Whalesbook
லாபம் குறைவு - வருவாய் அதிகரிப்பு!
மார்ச் 31, 2026 உடன் முடிவடைந்த நான்காம் காலாண்டில் IIFL Capital Services நிறுவனத்தின் நிகர லாபம் ₹115 கோடி என பதிவாகியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் இருந்த ₹128 கோடியுடன் ஒப்பிடும்போது 10.3% குறைவாகும். இந்த சரிவு ஏற்பட்டபோதிலும், நிறுவனத்தின் நிகர வட்டி வருவாய் (Net Interest Income) 17.7% அதிகரித்து ₹581.55 கோடியாகவும், செயல்பாட்டு வருவாய் (Operating Revenue) 20% உயர்ந்து ₹644 கோடியாகவும் உள்ளது. மேலும், நிறுவனத்தின் சொத்து மேலாண்மையின் கீழ் உள்ளவை (Assets Under Management - AUM) ₹2,29,582 கோடி என்ற அளவை எட்டியுள்ளது.
தற்போதைய நிலவரப்படி, பங்குச் சந்தையில் இதன் மதிப்பு சுமார் ₹312-₹314 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. நிறுவனத்தின் மொத்த சந்தை மதிப்பு (Market Cap) சுமார் ₹9,700 கோடி ஆக உள்ளது. இதன் P/E விகிதம் 17x முதல் 22x வரை இருப்பதால், லாபம் குறைந்தாலும் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் ஒருவித நம்பிக்கை நிலவுகிறது.
முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் அதிகரிப்பு
NBFC (Non-Banking Financial Company) துறையில் 15-17% வளர்ச்சி அடுத்த நிதியாண்டில் (FY26) இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த சூழலில், IIFL Capital-ன் கடன் வாய்ப்பு நிதி (Credit Opportunities Fund) அதன் முதல் கட்டமாக உயர் நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்கள் மற்றும் குடும்ப அலுவலகங்களிடமிருந்து ₹500 கோடி நிதியை வெற்றிகரமாக திரட்டியுள்ளது. இதில் ₹75 கோடி ஏற்கனவே முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. மேலும், நிறுவனத்தின் முதலீட்டு வங்கிப் பிரிவு (Investment Banking) Amagi Media Labs மற்றும் Aye Finance போன்ற நிறுவனங்களுக்கான IPO-க்கள் உட்பட 9 ஒப்பந்தங்களை வெற்றிகரமாக முடித்துள்ளது. இதற்கிடையில், TPG மற்றும் Bain Capital போன்ற பெரிய முதலீட்டு நிறுவனங்கள் IIFL Capital-ல் 20% வரை பங்குகளை வாங்குவது குறித்து பரிசீலித்து வருவதாகவும் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன.
Analysts எச்சரிக்கை: அதீத மதிப்பீடு (Overvaluation)!
இருப்பினும், சில ஆய்வாளர்கள் (Analysts) இந்த பங்கின் தற்போதைய மதிப்பீடு குறித்து கவலை தெரிவித்துள்ளனர். GuruFocus தளத்தின்படி, இது "குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது" (Significantly Overvalued) என மதிப்பிட்டுள்ளது. இதன் GF மதிப்பு ₹212.17 ஆக உள்ள நிலையில், தற்போதைய பங்கு விலை அதைவிட 52% அதிகமாக உள்ளது. ICICI Direct நிறுவனம் 'HOLD' என்ற ரேட்டிங்குடன் ₹65.0 என்ற டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. StockInvest.us என்ற தளம் அடுத்த மூன்று மாதங்களில் பங்கு விலை 8.06% குறையும் என கணித்துள்ளது. நிறுவனத்தின் விளம்பரதாரர்களின் பங்குholding 30.9% ஆக உள்ளது. Crisil நிறுவனம் 'AA-' என்ற ரேட்டிங்கை உறுதிப்படுத்தியிருந்தாலும், சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் குறித்து எச்சரித்துள்ளது.
எதிர்காலப் பார்வை
NBFC துறை கடன் சந்தையில் தொடர்ந்து வளர்ச்சி காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. IIFL Capital-ன் பலதரப்பட்ட சேவைகள் இதிலிருந்து பயனடையக்கூடும். ஆனால், ஆய்வாளர்களின் எதிர்மறை கணிப்புகளும், நிறுவனத்தின் அதிகப்படியான மதிப்பீடு குறித்த கவலைகளும் ஒருபுறம் இருக்க, மறுபுறம் மூலோபாய முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் மறுபுறம் உள்ளது. எனவே, இந்த நிறுவனம் தனது வளர்ந்து வரும் சொத்துக்களையும் வருவாயையும் நிலையான லாப வளர்ச்சியாக மாற்றுவது, அதன் தற்போதைய சந்தை மதிப்பைத் தக்கவைக்க முக்கியமாக இருக்கும்.