Whalesbook
Q4 முடிவுகள் மற்றும் டிவிடெண்ட் அறிவிப்பு?
ICICI Bank-ன் இயக்குனர் குழு, வருகிற ஏப்ரல் 18 அன்று கூடி, இந்த நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டு (Q4) மற்றும் முழு ஆண்டுக்கான நிதிநிலை அறிக்கைகளை இறுதி செய்ய உள்ளது. இந்த கூட்டத்தில், பங்குதாரர்களுக்கு டிவிடெண்ட் (Dividend) அறிவிக்கவும் வாய்ப்புள்ளது. கடந்த காலாண்டில், ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) அறிவுறுத்தலின் பேரில் விவசாயக் கடன்களுக்கு ₹1,283 கோடி சிறப்பு ஒதுக்கீடு (provision) செய்யப்பட்டது. இது லாபத்தைக் குறைத்தாலும், வங்கியின் சொத்துத் தரம் (Asset Quality) வலுவாகவே உள்ளது.
கடன் வளர்ச்சி சீராக இருக்கும் என எதிர்பார்ப்பு
பகுப்பாய்வாளர்கள் (Analysts) ICICI Bank-ன் செயல்திறன் சீராக இருக்கும் என கணித்துள்ளனர். அடுத்த 2 ஆண்டுகளில் (FY26-28) கடன் வளர்ச்சி (Loan Growth) சராசரியாக 15% ஆகவும், வைப்புத்தொகை வளர்ச்சி (Deposit Growth) 14% ஆகவும் இருக்கும் என Motilal Oswal கணித்துள்ளது. நிகர வட்டி வரம்புகள் (Net Interest Margins - NIMs) 4.3% முதல் 4.4% வரை சீராக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், வாராக்கடன் (GNPA) 1.4% ஆகவும், நிகர வாராக்கடன் (NNPA) 0.3% ஆகவும் குறையும் என்றும், கடன் செலவினங்கள் (Credit Costs) 45-50 basis points அளவில் சீராகும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
RBI-ன் ₹1,283 கோடி ஒதுக்கீடு தாக்கமும், பங்கு விலையும்
கடந்த Q3-ல், ICICI Bank-ன் ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் (Consolidated Net Profit) 2.68% குறைந்து ₹12,537.98 கோடி ஆக இருந்தது. இதற்கு முக்கிய காரணம், RBI-ன் அறிவுறுத்தலின் பேரில் விவசாயக் கடன்களுக்கு செய்யப்பட்ட ₹1,283 கோடி ஒதுக்கீடு ஆகும். சில ஆண்டுகளாக முன்னுரிமை துறை கடன் (Priority Sector Lending - PSL) வழிகாட்டுதல்களின் கீழ் தவறாக வகைப்படுத்தப்பட்ட கடன்களுக்காக இந்த ஒதுக்கீடு செய்யப்பட்டது. இந்த ஒரு முறைச் செலவு லாபத்தைப் பாதித்தாலும், வங்கியின் அடிப்படை வர்த்தக வளர்ச்சி ஆரோக்கியமாகவே உள்ளது. நிகர வட்டி வருவாய் (Net Interest Income) 7.7% அதிகரித்துள்ளது. Q3-ல் வாராக்கடன் (GNPA) 1.53% ஆக இருந்தது. இந்த அறிவிப்புக்குப் பிறகு, வங்கிப் பங்கு அதன் 52 வாரங்களுக்கு நெருக்கமான குறைந்த விலையான சுமார் ₹1200-க்கு வர்த்தகமானது.
வங்கித் துறை மற்றும் ICICI Bank-ன் மதிப்பீடு
இந்திய வங்கித் துறையில், கடன் தேவையின் அதிகரிப்பு மற்றும் சொத்துத் தரத்தின் முன்னேற்றத்தால் 2026-ல் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், போட்டித்தன்மை வாய்ந்த வைப்புத்தொகை வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் குறையும் கடன் வருவாய் வரம்புகள் லாபத்தில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. ICICI Bank-ன் TTM P/E விகிதம் சுமார் 15.1 முதல் 15.58 வரை உள்ளது. இது HDFC Bank (15.6x) உடன் ஒப்பிடத்தக்கதாகவும், State Bank of India (10.4-11.77x) விட அதிகமாகவும் உள்ளது. இதன் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹8.7 டிரில்லியன் ஆகும்.
RBI-ன் PSL விதிகளைப் பின்பற்றுவதில் உள்ள சிக்கல்கள்
2026 தொடக்கத்தில் இருந்து நடைமுறைக்கு வரும் RBI-ன் புதிய PSL விதிகள், நேரடி கடன் வழங்கலையும், கடன் வாங்குபவர்களின் பொறுப்புணர்வையும் அதிகரிக்க முயல்கின்றன. ICICI Bank-ன் தவறான வகைப்பாடு பிரச்சினை, இந்த விதிகளைப் பின்பற்றுவதில் உள்ள சிக்கலைக் காட்டுகிறது. Axis Bank போலல்லாமல், ICICI Bank தனது பாதிக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ முழுவதையும் PSL-ல் இருந்து நீக்க வேண்டியதில்லை என்று கூறியுள்ளது. இது, விதிகளைச் சரியாகப் பின்பற்றும் போது ஒதுக்கீடுகளைத் திரும்பப் பெற வாய்ப்புள்ளது.
நிபுணர்களின் கணிப்புகள் மற்றும் இலக்கு விலை
சமீபத்திய பங்கு விலை சரிவு மற்றும் Q3 ஒதுக்கீடு சம்பவம் இருந்தபோதிலும், பகுப்பாய்வாளர்களின் கருத்து பெரும்பாலும் நேர்மறையாகவே உள்ளது. பலர் 'Buy' பரிந்துரைகளுடன், தற்போதைய விலையிலிருந்து 36.59% வரை உயர்வைக் குறிக்கும் விலை இலக்குகளை (Price Targets) வழங்கியுள்ளனர். உதாரணமாக, Motilal Oswal ₹1,750 என்ற இலக்கு விலையுடன் 'Buy' ரேட்டிங்கை மீண்டும் உறுதி செய்துள்ளது. 30 பகுப்பாய்வாளர்களின் சராசரி இலக்கு விலை ₹1,660.64 ஆகும். CEO சந்தீப் பக்ஷியின் நியமனம், வங்கியின் தொடர்ச்சியான செயல்பாடுகளுக்கு உறுதுணையாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.