Whalesbook
கடன்-வைப்பு நிதி இடைவெளி அதிகரிப்பு
இந்திய வங்கித் துறையில், கடன் வழங்கும் வளர்ச்சிக்கும், வைப்பு நிதியை திரட்டுவதற்கும் இடையே ஒரு பெரிய இடைவெளி ஏற்பட்டுள்ளது. வரும் 2027 நிதியாண்டு வரை, கடன் வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு 12% முதல் 14.5% வரையிலும், வைப்பு நிதி வளர்ச்சி 10% முதல் 12% வரையிலும் இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த ஏற்றத்தாழ்வு காரணமாக, கடன்-வைப்பு விகிதம் (Credit-Deposit Ratio) வரலாறு காணாத அளவுக்கு உயர்ந்து, மார்ச் 2026 மத்தியில் சுமார் 83% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது, வங்கிகள் விலை உயர்ந்த நிதி ஆதாரங்களை அதிகம் நம்பியிருப்பதை காட்டுகிறது.
CASA டெபாசிட்கள் சரிவு
மேலும், குறைந்த செலவிலான சேமிப்புக் கணக்குகளின் (CASA) அளவு கணிசமாக குறைந்துள்ளது. டிசம்பர் 2025 காலாண்டில் இது 37.9% ஆக சரிந்துள்ளது. இதனால், மலிவான CASA டெபாசிட்களில் இருந்து, விலை உயர்ந்த கால வைப்பு நிதிகள் (Term Deposits) மற்றும் மொத்த நிதி திரட்டலை (Wholesale Funding) வங்கிகள் சார்ந்திருக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன. இது வங்கிகளின் நிதி செலவை அதிகரிக்கிறது.
லாபம் மற்றும் NIM-களில் பாதிப்பு
இந்த நிதி நெருக்கடி, வங்கிகளின் நெட் இன்ட்ரஸ்ட் மார்ஜின் (NIM) மீது பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. அதிகரிக்கும் நிதி செலவுகள் மற்றும் NIM-ல் மெதுவான மீட்சி காரணமாக, ஆய்வாளர்கள் (Analysts) வருவாய் கணிப்புகளை (Earnings Forecasts) குறைத்து வருகின்றனர். டிசம்பர் 2025 நிலவரப்படி, சில வங்கிகள் மட்டுமே ஆண்டுக்கு ஆண்டு NIM உயர்வை பதிவு செய்துள்ளன. ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் அமலுக்கு வரும் புதிய லிக்விடிட்டி கவரேஜ் விகித (LCR) விதிகள் சுமார் ₹2.7 முதல் ₹3 லட்சம் கோடி வரை பணப்புழக்கத்தை விடுவிக்கும் என்றாலும், அடிப்படை செலவுப் பிரச்சனையை இது தீர்க்காது. ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தரவுகளின்படி, கடந்த ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக கடன் வளர்ச்சி, வைப்பு வளர்ச்சியை விட வேகமாகவே இருந்து வருகிறது.
விலை உயர்ந்த நிதியை நம்பியிருத்தல்
கடன் மற்றும் வைப்பு நிதி வளர்ச்சிக்கு இடையேயான தொடர்ச்சியான இடைவெளி, இந்திய வங்கிகளின் நிதி திரட்டலில் ஒரு ஆழமான கட்டமைப்புப் பிரச்சனையை சுட்டிக்காட்டுகிறது. டெபாசிட் செய்பவர்கள் அதிக வருவாயைத் தேடிச் செல்வதால், CASA டெபாசிட்கள் குறைகின்றன. இதனால், வங்கிகள் கொந்தளிப்பான மொத்த நிதி திரட்டல் மற்றும் விலை உயர்ந்த கால வைப்பு நிதிகளை அதிகம் நம்பியிருக்க வேண்டியுள்ளது. இது நிதி செலவை அதிகரித்து, லாபத்தை பாதிக்கிறது, குறிப்பாக பலவீனமான சில்லறை வைப்பு நிதி தளங்களைக் கொண்ட வங்கிகளுக்கு இது பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும்.
உதாரண வங்கிகள் மற்றும் எதிர்கால கணிப்பு
உதாரணமாக, ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியாவின் (SBI) CASA விகிதம் டிசம்பர் 2025 இல் சுமார் 39.13% ஆக இருந்தது. அதேசமயம், ஒட்டுமொத்த வங்கித் துறையின் சராசரி கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. HDFC வங்கி போன்ற சில வங்கிகள் 41% என்ற உயர்வான CASA விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளன. இந்தியன் வங்கியின் P/E விகிதம் ஏப்ரல் 2026 இல் சுமார் 11.07x ஆக இருந்தது, அதேசமயம் நிஃப்டி வங்கி குறியீட்டின் P/E விகிதம் சுமார் 14.98x ஆக இருந்தது.
வரும் 2027 நிதியாண்டுக்கான 6.5%-7.2% GDP வளர்ச்சி கணிப்பு கடன் தேவையை ஆதரிக்கும். இருப்பினும், புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்கள் போன்ற உலகளாவிய நிகழ்வுகள், எரிசக்தி விலைகள் மற்றும் நிறுவனங்களின் லாபங்களைப் பாதிக்கக்கூடிய ஏற்ற இறக்கங்களை உருவாக்குகின்றன. வலுவான சில்லறை வைப்பு நிதி தளங்கள், நல்ல செலவினக் கட்டுப்பாடு மற்றும் திடமான மூலதன இருப்புக்களைக் கொண்ட வங்கிகள் இந்த கடினமான நிதி சூழலை சிறப்பாக சமாளிக்கும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். மொத்தத்தில், டெபாசிட்களுக்கான போட்டி அதிகரித்து வருவதால், நிதி செலவுகள் அதிகரித்து, வங்கித் துறை முழுவதும் NIM-கள் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகின்றன.