Whalesbook
சேர்மன் ராஜினாமாவால் சந்தையில் அதிர்வலைகள்
HDFC Bank-ன் சேர்மனாக இருந்த Atanu Chakraborty, கடந்த மார்ச் 18, 2026 அன்று திடீரென தனது பதவியை ராஜினாமா செய்தது சந்தையில் பெரும் அதிர்வலைகளை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இந்த ராஜினாமாவால், வங்கியின் பங்குகள் கணிசமான அளவு சரிவை சந்தித்தன. கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளாகவே வங்கி செயல்பாடுகளுக்கும் தனது தனிப்பட்ட மதிப்பீடுகளுக்கும் இடையே முரண்பாடுகள் இருந்ததாக அவர் குறிப்பிட்டது, முதலீட்டாளர்களிடையே வங்கி நிர்வாகத்தின் (Governance) நம்பகத்தன்மை குறித்து கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளது. இதை சரிசெய்ய, HDFC Bank தற்போது வெளி சட்ட நிறுவனங்கள் மூலம் உள் விசாரணையை தொடங்கியுள்ளது.
பங்கு விலை வீழ்ச்சி, போட்டியாளர்களை விட சரிவு
இந்த ராஜினாமா சம்பவத்திற்கு பிறகு, HDFC Bank பங்குகள் இந்த ஆண்டு தொடக்கத்தில் இருந்து இதுவரை சுமார் 25% சரிவை கண்டுள்ளன. சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹1 லட்சம் கோடி குறைந்துள்ளது. இதன் விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E ratio) தற்போது 15.3x முதல் 15.8x வரை குறைந்துள்ளது. ஒரு காலத்தில் உயர்வாக இருந்த இதன் P/E விகிதம், தற்போது ICICI Bank (P/E ~18.38x), Axis Bank (P/E ~14.3x) மற்றும் Kotak Mahindra Bank (P/E ~13x) போன்ற போட்டி வங்கிகளை விட குறைவாகவோ அல்லது இணையாகவோ உள்ளது. இது, வங்கியின் சந்தை மதிப்பை சுமார் ₹11.64 லட்சம் கோடி ஆக குறைத்துள்ளது.
வங்கித் துறையின் சவால்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர் கவலைகள்
மேலும், மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் பதற்றங்கள் மற்றும் இந்தியாவிலிருந்து மூலதனம் வெளியேறுதல் போன்ற காரணங்களால், ஒட்டுமொத்த வங்கி துறையும் (Banking Sector) பணப்புழக்க நெருக்கடியை (Liquidity Crunch) சந்தித்து வருகிறது. இந்த சூழலில், Nifty Bank Index-ம் கடந்த பிப்ரவரி மாதம் முதல் சுமார் 16% சரிந்துள்ளது. சேர்மன் குறிப்பிட்ட 'தனிப்பட்ட மதிப்பீடுகள்' பற்றிய தெளிவான விளக்கம் இல்லாதது, முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் தலைமைத்துவம் மற்றும் கலாச்சார மோதல்கள் குறித்த கவலைகளை மேலும் அதிகரித்துள்ளது. கடந்த 2025-ல் RBI விதித்த அபராதங்கள் போன்ற முந்தைய சிக்கல்களும், KYC குறைபாடுகளும் கூட HDFC Bank-ன் இக்கட்டான நிலையை காட்டுகிறது.
ஆய்வாளர்களின் கலவையான கருத்துக்கள்
எனினும், Jefferies மற்றும் JPMorgan போன்ற சில நிதி நிறுவனங்கள், HDFC Bank-ன் கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள் (Valuations) மற்றும் நீண்ட கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை சுட்டிக்காட்டி, 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளன. Jefferies பங்கின் இலக்கை ₹1,240 ஆகவும், JPMorgan ₹1,010 ஆகவும் நிர்ணயித்துள்ளன. ஆனால், Nomura போன்ற நிபுணர்கள் குறுகிய காலத்திற்கு இந்த கவர்னன்ஸ் பிரச்சனைகள் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் என்றும், Weiss Ratings பங்குக்கு 'Sell' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளது என்றும் தெரிவித்துள்ளன. அடுத்தக்கட்ட தலைமை நியமனங்கள் மற்றும் உள்விசாரணை முடிவுகளுக்காக சந்தை காத்திருக்கிறது.