Whalesbook
நெட் இன்ட்ரஸ்ட் இன்கம் வளர்ச்சி லாபத்தை உயர்த்தியது
ICICI Bank, 2025-26 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் ₹13,702 கோடி தனிநபர் நிகர லாபத்தை பதிவு செய்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 8.5% அதிகம். இந்த லாப உயர்விற்கு முக்கியக் காரணம் Net Interest Income (NII) 8.4% அதிகரித்து ₹22,979 கோடி ஆனதுதான். மேலும், Non-interest income-ம் 5.6% உயர்ந்து ₹7,415 கோடி ஆகியுள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் குறையும் என எதிர்பார்க்கப்பட்ட நிலையில், வட்டி விகித வரம்பு (Net Interest Margin - NIM) 4.32% ஆக சீராக இருப்பது கவனிக்கத்தக்கது. முழு நிதியாண்டில் (FY25-26), கம்பெனியின் வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் 6.2% உயர்ந்து ₹50,147 கோடி எட்டியுள்ளது.
சொத்துத் தரம் மேம்பட்டது, ப்ரோவிஷன்ஸ் குறைவு
ICICI Bank-ன் சொத்துத் தரம் (Asset Quality) கணிசமாக மேம்பட்டுள்ளது. Gross Non-Performing Assets (GNPA) விகிதம் முந்தைய காலாண்டில் இருந்த 1.53% மற்றும் கடந்த ஆண்டு இதே காலாண்டில் இருந்த 1.67% என்பதிலிருந்து குறைந்து 1.40% ஆக உள்ளது. அதேசமயம், Provision (கடன் வாராக்கடனுக்கான ஒதுக்கிடல்) முந்தைய ஆண்டின் இதே காலாண்டில் இருந்த ₹891 கோடி என்பதிலிருந்து வியக்கத்தக்க வகையில் 89% குறைந்து ₹96 கோடி ஆக உள்ளது. GNPA குறைந்துள்ளதும், ப்ரோவிஷன்ஸ் கணிசமாகக் குறைந்திருப்பதும் கடன் தரத்தில் முன்னேற்றம் இருப்பதைக் காட்டினாலும், இவ்வளவு பெரிய குறைவு, வெறுமனே கடன் தர மேம்பாடு என்பதைத் தாண்டி, சில ஒரு முறை வருமானங்கள் அல்லது தள்ளுபடிகள் காரணமாக இருக்கலாம் என்றும் கூறப்படுகிறது.
வங்கித் துறையின் சவால்களும், போட்டியாளர்களின் நிலை
தற்போது இந்திய வங்கித் துறை பல்வேறு சவால்களை எதிர்கொண்டு வருகிறது. உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள், மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றம் ஆகியவை சந்தை மதிப்புகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன. இதனால், Nifty Bank குறியீடு பிப்ரவரி முதல் மார்ச் 2026 வரை 17% மேல் சரிந்தது. பணவீக்கம் உயர்வு, GDP வளர்ச்சி குறைவு போன்ற கவலைகளும் உள்ளன. இந்த சூழலில், HDFC Bank-ன் சந்தை மதிப்பு Q1 2026-ல் 26% மேல் குறைந்தது. ICICI Bank-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் 10% சரிந்தது. HDFC Bank-ன் Q4 FY26 நிகர லாபம் 9% உயர்ந்து ₹19,221 கோடி ஆக இருந்தது. Axis Bank-ன் P/E ratio சுமார் 16x ஆகவும், சந்தை மதிப்பு ₹4.2 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. ICICI Bank-ன் கடந்த 12 மாத P/E ratio சுமார் 17-18x ஆக உள்ளது, இது HDFC Bank-ன் மதிப்பீட்டிற்கு ஒப்பானது.
செலவுகள் உயர்வு மற்றும் ப்ரோவிஷன்ஸ் குறைவு குறித்த கவலைகள்
லாபம் உயர்ந்திருந்தாலும், சில விஷயங்கள் கவனிக்கப்பட வேண்டும். Operating Expenses 12% உயர்ந்து ₹12,089 கோடி ஆகியுள்ளது. இந்த உயர்வு, நிகர லாபம் மற்றும் நிகர வட்டி வருவாய் வளர்ச்சியையும் விட அதிகமாக உள்ளது. இது வளர்ச்சிக்கு அதிக செலவழிப்பதைக் குறிக்கலாம் அல்லது எதிர்கால லாபத்தைப் பாதிக்கக்கூடிய செயல்பாட்டுச் சிக்கல்களைக் காட்டலாம். மேலும், ப்ரோவிஷன்ஸ் 89% குறைந்திருப்பது குறிப்பிடத்தக்கது. இது சொத்துத் தரம் மேம்பட்டதோடு ஒத்துப்போனாலும், இவ்வளவு பெரிய குறைவு, வருங்கால ரிஸ்க்குகளை மறைக்கும் வகையில் கணக்கியல் முறையில் மாற்றங்கள் செய்யப்பட்டிருக்கலாம் அல்லது ஒரு முறை வருமானமாக இருக்கலாம் என்ற சந்தேகம் எழுகிறது. சில ஆய்வாளர்கள் மெதுவான லாப வளர்ச்சி மற்றும் வட்டி விகிதங்களில் அழுத்தம் இருக்கும் என எதிர்பார்த்தனர். போட்டி மிகுந்த சூழல் மற்றும் நிதிச் செலவுகள் அதிகரிக்கும் நிலையில், இந்த முடிவுகளின் நீண்டகால நம்பகத்தன்மை குறித்து சில சந்தேகங்கள் எழலாம்.
ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்களும், டிவிடெண்ட் பரிந்துரையும்
Wall Street ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக ICICI Bank மீது நேர்மறையான பார்வையைக் கொண்டுள்ளனர். பலர் "Strong Buy" ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். சராசரியாக 12 மாத விலை இலக்குகள் (Price Targets) 19-23% வரை உயர்வுக்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் காட்டுகின்றன. அதாவது, ₹1,610 முதல் ₹1,700 வரை உயரக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கடன் வளர்ச்சி, டெபாசிட் மற்றும் நிதிக்கான வலுவான அடிப்படை, சீரான சொத்துத் தரம் போன்றவை ஆய்வாளர்களால் முக்கிய நேர்மறைகளாகக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன. நிர்வாகம் கடன் வளர்ச்சி மற்றும் டெபாசிட் மேலாண்மையில் கவனம் செலுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வங்கியின் இயக்குநர் குழு, FY26-க்கான இறுதி டிவிடெண்டாக ஒரு பங்கிற்கு ₹12 வழங்க பரிந்துரைத்துள்ளது. இது பங்குதாரர்களின் ஒப்புதலுக்குப் பிறகே அமலுக்கு வரும்.