HDFC Bank பங்குகள் கடந்த இரண்டு வர்த்தக நாட்களில் சுமார் **7%** சரிந்துள்ளன. வங்கி வெளியிட்ட முதல் காலாண்டு நிதிநிலை முடிவுகளில், நிகர வட்டி வருவாய் (NIM) குறைந்ததும், லாபம் சந்தை எதிர்பார்ப்பை எட்டாததும் முதலீட்டாளர்களை அதிர்ச்சிக்குள்ளாக்கியது. இந்த காலாண்டில் வங்கி ஈட்டிய லாபம் **₹19,060 கோடி** ஆகும், இது எதிர்பார்ப்பை விட **5%** குறைவாகும்.
Detailed Coverage
சந்தையில் பெரும் வீழ்ச்சி: என்ன காரணம்?
HDFC Bank-ன் பங்குகள் செவ்வாய்க்கிழமையன்றும் சரிவை சந்தித்தன. கடந்த இரண்டு வர்த்தக நாட்களில் மட்டும் சுமார் 7% வரை சரிந்து, தேசிய பங்குச் சந்தையில் (NSE) ₹767.25 என்ற குறைந்தபட்ச விலையை தொட்டது. இந்த வீழ்ச்சியால், வங்கியின் மொத்த சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹80,000 கோடி குறைந்துள்ளது.
வட்டி வருவாய் மற்றும் லாபத்தில் சரிவு
முதலீட்டாளர்களின் இந்த எதிர்மறைப் பார்வைக்கு முக்கிய காரணம், வங்கியின் நிகர வட்டி வருவாயில் (Net Interest Margins - NIM) ஏற்பட்டுள்ள சரிவுதான். அதாவது, கடன்களுக்கு வாங்கும் வட்டிக்கும், டெபாசிட்களுக்கு கொடுக்கும் வட்டிக்கும் உள்ள வித்தியாசம் குறைந்துள்ளது. முதல் காலாண்டில், இந்த NIM முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் 13 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) குறைந்து 3.4% ஆக பதிவாகியுள்ளது. வங்கி கடன் வளர்ச்சி 15% ஆக இருந்தாலும், வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT) ₹19,060 கோடி மட்டுமே, இது சந்தை எதிர்பார்த்ததை விட 5% குறைவாகும்.
இந்த காலாண்டிற்கான வங்கியின் மொத்த வருவாய் ₹92,184 கோடி என தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தில் இது ₹99,200 கோடி ஆக இருந்தது. செயல்பாட்டு லாபம் (Operating Profit) ₹28,169 கோடியாக குறைந்துள்ளது, இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டில் ₹35,734 கோடியாக இருந்தது. கடன் வளர்ச்சி சீராக இருந்தபோதிலும், செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்துவதில் உள்ள சவால்களை இது காட்டுகிறது.
ஆய்வாளர்கள் கருத்து மற்றும் துறை நிலை
நிதிநிலை முடிவுகள் வெளியானதைத் தொடர்ந்து, ஆய்வாளர்கள் வங்கியின் எதிர்கால செயல்திறன் குறித்த தங்கள் கணிப்புகளை மாற்றியமைக்கத் தொடங்கியுள்ளனர். Motilal Oswal Financial Services நிறுவனம், NIM குறைவு மற்றும் வங்கியின் கடன் வாங்கும் அமைப்பு (borrowing structure) பற்றிய பாதிப்புகளைக் குறிப்பிட்டுள்ளது. இந்த அழுத்தங்களைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில், FY27 மற்றும் FY28 ஆம் ஆண்டுகளுக்கான கணிப்புகளை 2% குறைத்துள்ளது. இருப்பினும், நீண்ட கால பார்வையில், FY28 வாக்கில் சொத்து மீதான வருவாய் (Return on Assets) 1.84% ஆகவும், பங்கு மீதான வருவாய் (Return on Equity) 14.7% ஆகவும் இருக்கும் என கணித்துள்ளது.
துறை சார்ந்த பார்வையில், HDFC Bank தற்போது மற்ற பெரிய இந்திய வங்கிகளைப் போலவே டெபாசிட் வளர்ச்சியை ஒரு முக்கிய காரணியாகக் கொண்டுள்ளது. Geojit Financial Services போன்ற சில ஆய்வாளர்கள், தற்போதைய மதிப்பீடுகள் மற்ற வங்கிகளுடன் ஒப்பிடும்போது கவர்ச்சிகரமாக இருப்பதாகக் கூறினாலும், NIM அழுத்தம் மற்றும் டெபாசிட் திரட்டல் வேகம் போன்ற இரட்டை சவால்களை வங்கி சமாளிக்க வேண்டும் என்று எச்சரித்துள்ளனர். முதிர்ச்சியடையும் அதிக வட்டி கொண்ட கடன்களை வங்கி எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பது வரும் காலாண்டுகளில் NIM-ஐ மேம்படுத்துவதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும். கடன் விலை நிர்ணயம் மற்றும் டெபாசிட் வளர்ச்சி இலக்குகள் பற்றிய மேலாண்மையின் கருத்துக்களை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்.