ICICI Bank, தங்களது முதல் டாலர் பாண்ட் வெளியீட்டை **$500 மில்லியன்** டாலர் அளவில் மேற்கொள்ள திட்டமிட்டுள்ளது. இது **2017**-க்கு பிறகு நடக்கும் முதல் பெரிய வெளியீடாகும். வெளிநாட்டு முதலீடுகளை ஈர்க்க RBI கொண்டு வந்துள்ள புதிய அந்நிய செலாவணி ஸ்வாப் (Forex Swap) சலுகை இதற்கு முக்கிய காரணம்.
ICICI Bank-ன் அடுத்தகட்ட திட்டம்
இந்தியாவின் இரண்டாவது பெரிய தனியார் வங்கியான ICICI Bank, வெளிநாட்டு சந்தையில் இருந்து $500 மில்லியன் டாலருக்கும் மேல் திரட்ட முடிவு செய்துள்ளது. இந்த டாலர் பாண்ட் வெளியீடு வெற்றிகரமாக முடிந்தால், அது 2017-க்குப் பிறகு வங்கி மேற்கொள்ளும் முதல் பெரிய சர்வதேச கடன் திரட்டலாக இருக்கும். இந்த திட்டம், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) சமீபத்தில் கொண்டு வந்த புதிய விதிமுறைகளுக்குப் பிறகு வந்துள்ளது. இந்த புதிய விதிகளின்படி, வெளிநாட்டு கடன்களை வாங்கும் வங்கிகளுக்கு அந்நிய செலாவணி ஸ்வாப் சலுகைகள் வழங்கப்படுகின்றன. இந்த கடன் ஏற்பாடுகளை செய்வதற்காக வங்கி ஏற்கனவே உலகளாவிய நிதி நிறுவனங்களுடன் பேச்சுவார்த்தை நடத்தி வருகிறது. இன்னும் சில வாரங்களில் இந்த வெளியீடு நடக்க வாய்ப்புள்ளது.
RBIயின் புதிய விதிமுறைகள் ஏன் முக்கியம்?
இந்திய நிறுவனங்கள் வெளிநாட்டு கடன் சந்தைகளை அணுகுவதை ஊக்குவிக்கும் RBI-யின் ஒரு முயற்சியே இந்த பாண்ட் வெளியீட்டிற்கு காரணம். குறிப்பிட்ட வெளிநாட்டுக் கடன்களுக்கு சலுகை அடிப்படையிலான அந்நியச் செலாவணி ஸ்வாப் வசதியை வழங்குவதன் மூலம், RBI ஆனது டாலர்களில் கடன் வாங்குவதில் உள்ள நாணய ஆபத்தை (Currency Risk) நிர்வகிக்க கடன் வழங்குநர்களுக்கு உதவுகிறது. இந்திய வங்கிகள் வெளிநாட்டு நாணயத்தில் கடன் வாங்கி, அவற்றை RBI மூலம் ரூபாயாக மாற்றும்போது, உள்நாட்டு சந்தையில் அந்நிய செலாவணியின் விநியோகம் அதிகரித்து, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பை நிலைப்படுத்த உதவுகிறது. இதனால், ICICI Bank-க்கு முந்தைய காலங்களை விட சர்வதேச அளவில் கடன் வாங்குவது செலவு குறைந்ததாகிறது.
நிதி சூழல் மற்றும் கடன் திரட்டல்
ICICI Bank எப்போதும் வலுவான மூலதன அடிப்படையைக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், கடன் திரட்டும் ஆதாரங்களை பல்வகைப்படுத்துவது பெரிய வங்கிகளுக்கு ஒரு முக்கிய உத்தியாகவே உள்ளது. உலகளாவிய நடுத்தர கால கடன் திட்டம் (Global Medium-Term Note - GMTN) மூலம் நிதியைத் திரட்டுவதன் மூலம், வங்கி சர்வதேச முதலீட்டாளர்களின் பரந்த குளத்தை அணுக முடியும். இந்திய வங்கிகள் டாலர் கடன்களைப் பயன்படுத்தும்போது, நீண்ட கால உள்கட்டமைப்பு அல்லது கார்ப்பரேட் கடன் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய முயல்கின்றன. சமீபத்திய காலாண்டுகளில், வங்கி ஆரோக்கியமான பணப்புழக்க விகிதங்களை (Liquidity Ratios) பராமரித்துள்ளது. இந்த கூடுதல் மூலதனம், உள்நாட்டு டெபாசிட் விகிதங்களில் அதிக அழுத்தம் கொடுக்காமல், தொடர்ச்சியான கடன் வளர்ச்சியை ஆதரிக்க தேவையான சமநிலை நெகிழ்வுத்தன்மையை (Balance Sheet Flexibility) வழங்கும்.
