Whalesbook
ஐசிஐசிஐ ப்ரூடென்ஷியல் லைஃப் இன்சூரன்ஸ் பங்குகள் அழுத்தத்தில் வர்த்தகமாகி, பிஎஸ்இ-யில் 2.16% சரிந்து ₹699.25-ல் முடிவடைந்தன. டிசம்பர் காலாண்டிற்கான தனிநபர் நிகர லாபம் ₹390.20 கோடியாக 19.82% ஆண்டுக்கு ஆண்டு அதிகரித்துள்ளதாக நிறுவனம் அறிவித்தபோதிலும் இது நடந்தது. பங்கு வர்த்தகத்தின் முந்தைய முடிவில் இருந்து 2% உயர்ந்து ₹700.15 என்ற உச்சத்தை எட்டியது.
சந்தையின் மிதமான எதிர்வினை, முதலீட்டாளர்கள் வலுவான லாப வளர்ச்சியை, டாப்-லைன் மீட்சியின் வேகம் மற்றும் துறைக்கு பாதிப்பு ஏற்படக்கூடிய ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் குறித்த கவலைகளுக்கு எதிராக எடைபோடுவதாகக் காட்டுகிறது.
லாப வளர்ச்சியின் நடுவே நிலையான லாப வரம்புகள்: ஆய்வாளர்கள் பெரும்பாலும் நேர்மறையான நிலைப்பாடுகளை எடுத்துரைத்தனர், காப்பீட்டாளரின் லாப வரம்புகள் சுமார் 24% ஆகவும், புதிய வணிகத்தின் மதிப்பு (VNB) வலுவாக இருப்பதாகவும் குறிப்பிட்டனர். உதாரணமாக, ஜெஃப்ரீஸ், ₹830 இலக்குடன் தனது 'வாங்க' (Buy) மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. VNB எதிர்பார்ப்புகளை விட அதிகமாக இருந்ததாகவும், இதற்கு முக்கியக் காரணம் லாப வரம்புகளின் நிலைத்தன்மை மற்றும் ஆண்டு பிரீமியம் சமமான (APE) 4% அதிகரிப்பு என்றும் கூறியது.
பொருட்கள் மற்றும் சேவைகள் வரி (GST) தாக்கத்தை, சிறந்த தயாரிப்பு கலவை, ஆதரவான வட்டி விகித போக்கு (Yield Curve) மற்றும் இறுக்கமான செலவுக் கட்டுப்பாடு மூலம் நிறுவனம் ஈடு செய்தது. இருப்பினும், ஜெஃப்ரீஸ், தொடர்ச்சி (Persistency) பலவீனமாக உள்ளது என்றும், இது உட்பொதிக்கப்பட்ட மதிப்பை (Embedded Value) பாதிக்கக்கூடும் என்றும் சுட்டிக்காட்டியது.
வருங்காலத் திட்டங்கள் குறித்த ஆய்வாளர் மதிப்பீடுகளில் வேறுபாடு: மோதிலால் ஓஸ்வால், ₹800 இல் தனது 'வாங்க' அழைப்பைத் தக்க வைத்துக் கொண்டது, ஜிஎஸ்டி விலக்கு மற்றும் லிங்க் செய்யப்படாத தயாரிப்புகளின் (Non-linked products) அதிகரித்த ஈர்ப்பு ஆகியவற்றால் ஆதரிக்கப்படும் நீண்டகால லாபத்தை வலியுறுத்தியது. CLSA, ₹790 இல் 'அவுட்பெர்ஃபார்ம்' (Outperform) மதிப்பீட்டை வழங்கியது, ஜிஎஸ்டி இழப்பால் ஏற்படும் லாப வரம்பு அழுத்தத்தை சில்லறை பாதுகாப்பு (Retail Protection), சிறந்த தயாரிப்பு லாப வரம்புகள் மற்றும் வட்டி விகித போக்கு நகர்வுகள் ஆகியவற்றின் மீதான மாற்றம் ஈடுசெய்வதாகக் குறிப்பிட்டது. HSBC-ம் ₹790 இலக்குடன் 'வாங்க' மதிப்பீட்டுடன் நேர்மறையாகவே இருந்தது.
நோமுரா, ₹740 இலக்குடன் நடுநிலை (Neutral) நிலைப்பாட்டை எடுத்தது. இது "good save on the margins" என ஏற்றுக்கொண்டது, ஆனால் FY26 முழு ஆண்டிற்கான VNB வளர்ச்சி ஒற்றை இலக்கங்களில் இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. கோல்ட்மேன் சாக்ஸ், இருப்பினும், மிகவும் எச்சரிக்கையாக உள்ளது. இது தனது நடுநிலை மதிப்பீட்டைத் தக்க வைத்துக் கொண்டது, ஆனால் Q3 APE வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு ஆண்டு 4% ஆகக் குறைவாக இருந்ததைக் குறிப்பிட்டு, இலக்கு விலையை ₹690 ஆகக் குறைத்தது.