Whalesbook
MTM இழப்புகள் லாபத்தைக் குறைத்தன, ஆனால் முக்கிய வணிகம் வலுவாக உள்ளது:
ICICI Prudential AMC-யின் பங்கு விலை, உடனடி கணக்கியல் மாற்றங்களால் எவ்வளவு பாதிக்கப்படுகிறது என்பதை இந்தச் சரிவு காட்டுகிறது. ஏப்ரல் 15, 2026 அன்று பங்கு 4% சரிந்தது. மார்க்-டு-மார்க்கெட் (MTM) சரிசெய்தல்களால் பாதிக்கப்பட்ட அறிக்கையிடப்பட்ட லாபத்திற்கும், நிறுவனத்தின் தொடர்ச்சியான செயல்பாட்டு வலிமைக்கும் இடையிலான இடைவெளியை இது எடுத்துக்காட்டுகிறது.
மார்ச் 31, 2026 உடன் முடிவடைந்த காலாண்டில், ICICI Prudential Asset Management Company-யின் நிகர லாபம் (Net Profit) ஆண்டுக்கு 10.4% அதிகரித்து ₹763.4 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. வருவாய் 19.5% உயர்ந்து ₹1,517 கோடியாக உள்ளது. முக்கியமாக, செயல்பாட்டு லாபம் (Operating Profit) ஆண்டுக்கு 30% உயர்ந்து ₹1,128 கோடியாக உள்ளது. இது செலவுக் கட்டுப்பாடு மற்றும் செயல்திறன் மேம்பாடுகள் மூலம் வலுவான முக்கிய வணிக செயல்திறனைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், டிசம்பர் 2025 காலாண்டில் இருந்த ₹917 கோடி லாபத்துடன் ஒப்பிடும்போது, இந்த காலாண்டில் லாபம் 17% குறைந்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம் MTM இழப்புகள். இது சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தைக் குறிக்கிறது, முக்கிய வணிக நடவடிக்கைகளில் சரிவைக் குறிக்கவில்லை.
சந்தைப் பங்கு மற்றும் வளர்ச்சி:
இந்திய அசெட் மேனேஜ்மென்ட் துறை, 2031 வாக்கில் $5.82 டிரில்லியன் மதிப்பை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது 16.59% CAGR விகிதத்தில் வளரும். ICICI Prudential AMC, இந்த வளர்ந்து வரும் சந்தையில், தனது சந்தை நிலையை வலுப்படுத்தியுள்ளது. மொத்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட் காலாண்டு சராசரி சொத்துக்கள் (QAAUM) ₹11,048 பில்லியனை எட்டியுள்ளது, இது 13.5% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளது. ஆக்டிவ் ஈக்விட்டி AUM ₹9,206 பில்லியனாக உள்ளது, 13.7% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளது. நிறுவனத்தின் ஈக்விட்டி திட்டங்கள் ₹6,204 பில்லியன் மதிப்பில் 14.2% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளன. முதலீட்டாளர் தளம் வளர்ந்து வருகிறது, தனிப்பட்ட வாடிக்கையாளர்கள் மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி 1.7 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளனர். ஜூன் 2026க்குள் உலகளாவிய குறியீடுகளில் (Global All-World indices) சேர்க்கப்படுவது எதிர்கால முதலீடுகளை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
ஆபத்துகள் மற்றும் மதிப்பீடு:
ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக நேர்மறையான கருத்துக்களைக் கொண்டிருந்தாலும், சில விஷயங்களில் கவனம் தேவை. ICICI Prudential AMC-யின் trailing twelve-month P/E விகிதம் 40x முதல் 56x வரை உள்ளது, இது UTI AMC (19.5x-30x) போன்ற போட்டியாளர்களை விட கணிசமாக அதிகமாகும். வளர்ச்சி குறைந்தால், இந்த மதிப்பீடுகள் நீடிக்குமா என்ற கேள்வி எழுகிறது. பாஸிவ் முதலீடுகள் மற்றும் ETF-கள் நோக்கிய நகர்வு, மற்றும் ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் SEBI அறிமுகப்படுத்தவுள்ள Base Expense Ratio (BER) மாடல், நீண்ட காலத்திற்கு மேலாண்மை கட்டணங்களைக் குறைக்கக்கூடும். தாமதமான ஊழியர் செலவுகளை ESOP-களுக்கு மாற்றுவது, பணமல்லாத கட்டணங்கள் மற்றும் பங்குதாரர் நீர்த்தலுக்கு வழிவகுக்கும்.
ஆய்வாளர் பார்வை நேர்மறையாக உள்ளது:
CLSA, Citi, HSBC, UBS போன்ற ப்ரோக்கரேஜ்கள் 'Buy' அல்லது 'Outperform' ரேட்டிங்குகளைப் பராமரித்துள்ளன. விலை இலக்குகள் ₹3,730 முதல் ₹3,900 வரை உள்ளன. Motilal Oswal ₹3,850 என்ற இலக்குடன் 'Buy' ரேட்டிங்கைப் பராமரிக்கிறது. FY26-FY28E இல் AUM, வருவாய் மற்றும் PAT முறையே 17%, 15% மற்றும் 16% CAGR-ல் வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஈக்விட்டி மற்றும் ஹைப்ரிட் ஃபண்டுகளில் வலுவான செயல்திறன், சந்தைப் பங்கு வளர்ச்சி மற்றும் வருவாய் மேம்பாடு மூலம் தொடர்ந்து வணிக வளர்ச்சி ஆதாயங்கள் சம்பாதிக்கும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். 15 ஆய்வாளர்களில் ஒருமித்த கருத்து 'Strong Buy' பரிந்துரையாக உள்ளது.