சக வங்கிகள் மற்றும் துறை சார்ந்த பார்வை
இந்த நடவடிக்கை, இந்திய நிதி நிறுவனங்கள் ஆதரவான ஒழுங்குமுறை நிலைமைகளை பயன்படுத்திக் கொள்ள முயற்சிக்கும் ஒரு பரந்த போக்கோடு ஒத்துப்போகிறது. பல போட்டி வங்கிகள் சமீபத்தில் தங்களது மூலதன கட்டமைப்புகளை வலுப்படுத்த சர்வதேச கடன் சந்தைகளை அணுகியுள்ளன. உதாரணமாக, HDFC Bank சமீபத்தில் $750 மில்லியன் டாலர் பாண்ட் வெளியீட்டை நிறைவு செய்தது. மேலும், State Bank of India மற்றும் Axis Bank போன்ற பிற பெரிய கடன் வழங்குநர்களும் சர்வதேச கடன் சந்தைகளைப் பயன்படுத்தியுள்ளனர். இந்த ஒட்டுமொத்த செயல்பாடு, இந்திய வங்கிகள் உள்நாட்டு சில்லறை வைப்புகளை மட்டுமே சார்ந்திராமல், தங்களது நிதி ஆதாரங்களை பல்வகைப்படுத்தி வருவதைக் காட்டுகிறது.
சாத்தியமான ரிஸ்க்குகள்
சர்வதேச சந்தைகளை அணுகுவது பல்வகைப்படுத்தலை வழங்கினாலும், அது குறிப்பிட்ட ஆபத்துக்களையும் அறிமுகப்படுத்துகிறது. நாணய ஏற்ற இறக்கம் (Currency Volatility) முதன்மையான கவலையாகும். RBI ஸ்வாப் வசதிகள் இருந்தாலும், டாலர்களில் அசல் மற்றும் வட்டியின் இறுதி திருப்பிச் செலுத்துதலை வங்கி நிர்வகிக்க வேண்டும். நீண்ட காலப்போக்கில் ரூபாய் டாலருக்கு எதிராக கணிசமாக பலவீனமடைந்தால், இந்தக் கடனுக்கு சேவை செய்வதற்கான செலவு உயரக்கூடும். கூடுதலாக, அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் நிர்ணயிக்கும் உலகளாவிய வட்டி விகிதப் போக்குகள் இந்த பத்திரங்களின் இறுதி செலவைப் பாதிக்கின்றன. உலகளாவிய விகிதங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாக நீடித்தால், வங்கியின் மீதான வட்டிச் சுமை 2017-ல் அவர்கள் மேற்கொண்ட கடைசி வெளியீட்டை விட அதிகமாக இருக்கும்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள், பாண்ட் விற்பனையின் இறுதி அளவு மற்றும் கடன் எவ்வாறு விலையிடப்படுகிறது (கூப்பன்) என்பது குறித்த அதிகாரப்பூர்வ அறிவிப்புகளை எதிர்பார்க்க வேண்டும். இந்தக் கடன்களின் காலம் (Tenure) மற்றும் வங்கி எவ்வாறு மூலதனத்தைப் பயன்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளது என்பதைப் புரிந்துகொள்வதற்கு எதிர்கால அறிவிப்புகள் முக்கியமானதாக இருக்கும். கூடுதலாக, கடன் செலவுகள் அல்லது அந்நிய செலாவணி ஹெட்ஜிங் உத்திகள் குறித்த ஏதேனும் புதுப்பிப்புகளுக்கு வங்கியின் காலாண்டு முடிவுகளைக் கண்காணிப்பது, நிர்வாகம் இந்த வெளிநாட்டு கடமைகளை எவ்வளவு திறம்பட சமநிலைப்படுத்துகிறது என்பதைப் பற்றிய நுண்ணறிவை வழங்கும்.