இந்தியாவின் **10 ஆண்டு கால பெஞ்ச்மார்க் பாண்ட் ஈல்டு (Bond Yield)** இரண்டு மாதங்களில் இல்லாத அளவிற்கு **6.9079%** ஆக உயர்ந்துள்ளது. அரசாங்கத்தின் **₹34,000 கோடி** மதிப்பிலான கடன் ஏலம் நடைபெற உள்ள நிலையில், பணவீக்கம் மற்றும் அமெரிக்காவின் வட்டி விகித கொள்கை குறித்த குழப்பத்தால் இந்த ஏற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது.
இந்தியாவின் 10 ஆண்டு கால அரசு பத்திரத்தின் (6.94% 2036 paper) ஈல்டு வெள்ளிக்கிழமை அன்று 6.9079% ஆக உயர்ந்தது. கடந்த இரண்டு மாதங்களில் இதுவே மிக உயர்ந்த அளவாகும். அரசு பத்திரங்களுக்கு முதலீட்டாளர்கள் அதிக ரிட்டர்ன்ஸ் எதிர்பார்ப்பதையே இது காட்டுகிறது.
ஏன் இந்த விலை மாற்றம்?
பாண்ட் மார்க்கெட்டில், விலை குறையும் போது ஈல்டு (Yield) அதிகரிக்கும். அரசாங்கம் ₹34,000 கோடி மதிப்பிலான பத்திரங்களை ஏலத்திற்கு விடத் தயாராவதால், சந்தையில் அதிகப்படியான கடன் பத்திரங்கள் வரவுள்ளது. இந்த பெரிய அளவிலான சப்ளையை உள்வாங்க முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வங்கிகள் அதிக ஈல்டை எதிர்பார்ப்பதே தற்போதைய விற்பனை அழுத்தத்திற்கு முக்கிய காரணம்.
RBI மற்றும் உலகளாவிய தாக்கம்
இந்தியாவின் பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் குறித்த RBI-ன் ஆகஸ்ட் மாத கூட்டத்தின் நிமிடங்கள், முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் ஒரு எச்சரிக்கையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. பணவீக்கம் குறையவில்லை என்றால் வட்டி விகிதங்கள் உயர்த்தப்படலாம் என்ற அச்சமே பாண்ட் மார்க்கெட்டில் எதிரொலிக்கிறது.
சர்வதேச அளவில், ஜாக்சன் ஹோல் சிம்போசியத்தில் அமெரிக்காவின் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கி தலைவரின் கருத்துக்களுக்காக முதலீட்டாளர்கள் காத்திருக்கின்றனர். அமெரிக்காவில் வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாகவே இருக்கும் என்ற அச்சம் எழுந்தால், அது இந்திய சந்தையில் உள்ள வெளிநாட்டு முதலீடுகளை வெளியேற்றி, கடன் சந்தையை பாதிக்கும்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன பாதிப்பு?
அரசு பத்திரங்களின் ஈல்டு உயர்வது என்பது, நாட்டின் ஒட்டுமொத்த வட்டி விகித சூழலையும் குறிக்கிறது. இது உயர்ந்து கொண்டே இருந்தால், வங்கிகள் தங்கள் வட்டி விகிதங்களை குறைக்க தயங்கும். இதன் விளைவாக, சாமானிய மக்களுக்கு வழங்கப்படும் ஹோம் லோன், கார் லோன் மற்றும் கார்ப்பரேட் கடன்களின் வட்டி சுமை குறைய வாய்ப்பில்லை.
கச்சா எண்ணெய் விலை சற்று குறைந்தாலும், தற்போதைய சூழலில் அரசு பத்திர ஏலத்தின் முடிவுகள் மற்றும் மத்திய வங்கியின் கொள்கை முடிவுகளே அடுத்த வாரம் மார்க்கெட்டின் போக்கை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.