Whalesbook
மதிப்பீடுகளில் சரிவு: என்ன நடக்கிறது?
HDFC வங்கியின் மூத்த தலைமைத்துவத்தைச் சுற்றியுள்ள தொடர்ச்சியான நிச்சயமற்ற தன்மையே இந்த மதிப்பீட்டுச் சரிவுக்கு முக்கியக் காரணம். வங்கியின் தலைவர் பதவிக் காலம் முடிவதற்கு சற்று முன்பு, எதிர்பாராத விதமாக தலைவர் விலகியது, ஒட்டுமொத்த வங்கித் துறையின் மதிப்பீட்டுத் தரங்களை அசைத்துப் பார்த்துள்ளது.
முன்னதாக, ஐசிஐசிஐ வங்கி (ICICI Bank) HDFC வங்கியுடன் ஒப்பிடுகையில் சுமார் 10% பிரீமியத்தில் வர்த்தகமானது. ஆனால், தலைவர் பதவி விலகலுக்குப் பிறகு, இந்த பிரீமியம் சுமார் 20% ஆக விரிவடைந்துள்ளது. இதேபோல், ஆக்சிஸ் வங்கி (Axis Bank), ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI) மற்றும் கோட்டக் மஹிந்திரா வங்கி (Kotak Mahindra Bank) போன்ற வங்கிகள், பொதுவாக HDFC வங்கியுடன் ஒப்பிடுகையில் 15-20% தள்ளுபடியில் வர்த்தகமாகும். தற்போது, இந்த தள்ளுபடி 5-10% என்ற குறுகிய அளவிற்கு சுருங்கியுள்ளது. இந்த மதிப்பீட்டு அழுத்தம், HDFC வங்கியின் மதிப்பீட்டு நிலை தெளிவடையும் வரை மற்ற வங்கிப் பங்குகளின் ஏற்றத்திற்கான வாய்ப்புகளைக் குறைக்கிறது.
அடிப்படைக்கும் மதிப்பீட்டிற்கும் உள்ள இடைவெளி
மார்ச் காலாண்டு முடிவுகள் சீராக இருந்தும், துறை முழுவதும் வளர்ச்சிப் போக்குகள் ஆரோக்கியமாக இருந்தபோதிலும், இந்த மதிப்பீட்டு அழுத்தம் நிலவுகிறது. வங்கிகளின் கடன் தொகுதிகள் (Loan Portfolios) சிறப்பாக செயல்படுகின்றன, மேலும் மத்திய கிழக்கு பதற்றத்தின் விளைவுகள் குறித்து தலைமைத்துவம் உறுதியளித்துள்ளது. இந்திய வங்கிப் பங்குகள் தற்போது பல ஆண்டு கால குறைந்த விலையில் வர்த்தகமாகி வருகின்றன; கோவிட்-19 பெருந்தொற்று மற்றும் 2008 உலக நிதி நெருக்கடி போன்ற அசாதாரண காலங்களைத் தவிர்த்துப் பார்த்தால் இது உண்மை.
சந்தைப் பங்களிப்பு மற்றும் முதலீட்டாளர் ஓட்டம்
இந்த ஆண்டு இதுவரை, நிஃப்டி வங்கி குறியீடு (Nifty Bank index) சுமார் 6% சரிந்துள்ளது, இது பரந்த நிஃப்டி குறியீட்டின் போக்கைப் பின்பற்றுகிறது. தனியார் துறை வங்கிகள் சுமார் 7% சரிவைக் கண்டுள்ளன, அதே நேரத்தில் பொதுத்துறை வங்கிகள் சிறிய லாபத்தைக் காட்டியுள்ளன. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (Foreign Investors) வங்கித் துறையில் தங்கள் பங்குகளை தொடர்ந்து விற்று வருகின்றனர், இது பங்கு விலைகள் மீதான கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்தை மேலும் அதிகரிக்கிறது.
சாத்தியமான ஊக்குவிப்புகள் மற்றும் முக்கியப் பங்குகள்
இந்தத் துறையை உயர்த்தக்கூடிய இரண்டு முக்கிய காரணிகளை ஜெஃப்ரீஸ் காண்கிறது: மத்திய கிழக்கில் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் தணிவது மற்றும் HDFC வங்கியின் தலைமைத்துவ மாற்றங்கள் குறித்த தெளிவான திசை. இது போன்ற நேர்மறையான மாற்றங்கள் ஒட்டுமொத்த சந்தை உணர்வை மேம்படுத்தி, மதிப்பீட்டுத் தரங்களை மீட்டமைத்து, வங்கிப் பங்கு விலைகளில் ஒரு புத்துயிர் பெற உதவும். ஜெஃப்ரீஸின் முக்கிய பெரிய-மூலதன (Large-cap) தேர்வுகளில் HDFC வங்கி, ஐசிஐசிஐ வங்கி, ஆக்சிஸ் வங்கி, ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா மற்றும் கோட்டக் மஹிந்திரா வங்கி ஆகியவை அடங்கும். மிட்-கேப் (Mid-cap) பங்குகளுக்கு, ஏயூ ஸ்மால் ஃபைனான்ஸ் வங்கி (AU Small Finance Bank) மற்றும் இண்டஸ்இண்ட் வங்கி (IndusInd Bank) ஆகியவை விரும்பப்படுகின்றன.