இந்தியாவின் **10-ஆண்டு** அரசு பத்திரங்களின் வருவாய் (Bond Yield) **7.498%** என்ற நிலையை எட்டியுள்ளது. பணவீக்கம் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால் தொடர்ந்து **11 வாரங்களாக** இந்த உயர்வு நீடிக்கிறது.
இந்தியாவின் 10-ஆண்டு அரசு பத்திரங்களின் வருவாய் (Bond Yield) தொடர்ச்சியாக 11-வது வாரமாக உயர்ந்து 7.498% என்ற உச்சத்தை தொட்டுள்ளது. உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரலுக்கு $115 டாலர் வரை உயர்ந்துள்ளது, இது இந்திய பொருளாதாரத்தில் பணவீக்க அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இதனால் ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது ரெப்போ ரேட்டை (Repo Rate) தொடர்ந்து உயர்த்தும் என்ற எதிர்பார்ப்பு நிலவுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் தெரிந்துகொள்ள வேண்டியவை
பாண்ட் ஈல்டு மற்றும் பாண்ட் விலை ஆகியவற்றுக்கு இடையே எதிர்மாறான தொடர்பு உண்டு. ஈல்டு உயரும்போது, ஏற்கனவே சந்தையில் உள்ள பாண்டுகளின் விலை குறையும். இந்த சூழல் தற்போதைய பாண்ட் வைத்திருப்பவர்களுக்கு ஒரு சவாலாக உள்ளது. இருப்பினும், 7.5% என்ற இந்த நிலை நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல வாய்ப்பாக அமையலாம் என சில பெரிய காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் கருதுகின்றன.
ரெப்போ ரேட் கணிப்பு
தற்போதைய ஸ்வாப் மார்க்கெட் தரவுகள், அடுத்த ஓராண்டில் வட்டி விகிதங்கள் 125 பேசிஸ் பாயிண்ட் வரை உயரலாம் என்று காட்டுகின்றன. ஆனால், இந்த கணிப்பு மிகையானது என்று சில நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். ரிசர்வ் வங்கியின் இறுதி வட்டி விகிதம் (Terminal Repo Rate) 6.00% முதல் 6.25% என்ற அளவில் மட்டுமே இருக்கும் என கணிக்கப்படுகிறது. இது உண்மையானால், ஈல்டு வருங்காலத்தில் 7.15% முதல் 7.45% என்ற நிலைக்குள் நிலைபெற வாய்ப்புள்ளது.
கவனிக்க வேண்டிய சவால்கள்
- பணவீக்கம்: இது தொடர்ந்து உயர்ந்தால் ஈல்டு மேலும் அதிகரிக்கலாம்.
- கச்சா எண்ணெய் விலை: சர்வதேச சந்தையில் எரிசக்தி விலை மாற்றம் நேரடியாக பாண்ட் சந்தையை பாதிக்கும்.
- RBI கொள்கை முடிவுகள்: வரவிருக்கும் பணவியல் கொள்கை கூட்டங்கள் மற்றும் மாதந்திர பணவீக்க தரவுகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.
ஈல்டு 7.5% தாண்டிச் சென்றால், அது அரசு மற்றும் நிறுவனங்களுக்கான கடன் வாங்கும் செலவை (Borrowing Cost) அதிகரிக்கும். இது பொருளாதார வளர்ச்சியை ஓரளவு மந்தப்படுத்தக்கூடும் என்பது நிபுணர்களின் கருத்து.