும் அதிகரிக்கிறது.

இந்த கூடுதல் செலவுகளை நுகர்வோர் மீது சுமத்தாமல் சமாளிக்க, நிறுவனங்கள் வர்த்தக நிதியை (trade finance) சீரமைக்க டிஜிட்டல் தளங்களை அதிகம் பயன்படுத்துகின்றன.

ஒர்கிங் கேப்பிடல் சவால்

சப்ளை செயின் ஃபைனான்ஸ் என்பது ஒரு காலத்தில் பின்புலப் பணியாகக் கருதப்பட்டது. ஆனால் இப்போது, இது நிறுவனங்களுக்கு ஒரு முக்கிய மூலோபாயமாக மாறியுள்ளது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், வர்த்தகத் தடைகள் போன்ற உலகளாவிய வர்த்தக மாற்றங்கள், ஒர்கிங் கேப்பிடல் பயன்பாட்டை அதிகரிக்கின்றன. ஆசியாவில், இந்த அதிகரிப்பு மிக அதிகமாக உள்ளது, சில வாடிக்கையாளர்கள் 20% வரை அதிக ஒர்கிங் கேப்பிடல் தேவைகளை எதிர்கொள்கின்றனர்.

இந்திய நிறுவனங்களுக்கு இந்த அழுத்தம் மிகவும் நிஜமானது. சரக்கு மேலாண்மை மற்றும் சப்ளையர்களுக்கு சரியான நேரத்தில் பணம் செலுத்துவதை உறுதி செய்வது, செயல்பாட்டு ஸ்திரத்தன்மைக்கு முக்கியமானது. டிஜிட்டல் கருவிகள், விரைவான பணப்புழக்கத்தை (liquidity) வழங்க உதவுகின்றன. இன்வாய்ஸ் தள்ளுபடி (invoice discounting) அல்லது முன்கூட்டியே பணம் செலுத்தும் திட்டங்கள் மூலம், 'China Plus One' உத்தியைப் பயன்படுத்தி தங்களை விரிவுபடுத்தும் உற்பத்தியாளர்களுக்கு இது இன்றியமையாதது.

இந்தியாவின் டிஜிட்டல் கட்டமைப்பு சிறப்பு

இந்தியாவின் இந்த முன்னிலை, வலுவான டிஜிட்டல் உள்கட்டமைப்பால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (RBI) ஒழுங்குபடுத்தும் டிரேட் ரிசீவபில்ஸ் டிஸ்கவுண்டிங் சிஸ்டம் (TReDS) ஒரு முக்கிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இது, சிறு, குறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் (MSMEs) தங்கள் இன்வாய்ஸ்களை வங்கிகள் மற்றும் NBFC-க்களுக்கு ஏலம் விட்டு, செலுத்தப்படாத இன்வாய்ஸ்களில் சிக்கியுள்ள பணத்தைப் பெற உதவுகிறது.

மேலும், அரசு TReDS இன்வாய்ஸ்களைப் பத்திரமாக்குவது (securitization) போன்ற முயற்சிகளை முன்மொழிந்துள்ளது. இந்த இன்வாய்ஸ்களை அசெட்-பேக்டு செக்யூரிட்டிகளாக (asset-backed securities) தொகுப்பதன் மூலம், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் போன்ற பரந்த அளவிலான முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்க முடியும். இது நிதிச் செலவுகளைக் குறைத்து, ஒட்டுமொத்த விநியோகச் சங்கிலிக்கும் பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்கும்.

அபாயங்கள் (Risk Factors)

டிஜிட்டல் மயமாக்கல் பல நன்மைகளை அளித்தாலும், சில குறிப்பிட்ட அபாயங்களையும் கொண்டுள்ளது. நிதிச் செயல்முறைகள் டிஜிட்டல் மயமாகும்போது, நிறுவனங்கள் சைபர் பாதுகாப்பு அச்சுறுத்தல்களுக்கு (cybersecurity threats) ஆளாக நேரிடும். மேலும், இந்த தளங்களுக்கு ஒரு சில பெரிய தொழில்நுட்ப வழங்குநர்களைச் சார்ந்திருப்பது, 'செறிவூட்டல் அபாயத்தை' (concentration risk) உருவாக்கலாம். இதனால், ஒரு வழங்குநரின் தொழில்நுட்பக் கோளாறு பல நிறுவனங்களின் செயல்பாடுகளை நிறுத்தக்கூடும்.

டோக்கனைஸ்டு டெபாசிட்கள் (tokenized deposits) அல்லது ஸ்டேபிள்காயின்கள் (stablecoins) போன்ற மேம்பட்ட கருவிகளை நோக்கிய மாற்றம் இன்னும் ஆரம்ப கட்டத்தில் உள்ளது. இந்த புதுமைகளின் பயன்பாட்டின் வேகம், ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்புகளைப் பொறுத்தது. வலுவான நிர்வாகம் இல்லாமல், சோதிக்கப்படாத டிஜிட்டல் நிதி மாதிரிகளில் அவசரமாக ஈடுபடும் நிறுவனங்கள், செயல்பாட்டு அல்லது ஒழுங்குமுறை தடைகளை சந்திக்க நேரிடும்.

முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து கண்காணிக்க வேண்டியவை

இந்திய கார்ப்பரேட் நிறுவனங்கள் இந்த ஒருங்கிணைந்த டிஜிட்டல் நிதி தீர்வுகளை எவ்வளவு விரைவாக ஏற்றுக்கொள்கின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும். முக்கியமாகக் கவனிக்க வேண்டியவை:

1. ஏற்றுக்கொள்ளும் விகிதங்கள் (Adoption Rates): TReDS மற்றும் பிற டிஜிட்டல் தளங்களின் பயன்பாடு அதிகரிப்பது, செயல்பாட்டுத் திறனில் முன்னேற்றத்தைக் குறிக்கிறது.
2. ஒழுங்குமுறை புதுப்பிப்புகள் (Regulatory Updates): RBI-யிடம் இருந்து இன்வாய்ஸ் பத்திரமாக்கல் அல்லது டிஜிட்டல் வர்த்தகக் கட்டமைப்புகளுக்கான கொள்கை ஆதரவு, துறைக்கான பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்கும்.
3. மூலதனச் செலவு (Cost of Capital): டிஜிட்டல் SCF மூலம் வட்டிச் செலவைக் குறைக்கும் நிறுவனங்களைக் கவனியுங்கள். இது மூலதனம் சார்ந்த துறைகளில் லாப வரம்புகளுக்கு நேரடியாகப் பயனளிக்கும்.
4. தொழில்நுட்ப ஒருங்கிணைப்பு (Tech Integration): தங்கள் என்டர்பிரைஸ் ரிசோர்ஸ் பிளானிங் (ERP) சிஸ்டம்களுடன் நிதியை நேரடியாக ஒருங்கிணைக்கும் நிறுவனங்கள், கையேடு, காகித அடிப்படையிலான செயல்முறைகளை நம்பியிருப்பவர்களை விட சிறந்த ஒர்கிங் கேப்பிடல் நிர்வாகத்தைக் காணும்.