HDFC Bank Share Price: 16 வருட కనిష్టத்தில் HDFC Bank! திடீரென உயர்ந்த புரோக்கரேஜ் கணிப்புகள்!

HDFC Bank பங்குகளின் சரிவு தற்போது யாரும் எதிர்பாராத அளவுக்கு தீவிரமடைந்துள்ளது. கடந்த 16 வருடங்களில் இல்லாத அளவுக்கு இதன் விலை-புத்தக மதிப்பு விகிதம் (P/B ratio) குறைந்துள்ளது. சந்தை இப்படி ஒரு சரிவை சந்திக்கும்போது, முன்னணி நிறுவனங்களான JPMorgan மற்றும் Jefferies ஆகியவை HDFC Bank பங்குகளை 'Upgrade' செய்திருப்பது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் ஒரு புதிய நம்பிக்கையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

ஆய்வாளர்களின் மதிப்பீடுகள் மற்றும் இலக்குகள்

இந்த ஆண்டு தொடக்கத்தில் இருந்து HDFC Bank பங்கு விலை 24% வீழ்ச்சியை சந்தித்துள்ளது. இது Nifty 50-யின் 13% சரிவை விடவும், ICICI Bank-இன் 8% வீழ்ச்சியை விடவும் மிக அதிகம். இதனால், HDFC Bank-இன் விலை-புத்தக மதிப்பு விகிதம் (P/B ratio) 1.5x ஆக குறைந்துள்ளது.

இந்த சூழ்நிலையில், JPMorgan நிறுவனம் HDFC Bank பங்குகளுக்கு 'Neutral' என்ற நிலையிலிருந்து 'Overweight' ஆக தரம் உயர்த்தி, ₹1,010 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. இது தற்போதைய விலையில் இருந்து 33% வரை உயரும் வாய்ப்பிருப்பதாக கணித்துள்ளது. கடன் வளர்ச்சி (Credit Growth) மீண்டும் அதிகரிக்கும், குறைந்த செலவிலான டெபாசிட்களிலிருந்து சிறந்த வருவாய் கிடைக்கும், மேலும் வங்கியின் சொத்துத் தரம் (Asset Quality) மற்றும் நிதி ஆதாரம் வலுவாக இருப்பதாகவும் JPMorgan குறிப்பிட்டுள்ளது.

இதேபோல், Jefferies நிறுவனமும் HDFC Bank பங்குகளுக்கு 'Buy' ரேட்டிங்கை உறுதி செய்து, ₹1,240 என்ற இலக்கு விலையை வழங்கியுள்ளது. இது 64% வரை உயரும் சாத்தியம் இருப்பதாகக் கூறுகிறது. தற்போதைய நிலையில், HDFC Bank பங்கு மதிப்பிடல், பல தனியார் வங்கிகளை விட கவர்ச்சிகரமாக இருப்பதாகவும், FY27-க்கு சுமார் 1.6x அட்ஜஸ்ட் செய்யப்பட்ட புத்தக மதிப்பு (Adjusted Book Value) மற்றும் 13x P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் ஆவதாகவும் Jefferies சுட்டிக்காட்டியுள்ளது.

வெள்ளிக்கிழமை அன்று, HDFC Bank பங்கு ₹757.95 என்ற விலையில் வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்தது. இது தொடர்ச்சியாக ஐந்து வாரங்களாக சரிவை சந்தித்து வருவது குறிப்பிடத்தக்கது.

துறை சார்ந்த சூழல் மற்றும் இணைப்பு தாக்கம்

இந்திய வங்கித் துறை, FY27-ல் 13-14.5% கடன் வளர்ச்சி காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. HDFC Bank-இன் தற்போதைய P/E விகிதம் சுமார் 15.3x ஆக உள்ளது. இதன் சந்தை மூலதன மதிப்பு (Market Cap) தோராயமாக ₹11.64 லட்சம் கோடி ஆகும்.

HDFC Limited உடனான இணைப்பு (July 2023) ஒரு பெரிய நிதித்துறை இணைப்பாகும். இதன் மூலம், HDFC Bank-இன் CASA விகிதம் 34% ஆக குறைந்துள்ளது (முன்பு 38%). டிசம்பர் 31, 2025 நிலவரப்படி, வங்கியின் மொத்த கடன் வளர்ச்சி (Gross Advances) 11.9% அதிகரித்து ₹28,446 பில்லியன் ஆக உள்ளது. வங்கியின் மூலதனப் போதுமான விகிதம் (CAR) 19.9% ஆக உள்ளது, இது ஒழுங்குமுறைக்குட்பட்ட 11.9% ஐ விட மிக அதிகம்.

சாத்தியமான அபாயங்கள்

புதிய தலைமை, இணைப்புக்குப் பிந்தைய ஒருங்கிணைப்பு சிக்கல்கள், புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் மற்றும் போட்டி ஆகியவை HDFC Bank-க்கு சில சவால்களாக உள்ளன. குறிப்பாக, முன்னாள் தலைவர் Atanu Chakraborty ராஜினாமா மற்றும் CEO Sashidhar Jagdishan-இன் மறு நியமனம் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மை, முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை பாதித்துள்ளன. மேலும், அதிக வட்டி கொண்ட டெபாசிட்களை ஒருங்கிணைப்பது, கடன்-வைப்பு விகிதத்தை (Loan-to-Deposit Ratio) உயர்த்தி, பணப்புழக்க சவால்களை ஏற்படுத்தியுள்ளது. சில அறிக்கைகள், பாதுகாப்பற்ற நுகர்வோர் கடன்களில் சொத்துத் தரம் குறித்த கவலைகள் எழுவதாகவும் தெரிவிக்கின்றன.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

தற்போதைய மதிப்பீடுகள் கவர்ச்சிகரமாக இருந்தாலும், தலைமைத்துவம் மற்றும் இணைப்பு ஒருங்கிணைப்பு வெற்றிகரமாக அமையுமா என்பதைப் பொறுத்தே HDFC Bank-இன் பங்கு எதிர்கால வளர்ச்சி அமையும் என ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். JPMorgan-இன் FY26-28 கணிப்புகள், சில lingering concerns இருப்பதை காட்டுவதாக உள்ளது. புதிய தலைவர் நியமனம் மற்றும் CEO-வின் பதவிக்காலம் நீட்டிப்பு ஆகியவை பங்கு மீண்டும் ஏற்றம் காண முக்கிய காரணிகளாக அமையும்.