Whalesbook
டெபாசிட் வளர்ச்சியை மிஞ்சும் கடன் விரிவாக்கம்
இந்திய வங்கித்துறை ஒரு முக்கிய கட்டத்தில் உள்ளது. இங்கு டெபாசிட் வளர்ச்சி விகிதம், வலுவான கடன் விரிவாக்கத்துடன் ஒப்பிடும்போது கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. 2026 மார்ச் மாத நிலவரப்படி, ஆண்டுக்கு ஆண்டு டெபாசிட் வளர்ச்சி 10.8% ஆக உள்ளது. இது முந்தைய காலகட்டங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் ஒரு பெரிய சரிவு. அதேசமயம், கடன் விரிவாக்கம் 13.8% ஆக அதிகரித்துள்ளது. இந்த இடைவெளி, கடன்-டெபாசிட் (C-D) விகிதத்தை 83% என்ற புதிய உச்சத்திற்குக் கொண்டு சென்றுள்ளது. இது ரிசர்வ் வங்கி (RBI) விரும்பும் 75-80% வரம்பையும் தாண்டியுள்ளது. அதிக C-D விகிதம் வலுவான கடன் தேவையையும், பொருளாதார நடவடிக்கைகளையும் சுட்டிக்காட்டினாலும், தொடர்ந்து அதிகமாக இருப்பது வங்கிப் பணப்புழக்கத்தைப் பாதிக்கலாம், அதிக செலவுள்ள ஹோல்சேல் நிதியுதவியை நம்பியிருக்கச் செய்யலாம், மேலும் நிதி நிலைத்தன்மைக்கு ஆபத்துக்களை ஏற்படுத்தலாம். இதன் விளைவாக, சர்டிஃபிகேட் ஆஃப் டெபாசிட்ஸ் (CDs) மீதான வட்டி விகிதங்கள் 2025 மத்தியப் பகுதியில் இருந்த சுமார் 6% இல் இருந்து தற்போது சுமார் 7.1% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது நிதிக்காக கடும் போட்டியை காட்டுகிறது.
வங்கி டெபாசிட்களில் இருந்து விலகல்
இந்த டெபாசிட் பற்றாக்குறைக்கு முக்கியக் காரணம், தனிநபர் சேமிப்புகள் பாரம்பரிய வங்கி டெபாசிட்களிலிருந்து அதிக வருவாய் தரும் பங்குகள் (Equities) மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் போன்ற நிதிச் சொத்துக்களுக்கு மாறுவதே ஆகும். 2025 மார்ச் மாதத்திற்குள், தனிநபர் நிதிச் சொத்துக்களில் பங்குகள் மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் பங்கு 15.7% (2019 மார்ச்) இலிருந்து 23% ஆக அதிகரித்துள்ளது. இதன் விளைவாக, நடப்புக் கணக்கு மற்றும் சேமிப்புக் கணக்கு (CASA) டெபாசிட்களின் பங்கு 2022 நிதியாண்டில் 44.8% ஆக இருந்த நிலையில், 2025 டிசம்பரில் 37.9% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இந்த கட்டமைப்பு மாற்றம், வங்கிகளுக்குக் குறைந்த செலவில் கிடைக்கும் நிலையான நிதியுதவியைக் குறைக்கிறது. இதனால், அதிக செலவுள்ள டெர்ம் டெபாசிட்களையும், ஹோல்சேல் சந்தைகளையும் நம்பியிருக்க வேண்டியுள்ளது. 2026 மாதத்தில் மட்டும், ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் ₹40,450 கோடி நிகர முதலீட்டைப் பெற்றுள்ளன.
RBI மற்றும் வங்கிகள் தீர்வுகள் பற்றி விவாதம்
இந்தப் பிரச்சினை நிதி அமைப்பு முழுவதும் ஏற்படுத்தும் தாக்கத்தை ரிசர்வ் வங்கி (RBI) உணர்ந்துள்ளது. டெபாசிட்களை அதிகரிக்கும் சவாலை எதிர்கொள்ள, திட்டமிடப்பட்ட வணிக வங்கிகளுடன் (Scheduled Commercial Banks) RBI சந்திப்புகளை நடத்தியுள்ளது. வங்கிகள், நிதி நிறுவனங்களுக்குக் குறைந்த வட்டியும், சில்லறை மற்றும் பெருநிறுவன வாடிக்கையாளர்களுக்கு அதிக வட்டியும் வழங்கும் வகையில், வேறுபடுத்தப்பட்ட டெபாசிட் விகிதங்களை (Differentiated Deposit Rates) வழங்குவது போன்ற நடவடிக்கைகளை முன்மொழிந்துள்ளன. இது நிதியுதவிச் செலவுகளைச் சிறப்பாக நிர்வகிக்கவும், நிலையான டெபாசிட்களை ஈர்க்கவும் உதவும். மேலும், அறிவிப்புக் கால வைப்புத்தொகைகள் (Notice Deposits) மற்றும் சந்தை-தொடர்புடைய டெபாசிட்கள் (Market-linked Deposits) போன்ற புதிய டெபாசிட் தயாரிப்புகளையும் பரிசீலித்து வருகின்றன. இந்தப் பேச்சுவார்த்தைகள், நிதி நிலைத்தன்மையைப் பராமரிக்கும் அதே வேளையில், வங்கிகளின் நிதியுதவியை வலுப்படுத்துவதில் மத்திய வங்கியின் அவசரத்தைக் காட்டுகின்றன. ஒட்டுமொத்தமாக, ஷெட்யூல்டு கமர்ஷியல் பேங்க்ஸ் (SCBs) வலுவான மூலதனம், பணப்புழக்கம் மற்றும் மேம்பட்ட சொத்துத் தரத்துடன் ஆரோக்கியமாக உள்ளன. 2025 செப்டம்பர் நிலவரப்படி, மொத்த வாராக் கடன்கள் (GNPAs) 2.1-2.2% ஆக பல தசாப்தங்களில் இல்லாத அளவுக்குக் குறைந்துள்ளது.
