Whalesbook
ஏலங்கள் சமர்ப்பிக்கப்பட்டன: அடுத்த கட்டம் என்ன?
IDBI Bank-ன் 60.7% பங்குகளை விற்பனை செய்யும் திட்டத்தில், முக்கியமாக நிதி ஏலங்கள் சமர்ப்பிக்கப்பட்டிருப்பது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றமாகும். இந்த விற்பனை, அரசு மற்றும் LIC இணைந்து சுமார் ₹33,000 கோடி மதிப்பீட்டில் பணமாக்கும் முயற்சியில் உள்ளது. இந்த வங்கி தனியார்மயமாக்கப்படும் நடவடிக்கை, இந்திய வங்கித் துறையில் ஒரு புதிய முன்மாதிரியாக (precedent) அமையக்கூடும்.
சந்தையின் எதிர்பார்ப்பும், தற்போதைய நிலையும்
தற்போது IDBI Bank ஷேர் விலை சுமார் ₹120-125 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. இந்த விற்பனை மூலம் அரசு எதிர்பார்க்கும் ₹33,000 கோடி மதிப்பீடு, சந்தை ஆய்வாளர்களிடையே ஒரு முக்கிய விவாதப் பொருளாக உள்ளது. இந்த டீல் வெற்றிகரமாக முடிந்தால், மற்ற அரசுடைமை வங்கிகளை தனியார்மயமாக்குவதற்கான ஒரு அளவுகோலாக அமையும்.
ஆழமான பகுப்பாய்வு: IDBI Bank-ன் நிலை
IDBI Bank-ன் தற்போதைய P/E விகிதம் சுமார் 35x ஆகவும், சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹55,000 கோடி ஆகவும் உள்ளது. இது இந்திய வங்கிகளின் சராசரி P/E விகிதமான 25x முதல் 30x என்பதை விட சற்று அதிகம். 2019-ல் LIC சுமார் ₹21,000 கோடி முதலீடு செய்து, வங்கியின் 49.2% பங்குகளை வாங்கியபோது அதன் ஷேர் விலை மீண்டு வந்தது. அதைத் தொடர்ந்து, 2020 யூனியன் பட்ஜெட்டில் வங்கியின் முதலீட்டு விலகல் (divestment) குறித்த அறிவிப்பு வெளியானபோது, முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கலவையான உணர்வுகள் நிலவின.
போட்டியாளர்கள் மற்றும் எதிர்கால வாய்ப்புகள்
Fairfax India Holdings Corporation போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள் இந்த ஏலத்தில் ஆர்வம் காட்டியுள்ளன. Kotak Mahindra Bank மற்றும் Emirates NBD போன்ற நிதி நிறுவனங்களும் ஆரம்பத்தில் ஆர்வம் காட்டியதாக தகவல்கள் வெளியாகின. இருப்பினும், இந்த வங்கியின் தனியார்மயமாக்கல், ஏர் இந்தியா போன்ற நிறுவனங்களின் விற்பனையிலிருந்து மாறுபட்டு, வங்கித் துறையின் தனித்துவமான தன்மையைக் கொண்டுள்ளது.
###valuation சிக்கல்களும், சவால்களும்
60.7% பங்குகளை ₹33,000 கோடிக்கு விற்பனை செய்யும் இலக்கு, ஒரு பெரிய பிரீமியத்தைக் குறிக்கலாம். இது ஏலதாரர்களைத் தாமதப்படுத்தவோ அல்லது நீண்ட பேச்சுவார்த்தைகளுக்கு வழிவகுக்கவோ கூடும். மேலும், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) போன்ற அமைப்புகளிடமிருந்து தேவையான ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல்களைப் பெறுவது காலதாமதத்தை ஏற்படுத்தலாம். ஒரு அரசுடைமை வங்கியின் நிர்வாகக் கட்டுப்பாட்டை ஒரு தனியார் நிறுவனத்திற்கு மாற்றுவது, இது வரை இல்லாத ஒரு சவாலாகும். LIC-யால் நிலைநிறுத்தப்பட்டாலும், இந்த கலப்பு தனியார்மயமாக்கல் மாதிரியின் (hybrid privatization model) இறுதி வெற்றி இன்னும் நிரூபிக்கப்படவில்லை.
அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள்
முதலீட்டு மற்றும் பொது சொத்து மேலாண்மைத் துறை (Dipam), சமர்ப்பிக்கப்பட்ட ஏலங்களை முழுமையாக ஆய்வு செய்யும். இந்த விற்பனை மூலம் மதிப்பு உருவாகும் சாத்தியக்கூறுகள் இருந்தாலும், மார்ச் 2026 காலக்கெடுவிற்குள் இதை முடிப்பது சவாலானது என ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். இறுதி மதிப்பீடு மற்றும் புதிய நிர்வாகத்தின் திறனைப் பொறுத்தே வங்கியின் எதிர்கால செயல்திறன் அமையும்.