இந்தியாவில் கோல்டு லோன் மார்க்கெட் இந்த நிதியாண்டில் (FY26) **50%**க்கும் மேல் வளர்ந்துள்ளது. இது மொத்த நுகர்வோர் கடனில் **22.4%** ஆக உயர்ந்துள்ளது. புதிய வாடிக்கையாளர்களை விட, ஏற்கெனவே கடன் வாங்கியவர்கள் அதிக தொகையை கடனாகப் பெறுவதால் இந்த வளர்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது. அதே சமயம், கனரா வங்கி இந்த பிரிவில் **₹1 லட்சம் கோடி** என்ற முக்கிய இலக்கையும் தாண்டியுள்ளது.
தங்கக் கடன் துறையில் அதிரடி வளர்ச்சி
இந்தியாவில் தங்கக் கடன் வழங்கும் துறை, 2026 நிதியாண்டில் அபரிமிதமான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. கடன் போர்ட்ஃபோலியோக்கள் **50%**க்கும் மேல் விரிவடைந்துள்ளது. இந்திய இல்லத்தரசிகள் மற்றும் சிறு வணிகங்கள் தங்களின் நிதித் தேவைகளை நிறைவேற்றிக் கொள்ளும் விதத்தில் இது ஒரு முக்கிய மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. தற்போது, மொத்த நுகர்வோர் கடன் சந்தையில் தங்கக் கடன்களின் பங்கு 22.4% ஆக உள்ளது. இதன் மூலம், வீட்டுக்கடன்களுக்கு அடுத்தபடியாக (இது 26.3% பங்கு வகிக்கிறது), தங்கக் கடன் இரண்டாவது பெரிய சில்லறை கடன் பிரிவாக உருவெடுத்துள்ளது.
கடன் தொகை அதிகரிப்பு - புதிய வாடிக்கையாளர்கள் அல்ல!
இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், புதிய வாடிக்கையாளர்களின் வருகை அல்ல. மாறாக, ஏற்கனவே தங்கக் கடன் வாங்கியவர்கள், தங்கள் அடகு வைத்த தங்கத்திற்கு அதிக தொகையை கடனாகப் பெறுவதுதான். கடன் தகவல் மையமான CRIF-ன் தரவுகளின்படி, தங்கக் கடன் வாங்கியவர்களின் எண்ணிக்கை FY26 இல் 3.1% மட்டுமே அதிகரித்து, சுமார் 8.99 கோடி ஆக உள்ளது. ஆனால், கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளாக தங்கத்தின் சந்தை மதிப்பு சீராக உயர்ந்து வருவதால், கடன் வழங்குநர்கள் அதிக தொகையை கடனாக வழங்க முடிகிறது. இதனால், அதே அளவு தங்கத்தை அடகு வைத்து, அதிக நிதியைப் பெற முடிகிறது. இது கடன்களின் சராசரி தொகையை கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளது.
பாதுகாப்பற்ற கடன்களில் இருந்து மாற்றம்
தனிநபர் கடன்கள் (Personal Loans) மற்றும் மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் போன்ற பாதுகாப்பற்ற கடன் தயாரிப்புகளுக்கு (Unsecured Credit) மாற்றாக தங்கக் கடன்கள் பிரபலமடைந்து வருகின்றன. இந்தப் பிரிவுகளில் சமீபத்தில் வளர்ச்சி குறைந்துள்ளது. வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள் பாதுகாப்பற்ற கடன்களுக்கான கடன் வழங்கும் விதிமுறைகளை கடுமையாக்கியுள்ளதால், பலர் தங்கத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட கடன்களை நாடுகின்றனர். இது கடன் வழங்குபவர்களுக்கு குறைவான இடரைக் கொண்டதாகக் கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் கடன்கள் முழுமையாக சொத்துக்களால் (Physical Assets) பாதுகாக்கப்படுகின்றன. ஆர்கனைஸ்டு தங்கக் கடன் சந்தையில் பாரம்பரியமாக ஆதிக்கம் செலுத்தும் வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs), தற்போது சந்தையில் 22% பங்கைக் கொண்டுள்ளன. அதே நேரத்தில், பொதுத்துறை வங்கிகளும் தங்கள் இருப்பை விரிவுபடுத்தியுள்ளன. உதாரணமாக, கனரா வங்கி, அதன் விவசாயம் அல்லாத தங்கக் கடன் போர்ட்ஃபோலியோ, FY27-ன் முதல் காலாண்டு நிலவரப்படி ₹1 லட்சம் கோடி என்ற எல்லையைத் தாண்டியுள்ளதாக சமீபத்தில் அறிவித்துள்ளது.
துறையின் இடர்கள் மற்றும் கவனிக்க வேண்டியவை
இந்தத் துறை வளர்ந்து வந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய விஷயம் என்னவென்றால், இந்த மாதிரி தங்கத்தின் விலையை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது. தங்கத்தின் விலையில் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்பட்டால், கடன்-மதிப்பு விகிதங்கள் (Loan-to-Value Ratios) சரிசெய்யப்பட வேண்டும். இது கடன் வழங்குபவர்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு எவ்வளவு கடன் வழங்க முடியும் என்பதைப் பாதிக்கலாம். மேலும், இந்த வளர்ச்சி பரந்த அளவிலான புதிய கடன் வாங்குபவர்களிடமிருந்து வராமல், ஏற்கனவே உள்ள வாடிக்கையாளர்கள் தங்கள் கடனை அதிகரிப்பதன் மூலம் உந்தப்படுவதால், கடன் வழங்குபவர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட குழு நபர்களின் திருப்பிச் செலுத்தும் திறனை அதிகமாகச் சார்ந்துள்ளனர். எதிர்காலத்தில், பாதுகாப்பற்ற கடன்களிலிருந்து பாதுகாப்பான கடன்களுக்கு மாறும் இந்த போக்கு தொடருமா அல்லது வட்டி விகிதங்களின் உயர்வு புதிய கடன் தேவையைத் தணிக்குமா என்பதைக் கண்காணிப்பது முக்கியமாகும். கடன் வாங்கியவர்கள் திருப்பிச் செலுத்தும் கடமைகளை நிறைவேற்றத் தவறினால், வங்கிகளும் NBFC-களும் அடகு வைக்கப்பட்ட தங்கத்தை ஏலம் விடும் செயல்முறையை எவ்வாறு கையாள்கின்றன என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிப்பார்கள்.