Whalesbook
இந்தியாவில் வேகமாக வளர்ந்து வரும் டிஜிட்டல் பணப் பரிவர்த்தனை துறையில், UPI பரிவர்த்தனைகள் செயலிழப்பதை குறைக்குமாறு மத்திய அரசு, தேசிய பணப் பரிவர்த்தனை கழகமான NPCI-யுடன் இணைந்து வங்கிகளுக்கு அழுத்தம் கொடுத்து வருகிறது. இது வெறும் தொழில்நுட்பக் கோளாறுகளைத் தாண்டி, நிதித்துறையின் அடிப்படை அமைப்புகளிலும் செயல்பாடுகளிலும் ஆழமான பிரச்சனைகள் இருப்பதைக் காட்டுகிறது.
வங்கிகளின் செயல்பாடு Vs சந்தை மதிப்பு
UPI மாதந்தோறும் சராசரியாக 18 பில்லியன் பரிவர்த்தனைகளை கையாள்கிறது (2026 மதிப்பீடுகளின்படி). ஆனால், இப்போது அதன் நம்பகத்தன்மை உன்னிப்பாக கவனிக்கப்படுகிறது. UPI-ன் வெற்றி விகிதம் 92% முதல் 96% வரை இருக்க வேண்டும் என தொழிற்துறையினர் இலக்கு வைத்துள்ளனர். NPCI 95% மேல் இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. ஆனால், சில வங்கிகள் இதில் பின்தங்கியுள்ளன. உதாரணமாக, வங்கி ஆஃப் இந்தியா (Bank of India) பிப்ரவரி மாதம் மட்டும் சுமார் 14 மணி நேரம் செயலிழந்திருந்தது. NPCI, தொழில்நுட்பத் தோல்வி விகிதத்தை **1%**க்கும் கீழ் வைத்திருக்க விரும்புகிறது. இந்த அழுத்தம், போட்டியாளர்களை விட குறைவான Return on Equity (ROE) உடன் சேர்ந்து, வங்கி ஆஃப் இந்தியாவை ஒரு மதிப்பு முதலீடாக (Value Investment) காட்டுகிறது. இதன் P/E விகிதம் சுமார் 6.47 ஆக உள்ளது. இது, தோராயமாக 36.41 P/E கொண்ட பார்தி ஏர்டெல் போன்ற அதிக வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு மாறாக, முதலீட்டாளர்கள் அதன் லாபத்திற்கு முக்கியத்துவம் கொடுப்பதைக் காட்டுகிறது. அதேபோல், ஏர்டெல் பேமெண்ட்ஸ் வங்கி (Airtel Payments Bank) பிப்ரவரியில் 21.97% வணிகத் தோல்வி விகிதத்தைக் கண்டுள்ளது. இது பயனர்களை எதிர்கொள்ளும் செயல்பாட்டுப் பிரச்சனைகளைக் குறிக்கலாம். இந்த புள்ளிவிவரங்கள், நிறுவன முதலீட்டு முடிவுகளில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.
பரிவர்த்தனைகள் ஏன் தோல்வியடைகின்றன?
UPI பரிவர்த்தனை தோல்விகளுக்கு பல்வேறு காரணங்கள் உள்ளன. சர்வர் டைம்அவுட்கள் போன்ற தொழில்நுட்பக் கோளாறுகள் (40%) மற்றும் தவறான PIN உள்ளீடுகள் போன்ற பயனர் பிழைகள் (30%) முக்கிய காரணங்களாகும். FY25-ல் சில்லறை டிஜிட்டல் கொடுப்பனவுகளில் 81% கையாளும் இந்த அமைப்பின் ஸ்திரத்தன்மையை அதிகரிக்க அரசு முயல்கிறது. பொதுத்துறை வங்கிகள் பெரும்பாலும் தனியார் வங்கிகளை விட அதிக தோல்வி விகிதங்களைக் கொண்டிருந்தாலும், பாரோடா UP வங்கியின் 7.26% தொழில்நுட்ப சரிவு போன்ற பிரச்சனைகள் எல்லா வகையான நிறுவனங்களையும் பாதிக்கின்றன. முக்கியப் பிரச்சனைகளில் ஒன்று, பழைய கோர் பேங்கிங் சிஸ்டம்களில் (Core Banking Systems - CBS) ஏற்படும் அழுத்தம் ஆகும். இவை அதிக அளவிலான டிஜிட்டல் பரிவர்த்தனைகளைக் கையாள திணறுகின்றன, இதனால் அடிக்கடி செயலிழப்பு ஏற்படுகிறது. ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) கட்டண உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டு நிதி (PIDF), கிராமப்புறங்களில் டிஜிட்டல் உள்கட்டமைப்பை ஆதரித்தது, இது டிசம்பர் 2025 இல் முடிவடைந்தது. இதன் மூடல், விரிவாக்க முயற்சிகளை சந்தை சார்ந்த வளர்ச்சிக்கு மாற்றுகிறது, இது சிறிய வியாபாரிகளையும் ஃபின்டெக் லாபங்களையும் பாதிக்கலாம்.
