Whalesbook
வலுவான செயல்பாடுகளுக்கு மத்தியில் சந்தை அழுத்தம்
HDFC Bank, மார்ச் 2026 காலாண்டிற்கான தனது வணிக அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. கடன் மற்றும் டெபாசிட் இரண்டும் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. மேலும், கடன்-டெபாசிட் விகிதமும் (Credit-to-Deposit ratio) குறைந்துள்ளது. இது வங்கியின் செயல்பாட்டு வலிமையைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையில் உள்ள இடைவெளி காரணமாக, வங்கியின் பங்கு விலை தொடர்ந்து அழுத்தத்தில் உள்ளது.
கடன் மற்றும் டெபாசிட் வளர்ச்சி விவரங்கள்
மார்ச் 2026 இறுதி நிலவரப்படி, HDFC Bank-ன் மொத்த கடன் வளர்ச்சி (Gross Advances) ஆண்டுக்கு 12.0% அதிகரித்து, சுமார் ₹29.60 லட்சம் கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. காலாண்டு இறுதியில், கடன் 10.2% அதிகரித்து, ₹30.58 லட்சம் கோடி ஐ எட்டியது. வங்கியின் மொத்த டெபாசிட்கள் இதைவிட வேகமாக, ஆண்டுக்கு 14.4% உயர்ந்து ₹31.06 லட்சம் கோடி ஆக வளர்ந்துள்ளது. இதனால், கடன்-டெபாசிட் விகிதம் 98.5% லிருந்து 95.31% ஆக குறைந்துள்ளது. சேமிப்பு மற்றும் நடப்புக் கணக்கு டெபாசிட்கள் (CASA) 10.8% அதிகரித்து ₹9.18 லட்சம் கோடி ஆக உள்ளது. வட்டி விகிதங்களில் அழுத்தம் இருக்கலாம் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், இந்த வலுவான டெபாசிட் வளர்ச்சி அதை ஈடுசெய்ய உதவும்.
முதலீட்டாளர் மாற்றங்கள்: FPI-க்கள் விற்பனை, உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வாங்குதல்
மார்ச் காலாண்டு பங்குதாரர் விவரங்களில் முக்கிய மாற்றங்கள் காணப்பட்டன. வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) தங்கள் பங்குகளை 47.67% லிருந்து 44.05% ஆக குறைத்துள்ளனர். இந்த விற்பனைப் போக்கே பங்கு விலை சமீபத்திய சரிவுக்குக் காரணம் என்று கருதப்படுகிறது. மாறாக, உள்நாட்டு மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் (MFs) தங்கள் பங்குகளை 26.66% லிருந்து 29.54% ஆக அதிகரித்துள்ளன. சில்லறை முதலீட்டாளர்களும் (Retail Investors) பங்கேற்பை அதிகரித்துள்ளனர்.
ஊக வர்த்தகம் மற்றும் நிலையற்ற தன்மை அதிகரிப்பு
NSE தரவுகளின்படி, மார்ஜின் டிரேடிங் ஃபெசிலிட்டி (MTF) மூலம் நடைபெறும் ஊக வர்த்தகம் கடுமையாக உயர்ந்துள்ளது. HDFC Bank-ல் MTF நிலுவைகள் 47% அதிகரித்து, ஏப்ரல் 1, 2026 நிலவரப்படி ₹1,518 கோடி ஐ எட்டியுள்ளது. இது பங்கு விலையில் அதிக ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுக்கும். தொழில்நுட்ப ரீதியாக, பங்கு விலை அதன் 52 வார உச்சமான ₹1,020 லிருந்து சுமார் 26% சரிந்து ₹727 என்ற தாழ்வான நிலையை எட்டியுள்ளது. RSI 33 ஆக உள்ளது, இது தற்போதைய வீழ்ச்சிப் போக்கைக் காட்டுகிறது.
governance சிக்கல்கள் பங்குகளைக் கீழே இழுக்கின்றன
வலுவான செயல்பாட்டு முடிவுகள் இருந்தபோதிலும், HDFC Bank பங்கு கரடிச் சந்தைப் பாதையில் (bear market) உள்ளது. மார்ச் 18, 2026 அன்று, பகுதி நேரத் தலைவர் Atanu Chakraborty நெறிமுறைகள் குறித்த பிரச்சனைகள் காரணமாக திடீரென ராஜினாமா செய்தது முதலீட்டாளர் மனப்பான்மையை பாதித்தது. மேலும், கூடுதல் Tier-1 (AT-1) பத்திரங்கள் தொடர்பான alleged mis-selling குறித்த புகார்களும் விசாரணையில் உள்ளன. இந்த governance பிரச்சனைகள் நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை அசைத்துள்ளன. பிற வங்கிகளுடன் ஒப்பிடும்போது, HDFC Bank-ன் P/E விகிதம் (சுமார் 15-16) ICICI Bank மற்றும் Kotak Mahindra Bank ஐ விட குறைவாகவும், SBI ஐ விட அதிகமாகவும் உள்ளது.
ஆய்வாளர்கள் மத்தியில் கலவையான கருத்துக்கள்
ஆய்வாளர்கள் மத்தியில் கருத்துக்கள் வேறுபடுகின்றன. JPMorgan, HDFC Bank-க்கு 'Overweight' என ரேட்டிங் உயர்த்தி, டார்கெட் விலையை ₹1,083.33 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. இது 44% க்கும் அதிகமான வளர்ச்சியை சுட்டிக்காட்டுகிறது. இருப்பினும், சில ஆய்வாளர்கள் 'Reduce' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளனர். ICICI Securities போன்ற புரோக்கரேஜ்கள் ₹1,120 வரை டார்கெட் விலை வைத்துள்ளன. வலுவான அடிப்படை காரணங்களையும், இணைப்பிற்குப் பிந்தைய மாற்றங்களையும் நம்புபவர்களுக்கும், governance அபாயங்கள் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பு சரிசெய்தல் குறித்து எச்சரிக்கையாக இருப்பவர்களுக்கும் இடையே சந்தை பிளவுபட்டுள்ளது.