வங்கி லாபங்கள் மற்றும் நிலைத்தன்மைக்கான அபாயங்கள்
கடன் மற்றும் டெபாசிட் வளர்ச்சிக்கு இடையிலான இந்தத் தொடர்ச்சியான சமநிலையின்மை, வங்கி லாபங்களுக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அபாயத்தை ஏற்படுத்துகிறது. டெபாசிட்களுக்கான போட்டி அதிகரிப்பதாலும், அதிக செலவுள்ள ஹோல்சேல் கடன் வாங்குவதை அதிகமாக நம்பியிருப்பதாலும், நிதியுதவிச் செலவுகள் உயர்ந்து, நிகர வட்டி வரம்புகளை (NIMs) அழுத்துவதாக ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். Nomura, இந்தத் துறைக்கான NIM மீட்பு தாமதமாகவும், குறைவாகவும் இருக்கும் என்று கணித்துள்ளது. நிதியுதவி அழுத்தங்கள் காரணமாக, FY27-FY28 காலகட்டத்திற்கான அதன் மதிப்பீடுகளை 3-16 basis points குறைத்துள்ளது. கடன் வளர்ச்சி FY27-க்கு 11-14.5% ஆக வலுவாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், இலாபகரமான விரிவாக்கம் இந்த உயர்ந்த நிதியுதவிச் செலவுகளை நிர்வகிப்பதைப் பொறுத்தது. அதிகரிக்கும் C-D விகிதம், குறைந்த செலவுள்ள CASA டெபாசிட்களிலிருந்து விலகல் ஆகியவை ஒரு கட்டமைப்பு ரீதியான நிதிச் சவாலை உருவாக்குகின்றன. இது கவனிக்கப்படாவிட்டால், வங்கிகளின் கடன் வழங்கும் திறனைப் பாதிக்கலாம் மற்றும் பரந்த நிதி நிலைத்தன்மை அபாயங்களை ஏற்படுத்தலாம்.
பரந்த துறை பார்வை மற்றும் எதிர்காலம்
இந்த டெபாசிட் தொடர்பான அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், இந்திய வங்கித் துறையின் பார்வை பெரும்பாலும் நிலையானது. வலுவான மேக்ரோ பொருளாதார அடிப்படைகள் இதற்கு ஆதரவாக உள்ளன. FY27-ல் இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி சுமார் 7.2% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இது G-20 நாடுகளில் வேகமாக வளரும் ஒன்றாகும். நிஃப்டி வங்கி குறியீட்டின் (Nifty Bank index) விலை-வருவாய் (P/E) விகிதம், சுமார் 14.98 ஆக உள்ளது. இது கவர்ச்சிகரமானதாகக் கருதப்படுகிறது, சில பார்வைகள் 13.72 இல் இதை "கணிசமாக குறைத்து மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது" ("Significantly Undervalued") என்று கூறுகின்றன. HDFC Bank மற்றும் State Bank of India போன்ற முக்கிய வங்கிகள் பெரிய சந்தை மூலதனத்தைக் கொண்டுள்ளன, இது அவற்றின் அளவையும் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையையும் பிரதிபலிக்கிறது. FY27-ல் சில்லறை, MSME மற்றும் மீண்டு வரும் பெருநிறுவனத் துறைகளால் இயக்கப்படும் கடன் வளர்ச்சி 11-13% ஆகத் தொடரும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணிக்கின்றனர். இருப்பினும், புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் மற்றும் எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் போன்ற உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள், தொடர்ச்சியான டெபாசிட் போட்டி மற்றும் உயர்ந்த நிதியுதவிச் செலவுகள் போன்ற சாத்தியமான அபாயங்களை உருவாக்குகின்றன.