அமைப்பு சார்ந்த பலவீனத்தின் ஆபத்துகள்
UPI பரவலாகப் பயன்படுத்தப்பட்டாலும், பரிவர்த்தனை தோல்விகள் மீது அதிகரிக்கும் ஒழுங்குமுறை கவனம் வங்கிகளுக்கு உண்மையான ஆபத்துக்களை ஏற்படுத்துகிறது. பிப்ரவரியில் சுமார் 14 மணி நேர செயலிழப்பைக் கண்ட வங்கி ஆஃப் இந்தியா மற்றும் 7.26% சரிவைக் கண்ட பாரோடா UP வங்கி போன்ற தொடர்ச்சியான அதிக தொழில்நுட்ப தோல்வி விகிதங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்கள், குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாட்டு மற்றும் நற்பெயர் சேதங்களை சந்திக்க நேரிடும். இதுபோன்ற பலவீனங்கள் நிதி அபராதங்கள் அல்லது வாடிக்கையாளர் நம்பிக்கையை இழக்க வழிவகுக்கும். KYC குறைபாடுகள் போன்ற பிரச்சனைகளுக்காக பணம் செலுத்தும் ஆபரேட்டர்களுக்கு RBI ஏற்கனவே அபராதம் விதித்துள்ளது. டிஜிட்டல் பரிவர்த்தனை அளவுக்கு பழைய CBS அமைப்புகள் திணறுவது ஒரு அமைப்பு ரீதியான அச்சுறுத்தலாக உள்ளது. FY25-ல் ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா மற்றும் பஞ்சாப் நேஷனல் வங்கி போன்ற வங்கிகளில் அங்கீகரிக்கப்படாத பரிவர்த்தனைகள் மற்றும் சேவை தாமதங்கள் குறித்த மில்லியன் கணக்கான வாடிக்கையாளர் புகார்கள், பாதுகாப்பு மற்றும் செயல்பாட்டு இடைவெளிகளைக் காட்டுகின்றன. PIDF திட்டம் புதுப்பிக்கப்படாமல் முடிவடைவது ஃபின்டெக் லாபங்களைப் பாதிக்கலாம் மற்றும் கிராமப்புறங்களில் வியாபாரிகளின் வளர்ச்சியை மெதுவாக்கலாம். செயல்பாட்டு பலவீனங்களுடன், இந்த காரணிகள் தங்கள் அமைப்புகளை நவீனமயமாக்குவதில் தாமதிக்கும் வங்கிகளில் முதலீடு செய்வோருக்கு எச்சரிக்கையைக் காட்டுகின்றன.
எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள்
UPI நம்பகத்தன்மையை மேம்படுத்தும் முயற்சிகள், லட்சிய வளர்ச்சித் திட்டங்களுக்கு இணையாக நடைபெறுகின்றன. பயனர்களின் ஈடுபாட்டை அதிகரிக்க மைக்ரோ-கிரெடிட் மற்றும் காப்பீடு போன்ற சேவைகள் அதிகரிக்கும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். UPI மற்றும் QR குறியீடு பயன்பாட்டினால் உந்தப்பட்டு, இந்திய டிஜிட்டல் பணப் பரிவர்த்தனை சந்தை 2034 க்குள் 33.5 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களை எட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. NPCI தற்போதைய பிரச்சனைகளில் வங்கிகளுடன் பணியாற்றி வரும் நிலையில், உள்கட்டமைப்பு சிக்கல்கள் மையமாக இருக்கும். PIDF சலுகைகள் முடிந்த பிறகு வங்கிகள் எவ்வளவு சிறப்பாக மாற்றியமைக்கின்றன என்பதைப் பொறுத்தும் எதிர்கால வளர்ச்சி அமையும். செயல்பாட்டு சிக்கல்கள் இருந்தபோதிலும், வங்கி ஆஃப் இந்தியாவுக்கான தரகு நிறுவனங்களின் (brokerage) ஒருமித்த கருத்து 'Buy' ஆக உள்ளது. இதன் இலக்கு விலை ₹168.75 ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது அதன் மதிப்பில் நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது.