Whalesbook
நிதியாண்டு முழுவதும் வளர்ச்சி, காலாண்டில் மட்டும் சரிவு
நிதி ஆண்டு 2026-ல் ICICI Prudential AMC நிறுவனம் அசத்தல் செயல்திறனை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. வருவாய் ₹57,646.3 மில்லியன் ஆகவும், வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT) ₹32,982.6 மில்லியன் ஆகவும் உயர்ந்துள்ளது. இது முந்தைய நிதியாண்டை விட முறையே 23.1% மற்றும் 24.4% அதிகமாகும். செயல்பாட்டு லாபம் (Operating Profit) 28.9% வளர்ந்துள்ளது. மேலும், ஒரு பங்குக்கு ₹12.40 இறுதி டிவிடெண்டாக வழங்கவும் நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது.
ஆனால், நான்காம் காலாண்டு (Q4 FY26) முடிவுகள் ஒரு சுவாரஸ்யமான வேறுபாட்டைக் காட்டுகின்றன. முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது வருவாய் வெறும் 0.2% மட்டுமே அதிகரித்து ₹15,170.1 மில்லியன் ஆக உள்ளது. லாபத்தைப் பொறுத்தவரை, வரிக்கு முந்தைய லாபம் (Profit Before Tax) 14.8% குறைந்து ₹10,385.7 மில்லியன் ஆகவும், PAT 16.8% சரிந்து ₹7,634.2 மில்லியன் ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், 'பிற வருமானம்' (Other Income) முந்தைய காலாண்டில் ₹1,089.1 மில்லியன் ஆக இருந்த நிலையில், இந்த காலாண்டில் ₹892.8 மில்லியன் எதிர்மறையாக (negative) மாறியதுதான். அதோடு, செலவுகளும் அதிகரித்துள்ளன.
சந்தையின் எதிர்வினை மற்றும் போட்டியாளர்கள்
இந்த முடிவுகளுக்குப் பிறகு, ஏப்ரல் 14, 2026 அன்று ICICI Prudential AMC-யின் பங்கு விலை 0.95% சரிந்து ₹3,353.50-ல் நிறைவடைந்தது. இருப்பினும், இந்த ஆண்டு இதுவரை பங்கின் விலை 27.40% உயர்ந்துள்ளது. நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹1.65 டிரில்லியன் ஆகவும், P/E விகிதம் தோராயமாக 45.9x ஆகவும் உள்ளது. போட்டியாளர்களான HDFC AMC-யின் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹1.12 டிரில்லியன் (P/E 39.05x) மற்றும் Nippon Life India Asset Management-ன் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹61,033 கோடி (P/E 42.3x) ஆக உள்ளது. இந்திய AMC சந்தை 2026-ல் $2.70 டிரில்லியன் டாலராக இருந்து, 2031-ல் $5.82 டிரில்லியன் டாலராக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
ரிஸ்க்குகள் மற்றும் வருங்காலப் பார்வை
குறிப்பாக, 'பிற வருமானம்' திடீரென எதிர்மறையாக மாறியதும், செலவுகள் அதிகரித்ததும் எதிர்கால வளர்ச்சிப் பாதையில் கேள்விகளை எழுப்புகின்றன. மேலும், SEBI-யின் புதிய Base Expense Ratio விதிகள் மற்றும் passive funds-க்கான குறைந்த கட்டண வரம்புகள் ஏப்ரல் 2026 முதல் அமலுக்கு வந்துள்ளன. இது passive products-ன் லாப வரம்புகளைக் குறைக்கலாம். தற்போதைய P/E விகிதம், லாபம் குறைந்திருக்கும் நிலையில் சற்று அதிகமாகத் தெரிகிறது. இதனால், எதிர்காலத்தில் நிலையான செயல்திறன் அவசியம். ஆனாலும், நிபுணர்கள் பெரும்பாலானோர் இந்த பங்கை 'Strong Buy' எனப் பரிந்துரைக்கின்றனர். 15 ஆய்வாளர்களில் 14 பேர் இதை வாங்கலாம் என கூறியுள்ளனர். சராசரி 12-மாத டார்கெட் விலை ₹3,392.80 ஆக உள்ளது. நிறுவனத்தின் சொத்து மேலாண்மை (AUM) ₹11 டிரில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளதும், சந்தைப் பங்கினைத் தக்கவைத்துள்ளதும் இதன் பலமாகும்.