Whalesbook
தொழில்துறையை மிஞ்சும் பிரீமியம் வளர்ச்சி
ICICI Lombard ஜெனரல் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனம் டிசம்பர் காலாண்டில் (Q3 FY26) மொத்த உள்நாட்டு பிரீமியம் வருவாயில் (GDPI) ஆண்டுக்கு 13.3% வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இந்த நிதியாண்டில் நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி விகிதம் தொழில்துறையின் 11.5% வளர்ச்சியை மிஞ்சுவது இதுவே முதல் முறையாகும்.
தனிநபர் விபத்து மற்றும் பயண காப்பீடுகளை உள்ளடக்கிய ஹெல்த் செக்மென்ட், 41% என்ற குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியுடன் இந்த GDPI உயர்வுக்கு முக்கிய காரணமாகும். இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், ஜிஎஸ்டி (GST) அகற்றப்பட்டதன் மூலம் பயனடைந்த ரீடெய்ல் ஹெல்த் பாலிசிகளில் ஏற்பட்ட மீட்சி ஆகும்.
இதன் விளைவாக, GDPI இல் ஹெல்த் செக்மென்ட்டின் பங்கு 23% இலிருந்து 29% ஆக உயர்ந்துள்ளது. மறுபுறம், மோட்டார் செக்மென்ட்டின் பங்களிப்பு மொத்த GDPI இல் 50% இலிருந்து 48% ஆக சற்று குறைந்துள்ளது.
க்ளைம்களால் லாபத்தில் அழுத்தம்
வலுவான பிரீமியம் வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், ICICI Lombard இன் இயல்பாக்கப்பட்ட நிகர லாபம் (normalized net profit) 3.3% குறைந்து ₹700 கோடியாக உள்ளது. சம்பளக் குறியீடு (wage code) அமலாக்கத்துடன் தொடர்புடைய ₹55 கோடி ஒதுக்கீட்டைக் கணக்கிட்ட பிறகு இந்த வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது.
லாபம் மீதான அழுத்தம் கூட்டு விகிதம் (combined ratio) மோசமடைந்ததால் ஏற்பட்டது, இது ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு 102.7% இலிருந்து 103.5% ஆக (wage code தாக்கத்தை தவிர்த்து) உயர்ந்தது. இழப்பு விகிதமும் (loss ratio) கணிசமாக மோசமடைந்து, 65.8% இலிருந்து 68.7% ஆக உயர்ந்தது, இது முதன்மையாக மோட்டார் செக்மென்ட்டின் இழப்பு விகிதத்தில் ஏற்பட்ட கூர்மையான அதிகரிப்பால் தூண்டப்பட்டது.
ICICI Lombard அதன் செலவு விகிதத்தை (expense ratio) 36.9% இலிருந்து 34.8% ஆகக் குறைப்பதன் மூலம் இதை ஓரளவு ஈடு செய்தது, அதிக கமிஷன் செலவுகள் இருந்தபோதிலும் இயக்கச் செலவுகளைக் கட்டுக்குள் வைத்திருந்தது.
கண்ணோட்டம் மற்றும் மதிப்பீடு
காலாண்டிற்கான ₹354 கோடி என்ற அண்டர்ரைட்டிங் இழப்பு (underwriting loss) பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டின் ₹152 கோடி இலிருந்து அதிகம், இது முக்கிய காப்பீட்டு நடவடிக்கைகளில் இருந்து அண்டர்ரைட்டிங் இழப்பைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், ஹெல்த் செக்மென்ட், குறிப்பாக Q3 இல் 90% வளர்ந்த ரீடெய்ல் ஹெல்த், GDPI ஐ தொடர்ந்து இயக்கும் என்றும், இழப்பு விகிதங்களை மேம்படுத்தக்கூடும் என்றும் நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது.
நிர்வாகத்தின் கருத்துப்படி, முதலீட்டாளர்கள் நிகர லாபத்தில் ஏற்பட்ட சிறிய சரிவைக் காட்டிலும் GDPI வளர்ச்சி வேகத்தில் கவனம் செலுத்த வேண்டும். ₹1,885 இல் வர்த்தகம் செய்யப்படும் இந்த பங்கு, FY27 கன்சென்சூஸ் மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில் 28 மடங்கு விலைக்கு-வருவாய் விகிதத்தை (price-to-earnings multiple) பிரதிபலிக்கிறது, இது செப்டம்பர் 2024 உச்சத்திலிருந்து சமீபத்திய வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு மிகவும் நியாயமானதாகக் கருதப்படுகிறது. பொது காப்பீட்டுத் துறை பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் நிதிப் பாதுகாப்பிற்கான நுகர்வோர் தேவையின் ஒரு பிரதிபலிப்பாகக் கருதப்படுகிறது.